2025年重庆钢铁多项核心财务指标出现明显变动，以下为关键数据对比：

营业收入：需求收缩叠加价格下跌，营收同比下滑11.9%

2025年重庆钢铁实现营业收入240.02亿元，同比减少32.42亿元，降幅11.90%。分季度来看，营收逐季下滑，第四季度仅实现营收49.10亿元，较一季度的66.14亿元减少25.76%。

从收入结构看，商品坯材收入224.01亿元，同比减少31.84亿元，是营收下滑的核心原因：一方面受行业需求疲软影响，商品坯材销量711.99万吨，同比减少6.31%，减少销售收入14.58亿元；另一方面钢材价格低位运行，商品坯材销售均价3146元/吨，同比降低6.56%，拉低销售收入17.26亿元。

净利润与扣非净利润：行业亏损收窄，公司减亏幅度超14%

2025年公司归属于上市公司股东的净利润为-27.22亿元，较上年减亏4.74亿元，减亏幅度14.83%；扣非净利润为-27.46亿元，较上年减亏4.61亿元，减亏幅度14.38%。

减亏主要得益于成本端改善：矿石、煤炭、废钢等原材料价格下跌，叠加工序成本削减，合计增利29.20亿元；同时销售物流及期间费用降低，同比增利2.64亿元。但资产减值损失共计24.42亿元，同比减利12.09亿元，对盈利形成较大拖累。

每股收益：亏损收窄带动每股收益改善

基本每股收益为-0.31元/股，扣非每股收益为-0.31元/股，较上年的-0.36元/股均提升0.05元/股，提升幅度13.89%，主要源于公司归属于上市公司股东的净利润亏损收窄，同时2025年公司注销回购股份6683.85万股，总股本从89.19亿股降至88.52亿股，也对每股收益形成正向贡献。

期间费用：管控成效显现，总费用同比下降18.2%

2025年公司期间费用合计50875.2万元，较上年的62284.1万元减少11408.9万元，降幅18.32%，费用管控成效显著。

研发投入：聚焦产品升级，研发费用稳步增长

2025年公司研发费用4500.7万元，同比增长7.71%。研发投入主要围绕产品结构优化，厚板开发风电钢、耐候钢等新品规22个，热轧开发汽车钢、电工钢等新品规25个，新品在风电、汽车、电力等领域实现稳定供货。

从研发人员情况看，公司研发人员数量841人，占公司总人数的16.16%。学历结构方面，博士2人、硕士74人、本科513人，合计占研发人员的70.04%，为技术创新提供了人才支撑。年龄结构上，30-40岁研发人员418人，占比49.70%，成为研发核心力量。

经营活动现金流：成本管控+回款优化，净额增长25.88%

2025年经营活动产生的现金流量净额为16.49亿元，同比增长25.88%。主要得益于：一是成本管控成效显现，购买商品、接受劳务支付的现金同比减少40.18亿元；二是回款质量提升，销售商品、提供劳务收到的现金虽同比减少39.72亿元，但降幅小于营业收入降幅，同时支付的各项税费、其他与经营活动有关的现金也有所减少。

投资活动现金流：投资支出增加，净流出扩大

投资活动产生的现金流量净额为-16.28亿元，上年为-7.89亿元，净流出规模扩大。主要原因是购入定期存款等投资支出增加，2025年投资支付的现金9.27亿元，上年为0.30亿元，同时购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金9.97亿元，也较上年有所增加。

筹资活动现金流：归还银行贷款，净额大降294.34%

筹资活动产生的现金流量净额为-8.94亿元，上年为4.60亿元，同比大降294.34%。主要是因为公司归还银行贷款35.85亿元，而取得借款收到的现金29.12亿元，融资流入小于偿债流出，同时分配股利、利润或偿付利息支付的现金1.85亿元，进一步导致筹资现金流净额为负。

行业周期风险：供强需弱格局延续，盈利压力犹存

2026年钢铁行业供强需弱矛盾仍将突出，行业延续“减量发展、存量优化”态势。房地产用钢需求短期难以回升，传统建筑用材需求减少，虽然制造业用钢成为主要支撑，但整体钢材消费仍将处于下降通道，钢材价格低位运行，企业盈利空间持续承压。

绿色转型风险：超低排放运维成本高，技术升级压力大

公司已完成超低排放全流程改造及公示，但后续运维成本较高，同时行业绿色低碳转型要求不断提高，氢冶金等低碳前沿技术攻关与产业化投入大、周期长，若技术突破不及预期，将影响公司长期竞争力。

市场竞争风险：区域竞争加剧，份额面临挑战

西南地区钢铁企业产能规模不断扩大，公司作为区域龙头企业，面临周边企业的竞争压力，若不能持续优化产品结构、提升成本竞争力，市场份额可能受到挤压。

2025年公司董监高薪酬与经营业绩挂钩，核心管理人员薪酬如下：-董事长王虎祥：报告期内从公司获得的税前报酬总额79.99万元，其薪酬由基薪、绩效薪等构成，与公司年度经营目标完成情况紧密相关。-总裁（离任）孟文旺：报告期内税前报酬总额82.48万元，其在任期间推动公司降本增效等工作，薪酬反映了其履职贡献。-高级副总裁匡云龙：税前报酬总额86.93万元，同时承担财务负责人、董秘等职责，薪酬体现了其多岗位履职的价值。-高级副总裁谢超：税前报酬总额77.69万元，负责营销、采供等核心业务，薪酬与市场开拓、成本管控成效挂钩。-高级副总裁赵仕清：税前报酬总额66.65万元，主持生产运营工作，薪酬与生产效率、质量提升等指标相关。

整体来看，公司董监高薪酬体系兼顾了岗位价值与经营业绩，能够有效激励管理层聚焦公司“活下去、好起来”的发展目标。

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