中汽研汽车试验场股份有限公司（以下简称“中汽股份”）近日发布公告，就深圳证券交易所关于其申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函进行了回复。问询函主要关注了公司前次募集资金使用效益、本次募投项目可行性、毛利率波动、固定资产及应收账款等多个方面。

公告显示，中汽股份前次首发募集资金11.86亿元于2022年3月到位，用于长三角（盐城）智能网联汽车试验场项目。截至2025年9月30日，该项目累计实现收益33.47万元，未达承诺效益的20%。公司解释称，前次募投项目自2024年6月开始陆续投产转固，2025年主体基本全部投产，折旧摊销成本的增加在短期内对利润产生了一定压力。数据显示，2024年度及2025年1-9月，前次募投项目折旧摊销金额分别为1,418.99万元和3,069.32万元，占各期主营业务成本的比例分别为15.11%和19.27%。

本次拟发行可转债募集资金总额不超过10.39亿元，用于智能网联新能源汽车全季冰雪试验基地建设项目。该项目实施主体为公司2025年9月以现金1.11亿元收购的全资子公司中汽研汽车检验中心(呼伦贝尔)有限公司（简称“极限检验中心”）。项目建设周期约为2年，预计2026年5月开工，2028年上半年建成并投入运营。项目达产后预计年营业收入1.78亿元，净利润6,698万元，毛利率59.47%。

公司在回复中详细披露了本次募投项目的投资构成，其中建筑工程费7.11亿元，设备购置费及安装费1.61亿元，工程建设其他费用1.21亿元，预备费3,491万元，铺底流动资金1,039万元。项目新增建筑面积169,103平方米，主要包括全季节试验舱、公共车间、VIP车间等。公司表示，项目投资测算严格遵循行业规则，并考虑了高寒地区施工的特殊情况。

关于市场前景，中汽股份指出，国内每年有大量新车型需要进行冬季标定和高寒整车试验。本次募投项目建成后，将突破传统室外冬季试验场受气候制约、测试窗口期短的行业痛点，通过人工可控的极限环境，满足新能源汽车在极寒环境下的特定测试需求。公司预计，项目达产后市场占有率将从60%逐步下降至45%，年服务量将从60台逐步提升至150台。

在毛利率方面，公司2025年1-9月综合毛利率为62.07%，同比出现较大幅度下滑。主要原因包括前次募投项目折旧摊销增加以及收购极限检验中心带来的影响。极限检验中心报告期内毛利率较低，2025年1-9月仅为26.72%，主要因其业务模式需要租赁外部场地，产生较高的外部场地协作费。公司表示，本次募投项目建成后，将使用自有场地运营，成本结构将以折旧、摊销等固定成本为主，预计达纲年毛利率59.47%，具有合理性。

本次募投项目预计新增折旧摊销约4,710万元/年。公司认为，项目达产后年收入1.78亿元，净利润6,698万元，能够覆盖新增折旧摊销，对公司未来经营业绩不构成重大不利影响。

会计师事务所对相关问题进行了核查，认为中汽股份补充披露的前次募投项目影响、本次募投项目规划、预期收益及折旧摊销情况不存在重大异常，相关计算依据合理谨慎。

此外，中汽股份还就固定资产规模、应收账款情况等问题进行了说明。截至2025年9月末，公司固定资产账面价值19.55亿元，主要为房屋建筑物，与公司经营情况匹配。应收账款余额2.95亿元，占营业收入比例70.42%，主要系部分大客户试验周期及结算周期较长所致，账龄主要集中在1年以内，期后回款情况良好，坏账准备计提充分。

公司表示，随着前次募投项目效益的逐渐释放以及与极限检验中心协同效应的增强，未来毛利率有望逐步回升。本次募投项目的实施，将进一步拓展公司在极端环境测试领域的能力，提升综合竞争力。

前次募投项目折旧摊销情况

本次募投项目投资进度安排（万元）

本次募投项目投资明细（万元）

本次募投项目新增折旧摊销测算

主营业务毛利率变动情况

极限检验中心报告期内毛利率情况

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