2025年莱宝高科营业收入实现59.87亿元，同比小幅增长1.56%，主要依靠中大尺寸电容式触摸屏全贴合产品及车载盖板玻璃产品销售增长拉动，但整体盈利指标出现明显下滑。

归属于上市公司股东的净利润为2.45亿元，同比大降34.54%；扣非净利润为2.45亿元，同比下降33.66%，盈利收缩态势显著。盈利指标的下滑直接传导至每股收益：基本每股收益为0.3473元/股，同比下降34.53%；扣非每股收益同步下滑，与净利润变动趋势一致。

2025年公司费用端的变化成为盈利下滑的重要推手，其中财务费用的大幅增长最为突出。-销售费用：年报未披露具体销售费用数据，但结合营收增长及行业特性，推测销售费用随营收小幅波动，未成为盈利拖累项。-管理费用：年报未披露具体管理费用数据，仅提及激励基金计划到期不再计提、重庆莱宝部分设备折旧到期，对业绩形成一定积极影响。-财务费用：同比大幅增加1.22亿元，主要受美元兑人民币汇率贬值产生汇兑损失（上年同期为汇兑收益）、利息收入大幅下降，以及控股子公司莱宝显示带回购条款投资款计提利息费用增加共同影响，成为侵蚀利润的核心因素之一。-研发费用：随着莱宝显示MED项目推进，人员到位后人工费用等支出同比大幅增加，研发相关投入的前置性支出对短期利润形成压制。

公司研发团队保持稳定，截至报告期末，公司累计申请、授权715项专利，其中中国大陆专利704项（发明专利354项、实用新型350项），海外及PCT专利11项。2025年公司在技术研发上多点突破：成功开发折射率特定控制技术并实现量产；优化OGM、SFM、AOFT等触摸屏技术；车载领域新一代一体黑工艺技术取得进展；MED中试线打通全流程，多款产品完成客户验证并实现小批量交付；TGV技术实现8:1孔径比，扇出型面板级封装技术取得工程样品。

2025年公司现金流整体表现疲软，三大现金流净额均呈现不利变动：-经营活动现金流净额：为2.98亿元，同比大降38.18%，主要因本期支付到期材料款增加，以及莱宝显示经营性支出增加所致，季度波动明显，第一季度甚至出现净流出。-投资活动现金流净额：年报未披露具体数据，但结合公司推进MED项目建设、技术研发投入等动作，推测投资活动保持较大规模资金流出。-筹资活动现金流净额：年报未披露具体数据，公司年度利润分配方案为每10股派现1元，共计派现7058.16万元，将形成一定现金流出。

1. 经营替代风险：显示面板厂商加大On Cell/In Cell嵌入式触控屏推广，对公司外挂式触摸屏产品形成替代压力，尤其车载领域的替代竞争加剧；2026年全球消费电子及汽车需求存在不确定性，CPU、存储器等零部件短缺或涨价可能影响下游笔记本电脑出货，进而传导至公司订单。
2. 汇率波动风险：公司出口业务占比近90%，美元兑人民币汇率波动直接影响汇兑损益；莱宝显示MED项目大量进口设备，日元、美元升值可能导致项目超预算，影响项目推进。
3. 项目落地风险：MED项目作为公司未来重要增长点，目前仍处于中试及小批量阶段，技术成熟度、客户拓展、产能爬坡均存在不确定性，前期投入对短期利润的压制仍将持续。

年报未披露董事长、总经理、副总经理、财务总监等核心高管的具体税前报酬总额数据，薪酬透明度待提升。

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