2025年公司实现营业收入25.45亿元，较上年同比增长3.31%，整体保持平稳增长态势。分业务板块来看：- 高端装备制造业务收入18.45亿元，占总营收的72.49%，虽同比下滑6.42%，但仍是公司核心营收支柱，其中国内市场需求波动是主要影响因素。- 国防建设业务收入5.02亿元，同比增长18.96%，占比提升至19.71%，成为营收增长的重要动力，民品船舶交付量创新高且新领域拓展成效显著。- 电力设计及系统解决方案业务收入4431.95万元，同比大幅增长145.27%，占比从0.73%提升至1.74%，业务布局初显成效。- 其他业务收入1.54亿元，同比大增194.11%，进一步丰富了营收来源。

从产品端看，压力容器设备收入18.20亿元，虽同比下滑6.53%，但仍占总营收的71.52%；船舶收入1.48亿元，同比暴涨132.57%；电力工程勘察设计及运维服务收入4431.95万元，同比增长145.27%，产品结构多元化趋势明显。

地区方面，国外销售收入2.68亿元，同比大增153.86%，占总营收的10.53%，国际市场拓展取得突破性进展，尤其是张化机实现从“借船出海”到“造船出海”的模式升级。

净利润：同比增长95.41%

2025年公司归属于上市公司股东的净利润为4697.40万元，较上年的2403.87万元同比增长95.41%，实现了盈利规模的显著提升。

扣非净利润：同比大增355.90%

扣除非经常性损益后，归属于上市公司股东的净利润为5938.69万元，较上年的-2320.72万元大幅增长355.90%，由亏转盈，盈利质量得到根本性改善。

每股收益：同步增长

基本每股收益为0.05元/股，较上年的0.03元/股同比增长66.67%；扣非每股收益为0.07元/股，上年同期为-0.03元/股，实现扭亏为盈，每股盈利能力显著提升。

总费用：同比下降5.64%

2025年公司期间费用合计33692.18万元，较上年的35895.51万元同比下降5.64%，费用管控成效显著。

销售费用：同比下降14.00%

销售费用为3411.70万元，较上年的3966.97万元同比下降14.00%。其中职工薪酬从2059.55万元降至1553.73万元，销售佣金从743.21万元降至390.05万元，主要系公司优化销售策略、调整销售团队结构所致。

管理费用：同比增长10.47%

管理费用为12490.23万元，较上年的11306.81万元同比增长10.47%。主要因水电费支出从125.19万元大幅增至580.66万元，以及咨询与服务费、差旅费等小幅增长，整体仍处于合理管控范围内。

财务费用：同比大降39.12%

财务费用为8975.98万元，较上年的14744.70万元同比大降39.12%，主要是公司有息负债本金减少以及融资成本降低，利息费用从15371.76万元降至9518.28万元，利息收入从344.05万元增至457.04万元。

研发费用：基本持平

研发费用为8814.27万元，较上年的8877.03万元同比微降0.71%，保持了稳定的研发投入强度，为公司技术创新和产品升级提供了持续支撑。

2025年公司研发人员数量为214人，较上年的207人同比增长3.38%，研发人员占比从11.85%提升至12.08%。学历结构方面，本科及以上研发人员数量从142人增至154人，占比从68.60%提升至71.96%，尤其是硕士学历人员从10人增至12人，增长20%，研发团队整体学历水平提升。年龄构成上，30岁以下研发人员从45人增至58人，增长28.88%，为研发团队注入了新鲜血液，增强了创新活力。

经营活动产生的现金流量净额：同比下降26.50%

2025年经营活动产生的现金流量净额为16854.11万元，较上年的22929.96万元同比下降26.50%。主要原因是报告期内存货采购额较上年同期有所增加，经营活动现金流出增幅（6.62%）高于现金流入增幅（3.91%）。不过，公司加大了应收款项催收力度，经营活动现金净流入仍保持在较高水平。

投资活动产生的现金流量净额：同比下降100.60%

投资活动产生的现金流量净额为-833.74万元，较上年的138927.59万元同比大幅下降100.60%。主要因上年同期公司因玉门项目筹划变更，对原项目中不可利用部分资产进行结算清理，产生较大金额投资活动现金流入，形成高基数，导致本期对比出现大幅下滑。

筹资活动产生的现金流量净额：同比增长77.88%

筹资活动产生的现金流量净额为-26193.75万元，较上年的-118417.00万元同比增长77.88%。主要因上年同期公司偿还部分金融借款，筹资活动现金流出规模较大，形成低基数；本期筹资活动现金流入及流出规模均同比减少，净流出额相应收窄。

投资者诉讼及索赔风险

截至报告披露日，公司已收到法院发出的投资者诉讼通知108起，涉案金额共计1384.19万元，均已一审判决或达成调解；此外还收到部分投资者其他形式的索赔，涉及投资者201人，涉及索赔金额共计4979.21万元。虽然公司已按会计准则进行相应会计处理，但后续仍存在潜在的赔付压力和声誉风险。

重大项目筹划变更风险

公司控股子公司玉门鑫能拟投资建设“光热+风电一体化”项目，该项目存在二次反射改造为一次反射的技术不确定性风险，因政策变化、资金筹措、自然条件等原因可能导致的进度未达预期风险，因基础设施建设、政策及市场变化等原因可能导致的收益未达预期风险，以及因资金筹措进度或规模不达预期可能导致的融资风险。

行业环境与行业政策变化风险

公司主要业务涉及的高端装备制造、国防建设、新能源等行业，与行业环境和政策紧密相关。若未来行业环境低迷或政策发生变化，公司订单获取能力可能受到影响，进而影响公司业绩。

产品、项目质量风险

公司从事的高端装备制造、电力设计及系统解决方案业务，产品系统复杂，品质要求高。若在产品制造、项目实施过程中出现质量问题，可能导致成本增加，乃至引起索赔、诉讼、仲裁等情况，影响公司经营业绩、品牌信誉以及行业地位。

董事长税前报酬总额

董事长易晓荣报告期内从公司获得的税前报酬总额为121.10万元，未在公司关联方获取报酬，薪酬水平与公司经营规模和行业地位基本匹配。

总经理（主持工作副总经理）税前报酬总额

董事、副总经理（主持工作）陈寿焕报告期内税前报酬总额为111.20万元，作为公司经营管理的核心执行者，薪酬与公司业绩增长挂钩合理。

副总经理税前报酬总额

副总经理荣光磊报告期内税前报酬总额为98.43万元，余忠海为72.08万元，薪酬水平与岗位职责和贡献相匹配。

财务总监税前报酬总额

董事、副总经理、财务总监徐超报告期内税前报酬总额为91.50万元，负责公司财务战略和资金管理，薪酬符合其岗位价值。

整体来看，公司董监高薪酬体系较为稳定，但目前尚未推出股权激励计划，长期激励机制有待完善，以更好地绑定核心管理层与公司发展利益。

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