营业收入：同比下滑6.71%，多业务板块齐降

2025年上海机电实现营业收入192.94亿元，较2024年的206.82亿元同比下滑6.71%。分业务来看，占营收核心的电梯业务收入为183.62亿元，同比下降5.35%，仍是营收下滑的主要拖累项；印刷包装业务收入2.18亿元，同比大降37.91%；其他业务收入1.88亿元，同比下降53.61%；仅液压机器业务实现微增1.12%。

归母净利润：同比降15.45%，非经常性损益支撑利润

公司2025年归属于上市公司股东的净利润为7.92亿元，同比2024年的9.37亿元下降15.45%；扣除非经常性损益后的净利润为6.40亿元，同比下降12.55%。非经常性损益对利润的支撑作用明显，2025年非经常性损益合计1.52亿元，其中非流动性资产处置损益达1.85亿元，主要为子公司上海斯米克焊材有限公司房屋收储补偿款贡献。

每股收益：同步下滑，盈利摊薄效应显现

基本每股收益为0.77元/股，同比2024年的0.92元/股下降16.30%；扣非每股收益为0.63元/股，同比下降12.50%，与净利润变动趋势一致，反映公司盈利水平的摊薄。

期间费用整体收缩，财务收益收窄

2025年公司期间费用合计1.85亿元，较2024年的1.91亿元有所下降。具体来看：-销售费用：5.55亿元，同比下降6.73%，主要系代理及佣金、市场开拓费等随营收规模收缩而减少；-管理费用：7.90亿元，同比下降4.83%，主要是外部支持费、办公费用等管控见效；-财务费用：-2.21亿元，虽仍为净收益，但较2024年的-2.82亿元收窄，主要系存款利息收入从2.95亿元降至2.38亿元；-研发费用：7.25亿元，同比下降5.32%，但研发投入总额仍达7.29亿元，占营业收入比例为3.78%，保持了对技术研发的持续投入。

研发人员结构稳定，核心团队支撑技术创新

公司研发人员数量为617人，占公司总人数的14.03%。从学历结构看，硕士及以上228人，占比36.95%，本科312人，占比50.57%，高学历人才占比近九成；从年龄结构看，30-50岁研发人员共335人，占比54.30%，形成了稳定的核心研发团队，为公司技术创新提供支撑。

经营活动现金流：同比降11%，销售回款下滑是主因

2025年经营活动产生的现金流量净额为7.99亿元，同比2024年的8.97亿元下降11.00%。主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金从187.46亿元降至184.69亿元，同时购买商品、接受劳务支付的现金仍达146.10亿元，导致经营现金净流入收窄。

投资活动现金流：由净流入转净流出，短期理财规模收缩

投资活动产生的现金流量净额为-0.61亿元，而2024年为净流入1.43亿元。主要是本期新增的三个月以上定期存款大幅减少，投资活动现金流出从7.06亿元增至6.06亿元，同时处置固定资产等长期资产收回的现金净额从2.14亿元降至0.23亿元。

筹资活动现金流：净流出收窄，分红规模下降

筹资活动产生的现金流量净额为-6.67亿元，较2024年的-12.53亿元净流出规模收窄。主要是分配股利、利润或偿付利息支付的现金从11.55亿元降至6.37亿元，其中子公司支付给少数股东的股利从4.99亿元降至2.07亿元。

公司面临的核心风险仍为市场风险：房地产行业市场波动导致电梯市场竞争加剧，企业利润空间被压缩；房地产行业资金紧张，经营性风险在增加。尽管公司通过技术创新和成本控制保持竞争力，且旧梯更新、改造需求逐步释放，但短期来看，地产链的波动仍对公司经营稳定性有一定影响，需持续关注下游地产行业的修复节奏。

报告期内，公司董事长庄华从公司获得的税前报酬总额为105.59万元；总经理由庄华兼任，税前报酬总额同样为105.59万元；副总经理何伟税前报酬89.22万元、许俊斌税前报酬40万元；财务总监陈名税前报酬11.07万元。整体核心管理层薪酬保持稳定，与公司业绩波动基本匹配。

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