营业收入：同比下滑26.80%，主业承压明显
2025年公司实现营业收入37.70亿元，较上年的51.51亿元同比下滑26.80%，主要受有机硅行业深度调整、产品价格下跌影响。从业务结构看：- 有机硅化学原料制造业务营收36.72亿元，同比下滑27.52%，占总营收的97.39%，是营收下滑的核心因素；其中核心产品107胶营收16.99亿元，同比大降39.27%，占比从上年的54.33%降至45.08%，产品量价齐跌态势明显。- 其他业务收入0.98亿元，同比增长15.88%，占比提升至2.61%，主要为销售废料收入，对主业下滑的对冲作用有限。
| 项目 | 2025年（亿元） | 2024年（亿元） | 同比增减 | 占比变动 |
|---|---|---|---|---|
| 营业收入合计 | 37.70 | 51.51 | -26.80% | - |
| 有机硅化学原料制造 | 36.72 | 50.66 | -27.52% | -0.96pct |
| 其他业务收入 | 0.98 | 0.85 | 15.88% | +1.00pct |
净利润：由盈转亏，扣非后亏损收窄
报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为-0.19亿元，上年同期为盈利0.57亿元，同比大幅下滑134.02%，首次出现年度亏损，主要系行业下行叠加火灾事故影响生产。扣除非经常性损益后，归属于上市公司股东的净利润为-0.03亿元，同比下滑103.58%，亏损幅度小于净利润，主要因非经常性损益拖累净利润约0.17亿元。
| 项目 | 2025年（万元） | 2024年（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润 | -1930.92 | 5676.16 | -134.02% |
| 扣非归母净利润 | -265.95 | 7435.70 | -103.58% |
| 非经常性损益合计 | -1664.96 | -1759.54 | 5.37% |
每股收益：由正转负，盈利指标全面承压
2025年基本每股收益为-0.02元/股，上年同期为0.05元/股，同比下滑140.00%；扣非基本每股收益为-0.002元/股，上年同期为0.06元/股，同比大幅下滑。每股收益由正转负，直观反映公司盈利水平的大幅恶化。
| 项目 | 2025年（元/股） | 2024年（元/股） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.02 | 0.05 | -140.00% |
| 扣非基本每股收益 | -0.002 | 0.06 | -103.33% |
费用：整体微增，结构分化明显
2025年公司期间费用合计1.91亿元，较上年的1.95亿元微降2.00%，但内部结构出现明显分化：
销售费用：基本平稳，结构优化
销售费用为0.19亿元，同比微降1.45%，主要系公司优化销售体系、精简人员配置，同时控制了差旅费、业务招待费等开支，销售费用率从上年的0.38%提升至0.51%，显示营收下滑对费用率的被动抬升。
管理费用：同比增10.73%，股份支付新增拖累
管理费用为0.50亿元，同比增长10.73%，主要因本期确认股份支付费用463.36万元，上年同期仅为104.50万元，剔除该因素后管理费用基本平稳。
财务费用：同比增12.28%，汇兑收益减少
财务费用为-0.12亿元，同比增长12.28%（收益减少），主要系本期汇兑收益较上年减少112.11万元，同时银行手续费有所增加。
研发费用：同比降18.76%，投入规模收缩
研发费用为1.33亿元，同比减少18.76%，一方面因研发人员数量减少导致薪酬支出下降，另一方面公司主动缩减部分非核心研发项目，研发投入强度从上年的3.19%提升至3.54%，显示在收入下滑情况下仍维持相对研发强度。
| 项目 | 2025年（万元） | 2024年（万元） | 同比增减 | 费用率变动 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 1920.09 | 1948.44 | -1.45% | +0.13pct |
| 管理费用 | 5015.89 | 4529.74 | +10.73% | +0.41pct |
| 财务费用 | -1185.58 | -1351.49 | +12.28% | +0.08pct |
| 研发费用 | 13335.40 | 16415.52 | -18.76% | +0.35pct |
| 期间费用合计 | 19085.80 | 19542.21 | -2.34% | +0.97pct |
研发人员情况：数量锐减39.41%，队伍大幅收缩
截至2025年末，公司研发人员数量为143人，较上年的236人锐减39.41%，占总员工比例从19.31%降至11.83%。从结构看：- 30~40岁研发人员减少50人，降幅40.00%；40岁以上研发人员减少28人，降幅53.85%，核心研发人才流失明显。- 本科及以上学历研发人员从127人降至119人，减少8人，降幅6.30%，研发团队整体规模和梯队建设均受影响。
| 项目 | 2025年（人） | 2024年（人） | 同比增减 | 占比变动 |
|---|---|---|---|---|
| 研发人员总数 | 143 | 236 | -39.41% | -7.48pct |
| 其中：本科 | 76 | 84 | -9.52% | - |
| 其中：硕士 | 43 | 43 | 0.00% | - |
| 其中：30岁以下 | 44 | 59 | -25.42% | - |
| 其中：30~40岁 | 75 | 125 | -40.00% | - |
| 其中：40岁以上 | 24 | 52 | -53.85% | - |
现金流：经营现金流基本稳定，投资筹资净额双负
经营活动现金流：微降0.55%，造血能力仍存
2025年经营活动产生的现金流量净额为2.15亿元，较上年的2.16亿元微降0.55%，在亏损情况下仍维持正向现金流，主要系公司加强应收款回收、优化采购付款节奏，经营活动现金流出降幅（-24.42%）大于流入降幅（-21.99%）。
投资活动现金流：净额同比降22.36%，结构性存款变动主导
投资活动现金流净额为-0.17亿元，同比下降22.36%。其中流入同比大增6185.72%至1.54亿元，主要系结构性存款到期收回；流出同比大增924.66%至1.71亿元，主要系新增结构性存款支出，整体为现金的结构性调整，未产生实质性投资收益增量。
筹资活动现金流：首次出现净流出，分红导致现金支出
筹资活动现金流净额为-0.18亿元，上年同期为0，主要系公司实施现金分红1800万元，同时收回分红保证金100万元，整体呈现净流出状态，显示公司在亏损情况下仍维持分红政策。
| 项目 | 2025年（万元） | 2024年（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 21518.79 | 21637.20 | -0.55% |
| 投资活动现金流净额 | -1747.26 | -1427.95 | -22.36% |
| 筹资活动现金流净额 | -1800.00 | 0.00 | - |
| 现金及等价物净增加额 | 18230.92 | 20806.65 | -12.38% |
可能面对的风险：行业及经营风险交织
董监高薪酬：董事长领薪119.14万元，核心高管薪酬平稳
报告期内，公司董监高薪酬总额为354.23万元，较上年小幅增长，主要因上年董事会换届导致部分高管任职时间不足。具体核心高管薪酬情况：- 董事长王维东从公司获得税前报酬总额119.14万元，为公司薪酬最高的高管，同时其在关联方东岳氟硅科技集团也领取报酬。- 总经理苏琳从公司获得税前报酬0万元，薪酬全部从关联方获取。- 副总经理伊港从公司获得税前报酬110.61万元，与董事长薪酬水平接近。- 财务总监王海波从公司获得税前报酬55.22万元，处于公司中层管理薪酬水平。
| 职务 | 税前报酬总额（万元） | 是否从关联方获取报酬 |
|---|---|---|
| 董事长（王维东） | 119.14 | 否 |
| 总经理（苏琳） | 0.00 | 是 |
| 副总经理（伊港） | 110.61 | 否 |
| 财务总监（王海波） | 55.22 | 否 |
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