2025年公司实现营业收入36.78亿元，较上年的31.55亿元同比增长16.59%，营收规模实现稳步扩张。从核心产品来看，三大主力项目表现分化明显：

智慧能源项目是营收增长的核心驱动力，2025年上半年多个智慧绿电能源站项目如期投产，带动营收规模快速提升；综合资源利用项目则受益于藤县、赤水项目正常运营及部分项目投产，营收实现翻倍式增长；节能降碳项目营收小幅下滑，但通过成本管控实现毛利率提升。

2025年公司归属于上市公司股东的净利润为3.46亿元，较上年的-0.58亿元实现扭亏为盈，盈利质量大幅改善。盈利转正主要得益于两方面：一是核心业务营收增长带动毛利增加；二是综合资源利用项目中生物质项目综合治理成效显著，减值损失同比大幅减少。

2025年扣除非经常性损益的净利润为3.46亿元，与净利润规模基本一致，表明公司盈利主要来自主营业务，非经常性损益对盈利影响极小，盈利结构健康。

基本每股收益从上年的-0.0153元提升至0.0915元，每股收益实现由负转正，对应公司盈利水平的根本性改善，股东每股可享有的收益显著提升。

扣非每股收益为0.0913元，与基本每股收益接近，进一步验证公司盈利主要来自核心业务，主业盈利能力恢复是盈利转正的核心支撑。

2025年公司总费用（销售+管理+研发+财务）合计6.71亿元，较上年的5.67亿元同比增长18.44%，费用增长幅度高于营收增速，对盈利形成一定侵蚀。

销售费用从上年的4418.33万元增长至5227.40万元，同比增长18.31%，主要因职工薪酬增加772.52万元，同时投标费、中介咨询费等业务拓展相关费用有所上升，反映公司为拓展市场加大了销售投入。

管理费用从上年的2.22亿元增长至2.68亿元，同比增幅达20.75%，是费用增长的主要来源。增长主要源于职工薪酬增加、办公及差旅费用上升，以及业务规模扩张带来的管理成本增加。

财务费用从上年的2.73亿元增长至3.20亿元，同比增长17.05%，主要因公司业务扩张导致有息负债规模增加，利息支出同比上升4093.89万元，反映公司债务融资规模有所扩大。

研发费用从上年的2849.87万元增长至3133.04万元，同比增长9.94%。公司2025年聚焦AI+高效冷站、虚拟电厂智能聚合决策技术等36项节能降碳科技项目研发，新增14项发明专利授权，研发投入主要用于核心技术攻关，为长期发展储备技术能力。

报告期内公司加速向科技型企业转型，构建“揭榜挂帅+专职团队+柔性组队+专项激励”的创新团队管理模式，组建数字化平台、数字化装备2支研发团队，研发人员数量稳步提升。同时与华为、清华大学深圳研究院等单位共建产学研平台，研发团队的扩充和产学研合作的深化，为公司技术创新提供了核心支撑。

2025年公司现金及现金等价物净增加额为13.67亿元，其中经营活动现金流净流入16.29亿元，投资活动现金流净流出32.69亿元，筹资活动现金流净流入29.20亿元，整体现金流结构呈现“经营造血、投资扩产、筹资支撑”的特征。

经营活动现金流从上年的14.28亿元增长至16.29亿元，同比增长14.11%，主要因销售商品、提供劳务收到的现金增加6.27亿元，且应收账款增幅低于营业收入增幅14.98个百分点，销售回款情况优于上年，经营造血能力持续增强。

投资活动现金流净流出从上年的24.73亿元扩大至32.69亿元，主要因购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加6.18亿元，公司加大智慧绿电能源站等项目投资，同时上年同期处置合营企业及资金池业务的现金流入在本期无对应事项，导致投资净流出规模扩大。

筹资活动现金流从上年的13.07亿元大幅增长至29.20亿元，主要因取得借款收到的现金增加16.41亿元，公司通过债务融资加大资金筹措力度，支撑投资扩产需求。

1. 市场竞争风险：地方国资平台、专精特新企业纷纷进入节能服务领域，传统业务竞争加剧，项目开发难度与运营风险上升。
2. 政策风险：能源行业政策调整，如生物质补贴核减、新能源全电量入市等，可能影响项目收益，存量业务盈利模型面临挑战。
3. 合同能源管理模式风险：合同能源管理项目投资规模大、回收周期长，客户经营状况变化、电价波动等因素可能影响投资收益。
4. 应收账款回收风险：期末应收账款中可再生能源电价补贴账面余额21.12亿元，补贴拨付速度、比例存在不确定性，存在补贴收入被核减的风险。
5. 债务及利息费用持续增加风险：报告期资产负债率66.15%，未来有息负债规模和利息费用可能进一步增长，对偿债能力和盈利水平产生压力。
6. 业绩波动风险：战略转型进程可能不及预期，叠加能源行业政策、税收优惠调整等外部因素，公司业绩可能短期承压。

报告期内未披露董事长宋新明从公司获得的税前报酬总额具体数据。

报告期内未披露总经理叶刚健从公司获得的税前报酬总额具体数据。

报告期内未披露副总经理郑意、黄兴仓从公司获得的税前报酬总额具体数据。

报告期内未披露财务总监卢宏彬从公司获得的税前报酬总额具体数据。

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