营业收入：同比增26.54%至25.94亿元

2025年公司实现营业收入25.94亿元，较2024年调整后的20.50亿元增长26.54%。分业务看，经纪、信用、资管、期货及其他业务收入均实现增长，其中资管业务收入增速最快，达39.04%，主要系资管业务规模扩张带动管理费收入增加；信用业务收入增长36.97%，源于融资融券期末规模增长推高利息收入；经纪业务收入增长22.57%，受益于全市场股基交易量增长带来的代理买卖证券业务手续费净收入增加。

归母净利润：同比增73.98%至6.36亿元

2025年公司归属于母公司股东的净利润为6.36亿元，较2024年的3.65亿元大幅增长73.98%。扣除非经常性损益后的归母净利润为6.12亿元，同比增长69.87%，盈利质量较高。净利润增长主要源于营收规模扩张以及信用减值损失同比减少67.32%（本期买入返售金融资产减值损失转回）。

每股收益：基本每股收益增76.47%至0.60元

2025年公司基本每股收益为0.60元/股，较2024年的0.34元/股增长76.47%；扣非基本每股收益为0.58元/股，同比增长70.59%。每股收益增速高于净利润增速，主要系公司年度内未发生股本变动，盈利增长直接体现在每股收益上。

业务及管理费：同比增7.18%至17.17亿元

2025年公司业务及管理费为17.17亿元，较2024年的16.02亿元增长7.18%，增速低于营收增速。分项目看，咨询费同比大幅增加，主要系业务拓展带来的专业服务支出增长；职工薪酬、电子设备运转费等项目小幅波动，整体费用管控效果显现。

销售费用：未单独披露明细，整体费用中体现

公司未单独披露销售费用明细，相关销售类支出包含在业务及管理费中。从业务及管理费结构看，销售服务费同比减少5.12%，显示公司在销售端成本控制上有所成效。

管理费用：未单独披露明细，整体费用中体现

公司未单独披露管理费用明细，相关管理类支出包含在业务及管理费中。业务招待费同比减少25.99%，体现公司在内部管理费用控制上的努力。

财务费用：利息净收入同比增91.55%至1.69亿元

2025年公司利息净收入为1.69亿元，较2024年的0.88亿元增长91.55%。其中融出资金利息收入增加、应付债券利息支出减少是主要增长原因，融资融券业务规模扩张带来的利息收入增长是核心驱动因素。

研发费用：未单独披露，技术投入体现在成本中

公司未单独披露研发费用，相关金融科技投入包含在电子设备运转费、无形资产摊销等项目中。2025年公司持续对交易系统迭代升级，运用人工智能技术赋能客户服务，金融科技投入带动电子设备运转费同比增长21.43%。

公司未单独披露研发人员数量及结构，但从业务成果看，自研“鑫i智能投研平台”正式上线，在多模态文档解析、语义检索等方面实现关键突破；金融科技赋能下，经纪业务股基交易量快速增长，资管业务发行多只MOM产品，显示公司研发团队在金融科技领域的投入已转化为业务竞争力。

经营活动现金流：净流入43.70亿元，同比减少37.68%

2025年公司经营活动产生的现金流量净额为43.70亿元，较2024年的70.12亿元减少37.68%。主要原因是为交易目的而持有的金融工具净流出增加、代理买卖证券收到的现金净额减少，同时回购业务资金净流入增加部分对冲了上述影响。

投资活动现金流：净流出24.24亿元，同比扩大

2025年公司投资活动产生的现金流量净额为-24.24亿元，净流出规模较2024年的-16.99亿元扩大7.25亿元。主要系本期收回投资收到的现金减少10.78亿元，同时新增投资支出有所增加。

筹资活动现金流：净流入14.23亿元，同比增128.49%

2025年公司筹资活动产生的现金流量净额为14.23亿元，较2024年的6.23亿元增长128.49%。主要系本期结构化主体收到第三方权益人投资款增加20.50亿元，同时偿还债务支出规模有所控制。

市场风险

市场价格（利率、汇率、股票价格等）变动可能给公司带来损失。2025年权益市场波动、汇率变动均对公司部分业务产生影响，如汇兑收益同比减少129.34%。公司通过限额管理、风险对冲等手段控制市场风险，但仍需应对宏观经济及资本市场波动带来的不确定性。

信用风险

融资方、交易对手或发行人违约可能导致损失。公司虽建立了信用风险管控体系，但融资融券业务规模扩张、债券投资规模增加，也相应提升了信用风险敞口，需持续加强信用风险监测与缓释。

操作风险

不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统可能引发损失。随着金融科技投入增加，系统复杂度提升，操作风险防控难度加大，公司需进一步优化内部流程，加强员工培训与系统运维。

流动性风险

无法以合理成本及时获得充足资金可能影响公司运营。2025年公司负债规模有所增长，需确保资产负债期限及规模合理匹配，拓宽融资渠道，防范流动性风险。

报告期内，公司董事长李军在关联方获取薪酬，未在本公司领取；董事、总经理俞洋从公司获得的税前报酬总额为283.27万元；离任副总经理、总会计师田明税前报酬总额为122.00万元；现任总会计师周昌娥报告期内任职时间较短，税前报酬总额为22.05万元。薪酬水平与公司经营业绩及行业水平基本匹配，体现了薪酬与绩效挂钩的原则。

公司2025年业绩增长显著，金融科技赋能成效显现，但需关注市场波动、信用风险、流动性风险等对业绩的潜在影响。同时，行业竞争加剧、监管政策变化等外部因素也可能影响公司未来发展，投资者应综合评估风险与收益，谨慎做出投资决策。

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