2025年前三季度，鑫源智造实现营业收入47388.37万元，同比大幅增长343.67%；其中第三季度单季营收14513.12万元，同比增长267.52%。

营收的高增长主要来自两方面驱动：一是报告期内并表范围新增子公司鑫源农机，带来农机、通机及园林机械业务的大额收入；二是原有镁铝合金零部件业务实现稳定增长，前三季度该板块子公司镁业科技主营业务收入9546.21万元，同比增长20.67%。

鑫源智造前三季度归属于上市公司股东的净利润为509.03万元，同比增长9.59%；但第三季度单季归母净利润为-399.19万元，同比大幅下降290.16%，由上年同期盈利209.92万元转为亏损。

前三季度净利润的微增主要依赖镁铝合金零部件业务利润的大幅提升，该板块子公司镁业科技前三季度净利润928.97万元，同比增长239.25%。而第三季度的亏损则源于多方面压力：子公司鑫源农机人力建设和研发投入大幅增加，同时全铝家居业务停业后计提了相关资产减值损失，双重因素导致单季利润由盈转亏。

2025年前三季度，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为300.75万元，同比下降39.70%；第三季度单季扣非净利润为-488.34万元，同比下降281.18%。

前三季度扣非净利润下滑，主要是因为当期非经常性收益大幅增加，冲抵了主业利润的表现。数据显示，前三季度公司非经常性损益合计208.28万元，主要包括政府补助186.61万元、理财及金融资产处置收益148.57万元等，这些非经常性收益推高了归母净利润，但主业扣非利润实际呈下滑态势。

前三季度公司基本每股收益为0.023元/股，同比下降6.88%；扣非每股收益对应前三季扣非净利润，同样呈现下滑态势。第三季度单季基本每股收益为-0.018元/股，同比下降263.64%，扣非每股收益也随扣非净利润同步转负，反映出单季主业及整体盈利的承压。

截至2025年9月30日，公司应收账款余额为17919.41万元，较上年末的18044.26万元微降0.69%。

值得注意的是，全铝家居业务已停业，公司正在推进该板块应收账款的催收工作，目前天泰荣观应收账款余额为945.58万元，较年初的3614.34万元已大幅下降，显示公司在存量坏账清理上已取得一定进展，但整体应收账款规模仍处于较高水平，后续仍需关注回款效率。

截至2025年9月30日，公司应收票据余额为168.31万元，较上年末的1705.38万元大幅下降90.13%。应收票据的大幅减少，一方面可能源于公司结算政策的调整，另一方面也反映出下游客户的票据支付意愿或能力有所变化，公司现款结算的比例有所提升。

2025年前三季度，公司加权平均净资产收益率为0.695%，较上年同期减少0.03个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率为-0.542%，较上年同期减少0.869个百分点。

前三季度净资产收益率微降，主要与扣非净利润下滑有关，而第三季度的负向收益率则直接对应单季的亏损表现，反映出单季净资产的盈利效率大幅下滑。

截至2025年9月30日，公司存货余额为4748.86万元，较上年末的7462.71万元大幅下降36.36%。

存货的大幅减少主要得益于两方面：一是全铝家居业务停业后，公司对相关存货进行了处置；二是农机、镁铝合金零部件等主业的库存管理优化，加快了存货周转。同时，公司也在推进停业板块的存货处置工作，后续存货规模有望进一步优化。

2025年前三季度，公司销售费用为1488.60万元，同比增长603.35%。销售费用的大幅增加，主要是因为新增并表的鑫源农机业务带来了销售渠道建设、市场推广等相关费用，同时镁铝合金零部件业务的市场拓展也增加了费用投入，反映出公司在新业务布局上的市场端投入力度加大。

前三季度公司管理费用为2796.56万元，同比增长88.73%。管理费用的增长主要源于公司业务规模的扩张，新增子公司的纳入使得管理人员薪酬、办公运营等相关费用大幅增加，同时全铝家居业务停业后的员工安置、资产处置等事务也增加了管理成本。

2025年前三季度，公司财务费用为-121.00万元，对比上年同期的-384.43万元，财务净收益大幅收窄。主要原因是公司利息收入的减少，前三季度利息收入为123.84万元，同比减少68.47%；同时利息费用小幅下降，前三季度利息费用为8.24万元，同比减少28.82%，但利息收入的降幅远大于利息费用，最终导致财务净收益收窄。

2025年前三季度，公司研发费用为1787.90万元，上年同期无该项大额投入记录。研发费用的增加主要来自鑫源农机的技术投入，报告期内该公司加大研发力度，为智能化、无人化新产品上市做准备，同时镁铝合金零部件业务也在推进轻量化技术的迭代，反映出公司在“轻量化+智能化”战略下的技术布局力度。

2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为5870.22万元，而上年同期为-1803.23万元，实现由负转正。

现金流的改善主要得益于两方面：一是并表鑫源农机后，带来了大额的经营现金流入；二是子公司加大了前期货款的回收力度，销售商品、提供劳务收到的现金达到41694.09万元，同比大增557.83%。同时，收到的税费返还也达到2692.69万元，进一步增厚了经营现金流入。

2025年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-5211.89万元，而上年同期为2124.81万元，由净流入转为净流出。

主要原因是公司投资支出大幅增加，前三季度投资支付的现金达到75655.00万元，同比增长35.95%，同时购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为1629.20万元，同比增长529.09%。而投资流入方面，虽然收回投资收到的现金71254.00万元同比增长34.22%，但仍不足以覆盖投资支出，导致投资现金流净流出。

2025年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为113.59万元，上年同期为703.19万元，规模大幅收窄。

主要是因为公司当期筹资流入大幅减少，前三季度取得借款收到的现金仅37.46万元，同比下降94.24%；同时吸收投资收到的现金仅200.00万元，而上年同期无相关流入。筹资流出方面则有所减少，当期仅支付其他与筹资活动有关的现金17.84万元，同比下降83.95%，但流入的降幅远大于流出，最终导致筹资现金流净额大幅收窄。

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