2025年前三季度，天山电子实现营业收入13.38亿元，较上年同期的10.58亿元增长26.48%，显示公司业务规模实现显著扩张，市场拓展或订单获取能力在报告期内有所提升。

报告期内，归属于上市公司股东的净利润为1.12亿元，较上年同期的1.05亿元增长6.56%。在营收大幅增长的背景下，净利润实现小幅正向增长，反映公司整体盈利水平随业务规模扩大同步提升，但盈利增速低于营收增速，或受成本端变化影响。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.02亿元，较上年同期增长13.62%，增速高于净利润整体增速，说明公司主营业务的盈利能力提升更为显著，非经常性损益对净利润的拉动作用有限。

基本每股收益为0.5714元/股，较上年同期的0.5304元/股增长7.73%，与净利润增速基本匹配，体现公司盈利增长对股东每股收益的正向传导。单季度来看，本报告期基本每股收益为0.1921元/股，较上年同期下降4.90%，单季盈利表现弱于前三季整体水平。

本报告期扣非每股收益为0.1911元/股，同比下降8.14%；前三季扣非每股收益未单独披露，但扣非净利润的增长态势，反映公司核心业务盈利对每股收益的支撑作用在前三季整体为正向。

前三季加权平均净资产收益率为7.22%，较上年同期的7.07%微增0.15个百分点；本报告期该指标为2.69%，较上年同期下降0.29个百分点。整体来看，公司净资产盈利效率基本稳定，但单季度有所下滑，或与单季盈利表现及净资产规模变化有关。

截至2025年9月30日，公司应收账款余额为5.20亿元，较年初的4.24亿元增长22.66%，变动原因主要系业务规模增长所致，与营收增长趋势基本匹配，应收账款增幅低于营收增幅，一定程度上说明公司应收账款管理效率未出现明显下滑。

报告期末应收票据余额为604.22万元，较年初的1423.30万元下降57.55%，主要系本期末未到期的应收票据减少所致，反映公司通过应收票据结算的业务规模有所收缩，或票据到期兑付节奏加快。

截至2025年9月30日，存货余额为3.08亿元，较年初的2.70亿元增长14.19%，增速低于营收增速，说明公司存货管理节奏基本匹配业务增长，未出现明显的库存积压情况，库存规模随业务扩张同步合理提升。

前三季销售费用为4872.47万元，较上年同期的3931.93万元增长23.92%，增速低于营收增速，说明公司销售费用投入节奏与业务扩张基本适配，未出现费用投入大幅跑赢营收的情况，销售端资源投放效率较好。

前三季管理费用为3764.37万元，较上年同期的3234.84万元增长16.37%，增速低于营收及销售费用增速，体现公司在业务扩张过程中，管理费用管控力度保持稳定，未出现管理成本大幅上升的情况。

前三季财务费用为-460.11万元，较上年同期的-1041.81万元大幅收窄，主要系本期利息收入减少所致。本期利息收入为629.72万元，上年同期为1181.44万元，利息收入的大幅减少是财务费用变动的核心原因。

前三季研发费用为5952.16万元，较上年同期的4798.24万元增长24.05%，增速与营收增速接近，说明公司在业务扩张的同时，保持了对研发的持续投入，研发资源投放与业务规模增长基本同步，有利于长期技术竞争力的构建。

前三季经营活动产生的现金流量净额为1441.26万元，较上年同期的7851.24万元大跌81.64%，主要系本期经营活动支付的现金增加所致。其中经营活动现金流出小计达10.78亿元，较上年同期的8.22亿元增长31.08%，购买商品、支付职工薪酬以及其他经营活动现金支出的增加，导致经营现金流净额大幅缩水，公司短期经营性现金流压力显著上升。

前三季投资活动产生的现金流量净额为-1.51亿元，上年同期为1.21亿元，由净流入转为净流出。主要系本期购买理财产品、支付投资款以及购建固定资产的现金流出增加所致，投资活动现金流出小计达13.67亿元，较上年同期的8.50亿元增长60.83%，公司在报告期内加大了固定资产购建及对外投资力度。

前三季筹资活动产生的现金流量净额为-6170.57万元，较上年同期的-1.18亿元，净流出规模有所收窄，主要系本期银行借款变动所致。本期吸收投资收到现金438.90万元、取得借款收到现金6300万元，筹资现金流入小计6738.90万元，上年同期仅为21.90万元，流入规模的增长一定程度上对冲了筹资流出。

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