营业收入：同比下滑20.53%，业务结构调整影响显著
2025年公司实现营业总收入2.88亿元，同比2024年的3.62亿元下滑20.53%。从业务结构来看，期货经纪及资产管理业务收入2.46亿元，同比下降21.28%，占总营收的85.38%；风险管理业务收入4204.70万元，同比下降15.88%，占总营收的14.62%。
营收下滑主要受行业环境及会计政策变更影响：一方面，期货市场佣金费率竞争加剧，经纪业务手续费收入承压；另一方面，公司执行新的会计政策，对部分贸易类业务收入由总额法改为净额法核算，也对营收规模产生了影响。
| 业务板块 | 2025年营收（万元） | 2024年营收（万元） | 同比变动 | 占比 |
|---|---|---|---|---|
| 期货经纪及资产管理 | 24550.46 | 31185.20 | -21.28% | 85.38% |
| 风险管理业务 | 4204.70 | 4998.52 | -15.88% | 14.62% |
| 合计 | 28755.16 | 36183.72 | -20.53% | 100% |
净利润：大幅下滑86.61%，盈利承压明显
2025年公司归属于上市公司股东的净利润为399.27万元，同比2024年的2982.62万元大幅下滑86.61%；扣非净利润为418.48万元，同比下降84.23%。
净利润大幅下滑主要受多重因素影响：一是市场波动导致投资收益减少，2025年投资收益为-835.35万元，而2024年为3484.82万元；二是公允价值变动收益虽有增长，但难以对冲投资亏损；三是经纪业务收入下滑叠加成本管控压力，挤压盈利空间。
| 盈利指标 | 2025年（万元） | 2024年（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润 | 399.27 | 2982.62 | -86.61% |
| 扣非净利润 | 418.48 | 2653.90 | -84.23% |
每股收益：同步大幅下滑
2025年基本每股收益为0.0040元/股，同比2024年的0.0296元/股下滑86.49%；扣非每股收益为0.0042元/股，同比下降84.21%，与净利润下滑幅度基本一致，反映出公司盈利水平的整体下滑。
| 每股收益指标 | 2025年（元/股） | 2024年（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.0040 | 0.0296 | -86.49% |
| 扣非每股收益 | 0.0042 | 0.0265 | -84.21% |
费用：总费用同比下降13.26%，结构优化显现
2025年公司营业总支出为2.84亿元，同比2024年的3.27亿元下降13.26%，费用管控效果显现。分业务来看，期货经纪及资产管理业务支出2.51亿元，同比下降15.57%；风险管理业务支出3316.57万元，同比增长9.47%，主要因基差贸易规模增加带来仓储及贴现费用增长。
销售费用：无单独披露，纳入业务及管理费核算
公司未单独披露销售费用，相关营销及客户维护费用纳入业务及管理费核算。2025年业务及管理费中，与销售相关的费用随整体费用管控有所下降，反映出公司在市场拓展方面的投入有所收缩。
管理费用：同比下降11.89%，职工薪酬压降为主因
2025年公司管理相关费用（主要体现为业务及管理费中的职工费用、办公费等）合计同比下降11.89%，其中职工薪酬从1.88亿元降至1.65亿元，下降11.89%，是管理费用下降的主要原因，体现公司通过优化人员结构、调整薪酬体系等方式压降管理成本。
财务费用：同比增长30.45%，融资规模扩大推高利息支出
2025年财务费用为784.80万元，同比2024年的601.61万元增长30.45%，主要因子公司弘业资本融资规模增长，利息支出相应增加，反映出公司为支持业务发展，融资需求有所上升。
研发费用：同比下降58.06%，聚焦核心项目提升效率
2025年研发费用为73.88万元，同比2024年的176.15万元下降58.06%，主要系公司通过提升研发效率、聚焦核心项目压降研发支出。报告期内，公司主要推进员工画像系统、运维管理平台、集中作业平台等项目，项目进展顺利，部分已上线投入使用。
研发人员情况：数量增长33.33%，结构优化
2025年公司研发人员数量为8人，同比2024年的6人增长33.33%；研发人员占比从0.94%提升至1.41%。从学历结构看，硕士学历人员从1人增至2人，增长100%；年龄结构上，30-40岁人员从5人增至7人，占比进一步提升，研发团队结构持续优化。
| 研发人员指标 | 2025年 | 2024年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发人员数量（人） | 8 | 6 | 33.33% |
| 研发人员占比 | 1.41% | 0.94% | +0.47pct |
| 硕士学历人数（人） | 2 | 1 | 100% |
现金流：整体承压，投资活动现金流由正转负
2025年公司现金及现金等价物净增加额为-36.24亿元，同比2024年的22.24亿元大幅下降262.95%，现金流整体承压。
经营活动现金流：净额同比下降67.11%
2025年经营活动产生的现金流量净额为7.72亿元，同比2024年的23.48亿元下降67.11%。主要因客户权益规模增加额不及上年，同时支付的标准仓单质押款和保证金等支出增多，导致经营活动现金流入减少、流出增加。
投资活动现金流：由正转负，降幅超116倍
2025年投资活动产生的现金流量净额为-43.46亿元，而2024年为0.38亿元，同比下降11602.60%，主要因报告期内存出定期存款规模大幅增长，投资活动现金流出远超流入，导致现金流由正转负。
筹资活动现金流：净额同比增长65.61%
2025年筹资活动产生的现金流量净额为-5404.48万元，同比2024年的-1.57亿元增长65.61%，主要因上年公司提前归还贷款导致支出金额较大，本期筹资支出有所减少，同时子公司弘业资本融资规模增长，筹资流入增加。
| 现金流指标 | 2025年（万元） | 2024年（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 77231.06 | 234808.12 | -67.11% |
| 投资活动现金流净额 | -434629.66 | 3778.53 | -11602.60% |
| 筹资活动现金流净额 | -5404.48 | -15714.22 | 65.61% |
| 现金及现金等价物净增加额 | -362398.11 | 222401.60 | -262.95% |
可能面对的风险
市场风险
期货市场受宏观经济、政策调控、国际市场波动等因素影响较大，市场行情的不确定性可能导致公司经纪业务手续费收入、风险管理业务盈利波动，同时投资业务面临资产价格波动风险。
信用风险
客户违约、交易对手方信用状况恶化等可能导致公司面临信用风险，如客户保证金不足、场外衍生品交易对手方违约等，可能给公司带来损失。
合规风险
期货行业监管政策严格，公司需持续满足监管要求，若内部控制存在漏洞、员工合规意识不足，可能面临监管处罚，影响公司声誉及经营。
技术风险
公司业务高度依赖信息系统，若系统出现故障、遭受网络攻击，可能影响交易正常进行，给公司及客户带来损失。
董监高薪酬：薪酬与业绩挂钩，部分高管薪酬调整
2025年董事长储开荣从公司获得的税前报酬总额为76.40万元，总经理赵伟雄为57.81万元，副总经理黄海清为54.46万元、吴久锋为54.16万元，财务负责人贾富华为50.74万元。受公司业绩下滑影响，部分高管薪酬有所调整，同时公司通过薪酬考核机制，强化薪酬与业绩的挂钩力度。
| 高管职务 | 2025年税前薪酬（万元） |
|---|---|
| 董事长 | 76.40 |
| 总经理 | 57.81 |
| 副总经理（黄海清） | 54.46 |
| 副总经理（吴久锋） | 54.16 |
| 财务负责人 | 50.74 |
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