营业收入：同比微降4.10%，结构分化明显

2025年公司实现营业收入503.63亿元，同比下降4.10%，主要受部分商品销售业务随国际油价下跌影响。分业务板块看：- 能源技术服务板块营收217.28亿元，同比下降9.49%；- 低碳环保与数字化板块营收102.48亿元，同比增长9.31%；- 能源物流服务板块营收210.59亿元，同比下降2.44%。

净利润与扣非净利润：双增长，盈利质量提升

归属于上市公司股东的净利润38.84亿元，同比增长6.24%；扣非净利润39.16亿元，同比增长2.91%。净利润增速高于营收，主要得益于公司持续开展提质降本增效行动，营业成本降幅（-5.75%）高于营收降幅。

每股收益：同步增长

基本每股收益0.3821元/股，同比增长6.24%；扣非每股收益0.3852元/股，同比增长2.91%，与净利润、扣非净利润增速匹配，反映盈利增长对股东回报的正向传导。

费用整体：四项费用两增两稳

2025年公司期间费用合计33.08亿元，同比增长12.81%，其中：

财务费用：大幅增长需关注汇率风险

财务费用同比激增545.18%，主要受汇兑净损失增加影响。公司海外业务涉及美元、欧元等多币种结算，汇率波动对财务成本影响显著，需关注后续汇率风险管理措施。

研发费用：高投入支撑技术突破

研发费用同比增长26.88%，全年研发投入合计12.53亿元，占营业收入比例2.49%。公司聚焦“双深”“双高”等关键领域，全年新增实施4项“卡脖子”关键核心技术攻关项目，自主研发的海上首套光纤监测解释软件、自主化PDC钻头等成果落地，为长期竞争力奠定基础。

研发人员：结构优化，占比提升

公司研发人员数量2895人，占总人数比例20.05%，同比提升。学历结构中硕士及以上占比45.22%，30-50岁核心研发人员占比78.58%，形成以中青年为核心、高学历为支撑的研发团队，保障创新持续推进。

经营活动现金流：小幅下降，仍保持充裕

经营活动产生的现金流量净额50.78亿元，同比下降8.58%，主要因购买商品、接受劳务支付现金同比增加7.19亿元，支付税费和职工支出增加3.88亿元，但销售商品收到现金仍同比增加5.83亿元，整体现金流仍保持充裕，保障日常运营稳定。

投资活动现金流：由负转正，理财回收贡献大

投资活动产生的现金流量净额5.84亿元，同比增加59.23亿元，主要因银行理财到期收回投资同比增加54.48亿元，收到理财收益及参股公司分红同比增加1.49亿元，显示公司现金管理效率提升。

筹资活动现金流：净流出扩大，分红与融资变化共同影响

筹资活动产生的现金流量净额-16.88亿元，同比净流出扩大4.01亿元，主要因利润分配支付现金同比增加2.77亿元，同时取得借款净增加额同比减少1.63亿元。

市场价格波动风险

公司业务与油气价格关联度较高，国际油价、天然气价格波动将直接影响商品销售、技术服务需求及盈利水平。2025年部分商品销售业务因油价下跌导致营收下滑，后续需关注能源价格走势及公司应对措施。

汇率风险

随着海外业务拓展，美元、欧元等外币结算规模扩大，汇率波动可能导致汇兑损失，2025年财务费用激增已体现该风险，需关注公司汇率避险工具运用。

技术研发风险

公司在“卡脖子”技术攻关中面临研发周期长、投入大、不确定性高的风险，若核心技术突破不及预期，可能影响长期竞争力。

2025年公司董监高薪酬保持稳定，核心管理人员薪酬如下：- 董事长周天育税前报酬122.22万元；- 总经理（由董事长兼任）税前报酬122.22万元；- 副总经理王伟、黄小龙、吕长龙税前报酬分别为116.75万元、117.43万元、117.52万元；- 财务总监种晓洁税前报酬113.50万元。薪酬水平与公司业绩增长及行业水平匹配，激励机制合理。

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