湖北济川药业股份有限公司（以下简称“济川药业”）于2025年11月24日召开第十届董事会第十九次会议，审议通过了以集中竞价交易方式回购公司股份的方案。公司计划使用自有资金回购不低于2500万元且不超过5000万元的股份，回购价格不超过38元/股，期限为自董事会审议通过之日起12个月内，所回购股份将全部用于实施员工持股计划或股权激励。

根据公告，本次回购方案的核心内容已确定。在资金规模方面，公司拟投入的回购资金总额区间为2500万元至5000万元，全部来源于自有资金。回购价格设定为不超过38元/股，该价格不超过董事会通过回购决议前30个交易日公司股票交易均价的150%。按此价格上限测算，本次回购股份数量约为65.79万股至131.58万股，占公司当前总股本（9.21亿股）的比例约为0.07%至0.14%。

回购实施期限为自董事会审议通过之日起12个月内，但若在期限内回购资金使用达到上限或下限，或公司管理层决定终止方案，回购期限将提前届满。值得注意的是，公司不得在重大事项决策过程中至披露日、股票停牌日至复牌日等期间回购股份，若触及相关情形，回购方案将顺延实施。

本次回购股份的核心目的是实施员工持股计划或股权激励。济川药业表示，此举是基于对公司未来发展前景的信心和内在价值的判断，旨在建立完善长效激励机制，将股东利益、公司利益与员工利益深度绑定，助力公司长远发展。公告明确，回购股份将在披露实施结果暨股份变动公告后三年内使用完毕，若未能按期使用，未转让部分将予以注销。

从股权结构变动来看，本次回购对公司总股本无影响，但将导致有限售条件股份增加、无限售条件股份减少。以回购金额上限5000万元、价格上限38元/股测算，回购股份数量约131.58万股，全部用于员工激励并锁定后，公司有限售条件股份将从328.17万股增至459.75万股，占总股本比例从0.36%升至0.50%；无限售条件股份则从9.18亿股降至9.17亿股，占比从99.64%降至99.50%。

公告显示，本次回购资金全部来自公司自有资金。截至2025年9月30日，济川药业总资产165.34亿元，归属于上市公司股东的所有者权益138.29亿元，货币资金51.30亿元。按回购资金上限5000万元测算，仅占公司货币资金的0.97%，占总资产和所有者权益的比例分别为0.30%和0.36%，对公司日常经营、财务状况、研发投入及债务履行能力不会产生重大影响。

在股东增减持方面，公司明确表示，截至董事会审议通过本次回购方案之日，董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人及持股5%以上股东均无明确的减持计划。若未来相关主体有减持安排，公司将严格遵守法律法规并履行信息披露义务。

尽管回购方案旨在稳定市场信心并激励员工，济川药业仍提示了多项潜在风险。一是股价波动风险，若公司股价持续超出38元/股的回购价格上限，可能导致回购无法按计划实施；二是实施不确定性风险，若公司生产经营、财务状况或外部环境发生重大变化，可能需变更或终止回购；三是股份注销风险，若未能在回购完成后三年内将股份用于员工持股计划或股权激励，已回购未转让股份将被注销。

公司表示，本次回购不会影响持续经营能力，亦不会导致资不抵债。若发生回购股份注销情形，将依法通知债权人，保障其合法权益。目前，董事会已授权经营管理层全权负责回购具体事宜，包括择机确定回购时间、价格和数量，办理相关报批及文件签署等。

市场分析认为，济川药业此次回购计划规模适中，资金压力较小，且聚焦员工激励，有助于提升团队凝聚力。后续需关注公司在回购期限内的实际操作情况及股价走势对回购实施的影响。

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