营业收入稳步增长

2025年科林电气实现营业收入43.88亿元，同比增长7.05%，营收规模持续扩大。从季度数据来看，全年营收分布相对均衡，第二季度营收12.32亿元为全年最高，第四季度11.72亿元收尾，显示公司业务具备持续经营能力，未出现明显季节性波动。

净利润与扣非净利润双增

公司全年实现归属于上市公司股东的净利润2.58亿元，同比增长45.06%；扣非净利润2.28亿元，同比大幅增长60.84%，扣非净利润增速显著高于净利润，说明公司核心业务盈利能力提升明显，非经常性损益对净利润的拉动作用相对有限。

每股收益同步提升

基本每股收益为0.64元/股，同比增长45.45%；扣非每股收益0.57元/股，同比增长62.86%，每股收益的增长与净利润增速匹配，反映出公司盈利增长切实传导至股东层面。

销售费用小幅增长

全年销售费用2.84亿元，同比增长9.87%，增速略高于营收增速，主要系公司加强市场开拓、加大销售投入所致，反映公司在市场拓展方面的积极布局。

管理费用有效管控

管理费用1.25亿元，同比下降10.77%，其中业务招待费从559.80万元降至240.57万元，降幅超57%，显示公司在管理费用管控上成效显著，通过压缩非必要开支提升运营效率。

财务费用大幅缩减

财务费用1774.56万元，同比大降45.99%，主要系公司加强资金管理，贷款净额减少、利率下降，利息费用从3850.59万元降至1697.88万元，有效降低了财务成本。

研发投入保持稳定

研发费用2.03亿元，同比仅下降2.73%，公司持续维持较高研发投入强度，研发费用占营收比重达4.62%。从研发人员情况来看，公司研发人员数量498人，占总人数比例16.88%，其中硕士研究生111人，占研发人员总数的22.29%，研发团队学历结构较好，为公司技术创新提供人才支撑。

经营现金流创历史新高

经营活动产生的现金流量净额6.27亿元，同比暴增536.49%，主要得益于公司加强供应链管理和应收账款管理，销售商品收到的现金达39.17亿元，同比增长6.10%，同时购买商品支付的现金增速低于营收增速，现金流回笼能力显著提升。

投资活动现金流持续净流出

投资活动产生的现金流量净额-3991.06万元，同比下降27.11%，主要系同期对联营企业投资收回现金较多所致，公司仍在进行对外投资布局。

筹资活动持续偿还债务

筹资活动产生的现金流量净额-4.73亿元，同比增长2.29%，主要系净偿还银行贷款，公司主动优化债务结构，减少有息负债规模。

报告期内，董事长于芝涛、董事贾少谦未从公司领取税前报酬；副董事长、常务副总经理史文伯税前报酬256.56万元；董事、总经理王永税前报酬166.92万元；副总经理陈贺税前报酬132.07万元；副总经理、财务负责人张长虹税前报酬106.21万元；副总经理邱士勇税前报酬104.58万元；董事会秘书张建军税前报酬72.50万元。董监高薪酬与公司业绩挂钩，核心管理团队薪酬与公司盈利增长匹配。

行业政策变动风险

公司业务与电力行业投资高度相关，若国家电力建设投资政策发生改变、新型电力系统建设受阻，将直接影响公司产品市场需求。

市场竞争加剧风险

智能电网、新能源领域吸引更多竞争对手进入，若公司不能持续提升综合实力，可能在竞争中处于不利地位。

技术迭代风险

行业技术更新换代快，若公司不能紧跟技术趋势，无法适时开发符合市场需求的新产品，将削弱产品竞争力。

原材料价格波动风险

原材料成本占主营业务成本比重较高，若原材料价格大幅波动，将影响公司采购成本和盈利能力。

新兴市场拓展不及预期风险

公司将新兴行业市场和海外市场作为重要增长极，但此类市场开拓存在不确定性，若进度不及预期，将影响长期战略目标实现。

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