2025年欣天科技实现营业收入473,654,685.62元，较上年同期的277,150,580.64元增长70.90%，营收规模实现跨越式增长。

分行业看，核心的计算机、通信和其他电子设备制造业营收450,425,513.45元，同比增长69.28%，占总营收的95.10%，是营收增长的核心动力；其他材料处置收入等营收22,293,650.70元，同比大增122.14%，占比提升至4.71%，成为新的增长补充。

分产品看，通信类产品营收284,828,759.81元，同比大涨99.22%，占比从51.59%提升至60.13%，核心业务地位进一步巩固；新能源类结构件营收120,251,023.15元，同比增长57.61%，占比25.39%；医疗类结构件营收21,663,851.19元，同比下滑19.91%，占比降至4.57%，成为唯一下滑的品类。

分地区看，境外营收225,014,599.09元，同比大增93.61%，占总营收的47.51%，境外市场拓展成效显著；境内营收248,640,086.53元，同比增长54.50%，占比52.49%，境内外市场实现双增长。

2025年公司实现归属于上市公司股东的净利润-8,648,843.43元，较上年同期的-18,332,684.62元增长52.82%，亏损规模大幅收窄；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-12,032,863.89元，较上年同期的-23,172,741.95元增长48.07%，扣非亏损同样明显收窄。

亏损收窄主要得益于营收规模扩大带来的规模效应，但公司仍处于亏损状态，主要是因为参股公司东莞鸿爱斯通信科技有限公司经营亏损，公司按权益法核算产生投资损失20,001,783.81元，同时计提长期股权投资减值损失38,533,400.00元，对净利润产生较大拖累。

2025年基本每股收益为-0.04元/股，较上年同期的-0.10元/股增长60.00%；扣非每股收益为-0.06元/股，上年同期为-0.12元/股，亏损幅度均显著收窄，与净利润的变动趋势保持一致，反映出公司每股盈利状况的改善。

2025年公司期间费用合计76,997,091.48元，较上年同期的87,848,494.44元下降12.35%，费用管控成效显著。

销售费用

销售费用同比增长8.52%，主要是因为营收规模大幅增长，销售人员薪酬、出货成本等随之增加，与营收增长趋势匹配，属于合理的费用增长。

管理费用

管理费用同比下降17.33%，减少860.50万元，主要是因为股权激励费用、业务招待费减少，显示出公司在管理费用管控方面的成效。

研发费用

研发费用同比下降8.12%，减少209.60万元，主要是研发投入人工薪酬、股权激励、折旧摊销等费用的减少。不过公司仍在持续推进研发项目，报告期内多个研发项目已结案，涵盖数据中心平台化流体连接件、储能连接器、工业控制连接件等多个领域，为未来业务拓展奠定基础。

财务费用

财务费用同比大降48.68%，主要是本期外币汇率变动影响，汇兑收益增加，同时利息支出有所减少，有效降低了财务费用。

2025年公司研发人员数量为89人，较上年同期的99人减少10.10%；研发人员数量占比从18.57%降至13.11%，减少5.46个百分点。不过研发人员中本科人数从20人增加至23人，同比增长15.00%，研发人员的学历结构有所优化，有助于提升研发效率和质量。

2025年公司现金及现金等价物净增加额86,888,236.31元，较上年同期的-62,269,349.96元实现大幅增长，现金流状况显著改善。

经营活动现金流

经营活动产生的现金流量净额由上年的净流出转为净流入19,739,596.35元，同比大增2197.23%，主要是因为公司营收增长，销售回款大幅增加，同时购买商品、接受劳务支付的现金与销售回款的收支净额较上年同期大幅增长，经营活动现金质量显著提升。

投资活动现金流

投资活动产生的现金流量净额为-18,879,254.26元，净流出规模较上年同期的-33,446,965.90元收窄43.55%，主要是本期理财产品收支净额为净流入10,275.30万元，较上年同期的净流入1,667.16万元大幅增加；但同时本期支付收购鸿爱斯股权转让款4,230万元、支付联道禧悦投资款2,020万元，以及孙公司苏州欣天盛、子公司广东欣天新新建厂房支出合计4,522.81万元，导致投资活动现金流出仍有一定规模。

筹资活动现金流

筹资活动产生的现金流量净额为净流入86,505,326.80元，较上年同期的净流出28,721,764.43元大幅改善，主要是本期向金融机构融资较上年同期增加8,974.04万元，同时本期偿还借款较去年同期减少2,000万元，筹资能力显著提升，为公司经营和投资提供了充足的资金支持。

下游客户业务变化风险

公司客户主要为通信主设备商及射频器件制造商，行业竞争格局集中。如果主要客户需求发生较大变动，或者公司产品研发和生产不能有效满足客户需求，将导致订单规模波动，影响公司业绩。同时，射频金属元器件生产企业数量众多，竞争激烈，如果公司不能持续满足大客户要求，或竞争对手采取恶意降价等手段，公司可能面临流失客户的风险。

行业波动风险

公司业务主要受通信、新能源、医疗器械等下游行业需求波动影响。若国内外经济形势不佳，移动信息消费下滑，移动通信运营商可能减少资本支出，通信主设备商和射频器件商将减少采购，对公司通信业务造成不利影响。同时，新能源、数据中心等下游行业高景气度可能无法持续，若出现产业政策变化、投资进度不及预期等情形，将对公司新业务扩张产生不利影响。

综合毛利率下降风险

未来若市场需求放缓，业务竞争加剧，销售价格可能大幅下降；或产品需求结构改变，高毛利率产品需求减少；或主要原材料价格大幅上涨；或经营管理不善导致生产效率低下、产品良品率降低等，都可能导致公司综合毛利率下降，压缩盈利空间。

原材料价格波动风险

公司主要原材料为铜、铝、钢材等有色金属，大宗材料价格波动幅度增大，若原材料价格出现重大上涨，将直接增加公司生产成本，压缩毛利空间，影响整体盈利水平。

人力成本上升风险

随着劳动力市场供不应求，以及通货膨胀因素，公司面临工资福利上涨的压力，尤其是作为高新技术企业，对人才层次要求更高，年度调薪压力增大，可能导致人工成本快速上涨，影响公司盈利。

汇率波动风险

公司外销收入占比较大，主要以美元结算，人民币汇率的波动将给公司带来汇兑收益或损失，若汇率大幅波动，将对公司盈利产生不确定性影响。

长期股权投资减值及应收账款减值风险

公司参股的东莞鸿爱斯通信科技有限公司处于亏损状态，若未来其受宏观或行业不利政策、自身经营管理问题等影响，业绩持续恶化，公司将面临长期股权投资减值的风险；同时，东莞鸿爱斯的亏损可能导致公司对其的应收账款无法按计划收回，进而产生应收账款减值风险。

2025年公司董监高报酬总额为368.37万元，其中：- 董事长石伟平报告期内从公司获得的税前报酬总额为137.4万元；- 总经理石伟平（兼任）报告期内从公司获得的税前报酬总额为137.4万元；- 副总经理汪长华报告期内从公司获得的税前报酬总额为79.97万元；- 副总经理孙海龙报告期内从公司获得的税前报酬总额为79.65万元；- 财务总监汪长华（兼任）报告期内从公司获得的税前报酬总额为79.97万元。

董监高薪酬水平与公司经营规模、行业水平基本匹配，同时公司通过股权激励等方式绑定核心管理人员利益，有助于提升团队稳定性和积极性。

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