2025年天津普林实现营业收入13.79亿元，较2024年的11.28亿元同比增长22.20%。分地区来看，境内收入10.46亿元，同比增长33.17%，占总营收的75.87%，成为营收增长的核心动力；境外收入3.33亿元，同比下滑2.94%，占比降至24.13%。

从业务结构看，公司营收全部来自电子元器件制造业下的印制电路板产品，业务集中度较高。境内收入的高增长主要得益于新增产能释放和产品结构提升，而境外收入下滑或受海外市场需求波动、汇率波动等因素影响。

2025年公司归属于上市公司股东的净利润为476.46万元，较2024年的3386.44万元大幅下滑85.93%。净利润大幅下滑主要受两方面因素影响：一是大宗商品价格上涨推高原材料成本，侵蚀了产品毛利；二是珠海B线建设导致固定成本及费用增加。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为718.63万元，较2024年的3051.87万元同比下滑76.45%。扣非净利润的下滑幅度小于净利润，主要是因为2025年非经常性损益为-242.17万元，而2024年为334.57万元，非经常性损益的变动进一步放大了净利润的下滑幅度。

2025年基本每股收益为0.02元/股，较2024年的0.15元/股同比下滑86.67%，下滑幅度与归母净利润基本一致，主要是净利润大幅减少，而股本仅因股票期权行权增加69.14万股，对每股收益影响较小。

扣非每股收益为0.03元/股，较2024年的0.12元/股同比下滑75%，下滑幅度与扣非净利润匹配，反映出公司核心业务盈利能力的下降。

2025年公司期间费用合计1.778亿元，较2024年的1.399亿元同比增长27.1%，费用增速显著高于营收增速，进一步压缩了利润空间。各项费用均有不同程度增长，其中财务费用和研发费用增幅较大。

销售费用为2387.94万元，较2024年的2223.47万元同比增长7.40%。从结构看，职工薪酬占比最高，达73.6%，同比增长17.1%，是销售费用增长的主要原因，其余费用项目如业务招待费、差旅费等均有不同程度下滑。

管理费用为8337.20万元，较2024年的7062.30万元同比增长18.05%。增长主要来自职工薪酬、聘请中介机构费和折旧及摊销费的增加，其中职工薪酬同比增长4.8%，聘请中介机构费同比增长41.5%，折旧及摊销费同比增长30.3%。

财务费用为1527.96万元，较2024年的923.70万元同比增长65.42%，主要因本期贷款利息支出增加，2025年利息支出达1683.99万元，较2024年的1261.53万元增长33.5%，而利息收入从120.42万元降至65.60万元，进一步推高了财务费用。

研发费用为5430.72万元，较2024年的3813.98万元同比增长42.39%，主要因珠海工厂研发投入增加。研发投入占营业收入的比例从3.38%提升至3.94%，公司加大研发投入主要用于技术升级和产品结构优化，以提升产品附加值。

2025年公司研发人员数量为151人，较2024年的143人增长5.59%，但研发人员占总员工比例从8.11%降至7.76%。从学历结构看，本科和硕士学历研发人员分别增长31.25%和100%，高学历人才占比提升；从年龄结构看，30岁以下研发人员增长51.28%，30岁以上研发人员减少11.54%，研发团队呈现年轻化趋势，有利于创新活力提升。

2025年公司现金及现金等价物净增加额为4125.14万元，较2024年的-2308.19万元实现大幅转正，主要得益于经营活动现金流的大幅增长以及筹资活动现金流净额的降幅小于投资活动现金流净额的增幅。

经营活动产生的现金流量净额为11691.68万元，较2024年的3423.06万元同比增长241.56%，主要因本期销售回款增加。经营活动现金流入同比增长21.57%，其中销售商品、提供劳务收到的现金增长22.1%；经营活动现金流出同比增长14.27%，低于流入增速，使得现金流净额大幅提升。

投资活动产生的现金流量净额为-21027.92万元，较2024年的-34324.23万元同比增长38.74%，主要因2024年有并购项目投资款支出，而2025年投资活动现金流出主要为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，支出规模较2024年减少37.55%。

筹资活动产生的现金流量净额为13341.34万元，较2024年的28366.15万元同比下滑52.97%，主要因本期偿还借款支出增加，2025年偿还债务支付的现金达27136.80万元，较2024年的5295.52万元增长412.4%，而取得借款收到的现金仅增长14.8%。

汇率波动风险

公司外销收入占比较高，主要结算币种为美元和欧元，汇率波动会影响汇兑损益，进而影响经营业绩。公司通过适时结汇、利用外汇衍生品、协商人民币结算等方式应对，但仍需警惕汇率大幅波动的风险。

成本费用上升的风险

上游原材料价格波动较大，给成本控制带来挑战，同时产能扩张也推高了固定成本。公司通过优化产品结构、提升智能化水平、精细化管理等方式降本增效，但原材料价格的持续上涨仍可能挤压利润空间。

商誉减值风险

2023年收购泰和电路形成较大金额商誉，虽然2025年未发生减值，但如果未来泰和电路经营未达预期，公司可能面临商誉减值风险，从而对业绩产生不利影响。公司通过加强对子公司管理、发挥协同效应等方式应对，但仍需关注泰和电路的经营情况。

2025年公司董事长路志宏从公司未获得税前报酬，其报酬从股东单位TCL科技集团（天津）有限公司领取。

总经理庞东报告期内从公司获得的税前报酬总额为78.85万元，其薪酬与公司经营业绩挂钩，2025年公司净利润大幅下滑，但庞东薪酬仍保持在较高水平，反映出公司薪酬体系的稳定性。

公司副总经理王泰报告期内从公司获得的税前报酬总额为49.48万元，作为财务负责人兼副总裁，其薪酬水平与公司管理层整体薪酬体系匹配。

财务总监王泰与副总经理为同一人，税前报酬总额同样为49.48万元，涵盖其在公司担任的多个职务薪酬。

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