营业收入

2025年宝信软件实现营业收入10,971,556,121.99元，同比2024年的13,644,424,669.39元下降19.59%。分业务来看，软件开发及工程服务收入7,163,930,796.80元，同比下降27.71%，是营收下滑的主要拖累项；服务外包收入3,765,353,956.54元，同比增长2.98%；系统集成收入28,161,780.41元，同比大降56.80%。

净利润与扣非净利润

2025年公司归属于上市公司股东的净利润为1,305,010,991.72元，同比2024年的2,265,482,898.16元大幅下降42.40%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,212,230,185.36元，同比下降44.84%，扣非净利降幅大于净利，说明非经常性损益对利润有一定正向缓冲。

每股收益

基本每股收益为0.457元/股，同比2024年的0.797元/股下降42.66%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.425元/股，同比下降45.09%，每股收益降幅与净利润降幅基本匹配。

2025年公司期间费用合计发生1,999,173,930.80元，同比2024年的2,050,215,319.67元下降2.49%，费用降幅小于营收降幅，对利润形成一定挤压。

销售费用

销售费用同比下降7.85%，主要系职工薪酬、差旅费、公共关系费等项目缩减，其中职工薪酬从199,629,493.48元降至181,466,621.20元，显示公司在市场拓展端有所收缩。

管理费用

管理费用同比下降11.74%，主要得益于职工薪酬从284,641,295.75元降至229,841,375.09元，降幅明显，体现公司在内部管理端的成本管控成效。

研发费用

研发费用同比仅微降2.56%，全年投入14.24亿元，占营业收入的比例从2024年的10.71%提升至12.98%，公司在营收下滑的情况下仍维持高强度研发投入，重点围绕人工智能、工业互联网、PLC、工业机器人等领域攻关。

财务费用

财务费用由上年的-29,759,456.65元变动为-17,114,725.47元，同比减少12,644,731.18元，主要原因是银行定期存款利息收入同比减少2,638万元，同时汇兑损失较去年减少1,242万元，两者综合导致财务费用收益减少。

2025年公司现金及现金等价物净增加额为-824,744,443.35元，同比2024年的-1,397,378,866.62元，现金流出压力有所缓解，但仍呈现净流出状态。

经营活动现金流净额

经营活动现金流净额同比增长28.48%，主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金同比增加1,473,908,204.49元，同时购买商品、接受劳务支付的现金增速相对平缓，公司经营性现金获取能力提升。

投资活动现金流净额

投资活动现金流净额同比大幅减少，净流出规模扩大，主要原因是本年宝之云华北基地在建项目投资支出同比增加7.16亿元，公司持续推进算力基础设施布局。

筹资活动现金流净额

筹资活动现金流净额同比减亏，主要系本年现金股利分配同比减少8.33亿元，同时本期取得借款收到的现金4.86亿元，较上年的0.57亿元有所增加，筹资现金流出压力有所缓解。

公司研发人员数量稳定，截至2025年末研发人员2,017人，占公司总人数的比例为33.28%。从学历结构看，博士研究生21人、硕士研究生584人、本科1,192人，专科及以下220人，高学历研发人员占比超88%，为技术研发提供了坚实的人才支撑。

2025年公司核心高管薪酬如下：- 董事长田国兵报告期内从公司获得的税前报酬总额为41.20万元；- 总裁王剑虎税前报酬总额为150.83万元；- 高级副总裁陈健、梁越永、黄颖雷税前报酬分别为121.35万元、93.10万元、123.34万元；- 财务负责人刘慈玲税前报酬为92.69万元。

AI+转型风险

在AI技术飞速发展的行业背景下，市场竞争进一步加剧，公司面临能否跟上AI+转型节奏的生存性风险，若技术跟踪研究和选择出现偏差，可能导致公司在工业智能领域的竞争力下滑。

重大投资项目建设和运营风险

公司战新产业布局持续深化，宝之云等重大投资项目面临技术迭代、市场格局与产业演变的不确定性，若投资决策、成本控制或运营效率不达预期，可能影响项目投资回报。

客户信用及应收账款风险

当前经济增速放缓，公司上游客户面临产能过剩、产业政策转型等压力，信用风险和应收账款风险向上游传导，可能导致公司信用敞口风险积聚、应收账款账期延长，甚至产生坏账损失。

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