营业收入

2025年华安证券实现营业收入50.68亿元，同比增长31.11%。从收入结构看，手续费及佣金净收入23.86亿元，同比增长30.49%，其中经纪业务、投资银行业务贡献主要增量；投资收益23.83亿元，同比大幅增长65.97%，金融资产投资收益提升是核心驱动；利息净收入3.83亿元，同比增长38.98%，主要源于其他债权投资规模增加带来的利息收入增长。

净利润

报告期内公司归属于母公司股东的净利润为21.08亿元，同比增长41.92%，增速远超营业收入，主要得益于投资收益的高增长以及成本费用的有效管控。公司全年利润总额26.50亿元，同比增长98.24%，带动净利润实现大幅提升。

扣非净利润

归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润为20.82亿元，同比增长40.92%，与净利润增速基本持平，说明公司盈利增长主要来自主营业务贡献，非经常性损益影响较小。当期非经常性损益主要包括非流动性资产处置损益20.66万元、政府补助370.02万元、单独进行减值测试的应收款项减值准备转回716.97万元。

基本每股收益

基本每股收益为0.45元/股，同比增长40.63%。净利润的大幅增长是每股收益提升的核心原因，同时公司报告期内完成股份回购注销1931.72万股，总股本有所减少，也对每股收益形成一定正向支撑。

扣非每股收益

扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.45元/股，同比增长45.16%，略高于基本每股收益增速，主要系扣非净利润增长幅度高于净利润，且股份回购注销带来的股本摊薄影响一致。

费用整体情况

2025年公司营业支出合计24.40亿元，同比增长16.32%，增速低于营业收入增速，费用管控成效显著。其中业务及管理费18.58亿元，同比增长8.05%；税金及附加5053.03万元，同比增长49.18%，主要系应纳增值税增加带动城建税和附加税费提升；信用减值损失-323.45万元，同比减少421.61万元，主要因应收款项坏账损失转回。

销售费用

报告期内销售费用未单独披露明细，主要包含在业务及管理费中，从业务及管理费的增长来看，销售端相关投入增速较为温和，公司财富管理转型过程中费用投放节奏稳健。

管理费用

管理费用同样包含在业务及管理费内，2025年业务及管理费增长8.05%，低于营收增速，显示公司内部管理效率提升，管理类费用得到有效控制。

财务费用

公司财务相关成本主要体现在利息支出等项目中，报告期内公司利息支出1.97亿元，同比增长15.01%，主要是由于融资规模扩大，但整体财务成本增速远低于利息净收入增速，财务费用管控有效。

研发费用

公司2025年在信息技术方面投入2.63亿元，占上一年度营业收入的6.80%，主要用于金融科技系统建设、数字化转型等研发相关投入。报告期内公司成为安徽省首家通过中国信通院三级认证的证券公司，科技投入成效显现，赋能业务智能化升级。

研发人员情况

截至报告期末，公司员工总数3345人，其中本科及以上学历占比93.3%，管理人员中45岁及以下年龄段占比超40%。公司通过实施“十百千”人才工程、全员MD职级管理等，优化人才结构，为研发及业务创新提供人才支撑，不过未单独披露研发人员数量及占比数据。

现金流整体情况

2025年公司实现总现金及现金等价物净增加额13.64亿元，其中经营活动产生的现金流量净额65.39亿元，投资活动产生的现金流量净额-3.93亿元，筹资活动产生的现金流量净额15.74亿元。整体现金流结构呈现经营活动造血能力强、投资活动小幅净流出、筹资活动适度融资的特征。

经营活动产生的现金流量净额

经营活动现金流净额65.39亿元，同比大幅下降97.77%，主要原因是为交易目的而持有的金融资产净减少额同比大幅降低，同时融出资金规模增加26.18亿元，回购业务资金减少93.46亿元，导致经营活动现金流出增加、流入减少。不过当期经营活动现金流仍为大额净流入，公司主营业务造血能力依然较强。

投资活动产生的现金流量净额

投资活动现金流净额为-3.93亿元，同比减少16.03亿元，主要系本期收回投资收到现金1.81亿元，而投资支付现金3.26亿元、购置固定资产等长期资产支付现金2.61亿元，投资活动现金流出大于流入。

筹资活动产生的现金流量净额

筹资活动现金流净额15.74亿元，同比减少42.80亿元，主要是本期偿还债务支付现金236.05亿元，较上年同期增加，同时发行债券收到现金266.36亿元，整体筹资规模有所收缩，债务结构优化。

市场风险

市场风险主要来自自营业务，固定收益类投资以地方债、利率债和信用债为主，通过国债期货、债券借贷等工具对冲利率风险，持仓风险处于中等偏低水平；权益类投资上半年重配红利资产、下半年重配科技资产，整体持仓风险价值与规模占比为1.16%，风险可控；做市业务通过升级交易系统、优化退出策略应对市场波动。

信用风险

证券金融业务通过客户征信、逐日盯市、强制平仓等措施控制信用风险，全年未发生风险损失；债券投资建立内部信用评估体系，保持高等级信用债持仓占比高位，报告期内未出现重大损失；场外衍生品业务实行分类分级动态授权，审慎选择交易对手。

流动性风险

公司通过建立流动性日监控体系、加强资产负债期限匹配、完善流动性风险管理系统等措施保障流动性安全，报告期末流动性覆盖率628.70%，净稳定资金率165.87%，均远高于监管标准，流动性风险可控。

操作风险

公司持续健全操作风险管理体系，开展风险点梳理、优化操作风险管理系统，报告期内未发生重大操作风险事件。

合规风险

全年对20家分支机构、4家子公司开展合规检查，修订员工投资行为监督管理规定，上线员工信息监控模块，强化客户交易行为管理，未发生重大合规风险事件。

声誉风险

制定《舆情处置管理办法》，落实全天候动态监测机制，优化声誉风险管理系统，有效维护公司品牌价值，未发生重大声誉风险事件。

董事长税前报酬

董事长章宏韬报告期内从公司获得的税前报酬总额为71.8万元。

总经理税前报酬

总经理赵万利报告期内税前报酬未单独披露明细，其薪酬根据公司《高级管理人员绩效考核与薪酬管理办法》确定，与公司经营业绩、个人绩效挂钩。

副总经理税前报酬

公司副总经理张建群、唐泳、王孝佳等人的税前薪酬未单独披露，整体高级管理人员薪酬与公司业绩及个人履职情况紧密关联，2025年公司业绩大幅增长，高管薪酬也实现相应提升。

财务总监税前报酬

财务总监由总经理赵万利兼任，其税前报酬包含在总经理薪酬体系中，未单独披露具体金额。

1. 市场波动风险：证券行业业绩与资本市场高度相关，若市场出现大幅下跌，公司自营、经纪等业务收入可能面临下滑压力。
2. 信用违约风险：债券市场信用风险事件可能导致公司债券投资出现损失，融资融券、股票质押等业务也可能因客户违约产生风险。
3. 监管政策风险：证券行业监管政策持续深化，若政策发生重大调整，可能对公司业务布局、盈利模式产生影响。
4. 科技投入风险：金融科技投入具有不确定性，若系统建设或创新业务未能达到预期，可能面临投入回报不及预期的风险。

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