飞利信2025年第三季度单季实现营业收入9175.41万元，同比大幅下滑39.15%；年初至报告期末累计营业收入3.02亿元，同比下降30.00%，营收规模的大幅收缩显示公司当期市场拓展或订单交付面临明显阻力。

盈利端表现更为严峻，第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为-3342.48万元，同比跌幅达90.15%；年初至报告期末累计净亏损1.01亿元，不过较上年同期的1.24亿元亏损同比收窄18.57%。扣非净利润的下滑幅度进一步扩大，第三季度单季扣非净亏损3882.75万元，同比暴跌108.66%；年初至报告期末累计扣非净亏损1.10亿元，较上年同期的1.27亿元亏损收窄13.56%。

每股收益指标同步走弱，第三季度基本每股收益为-0.0233元/股，同比下滑90.98%；扣非每股收益为-0.0271元/股（按单季扣非净利润/总股本计算），同比跌幅超108%。年初至报告期末基本每股收益为-0.0704元/股，同比收窄18.52%；扣非每股收益为-0.0767元/股，同比收窄13.56%。

加权平均净资产收益率方面，第三季度单季为-3.06%，同比下滑120.14%；年初至报告期末为-8.98%，较上年同期的-13.41%同比提升4.43个百分点，显示公司净资产的盈利效率虽仍为负，但亏损幅度有所收窄。

报告期末，公司应收账款余额为5.16亿元，较上年度末的6.43亿元同比下降19.76%，显示公司在应收款回收上有一定成效，但规模仍处于较高水平，对营运资金仍有一定占用。

应收票据出现极端变化，报告期末余额为0元，较上年度末的737.60万元同比下滑100%，结合其他流动负债中年待转销项税及未终止确认的应收票据减少的说明，推测公司当期应收票据完成兑付或背书转让，应收款结构发生大幅变化。

报告期末公司存货余额为2.30亿元，较上年度末的2.63亿元同比下降12.50%，规模的收缩一定程度上降低了存货跌价风险，但从利润表数据来看，年初至报告期末资产减值损失为-166.58万元，较上年同期的-23.47万元同比增长609.64%，主要因存货跌价准备计提增多，显示公司部分存货仍面临减值压力。

销售费用：规模压降明显

年初至报告期末销售费用为2112.26万元，较上年同期的2889.32万元同比下降26.90%，规模收缩与公司营收下滑趋势一致，或为公司主动缩减市场推广、渠道维护等相关费用以控制成本。

管理费用：小幅逆势增长

年初至报告期末管理费用为7080.02万元，较上年同期的6896.92万元同比增长2.65%，在营收下滑的背景下，管理费用的小幅增长需关注公司内部管理成本的管控效率。

财务费用：由正转负，压力大减

年初至报告期末财务费用为-73.97万元，较上年同期的203.93万元同比下降136.27%，主要因还贷利息减少以及未实现融资收益摊销，财务费用由正转负，一定程度上对冲了部分亏损。

研发费用：大幅缩减超29%

年初至报告期末研发费用为4044.72万元，较上年同期的5703.77万元同比下降29.09%，研发投入的大幅缩减，或对公司长期技术竞争力和产品迭代能力产生影响，需关注公司在技术研发上的战略调整。

经营活动现金流：亏损收窄，压力缓解

年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-1839.93万元，较上年同期的-5420.54万元同比增长66.06%，主要因与经营活动相关的支出减少比例大于收入减少比例，经营现金流的大幅改善，显示公司在营运资金管控上有一定成效，经营性亏损压力有所缓解。

投资活动现金流：持续净流出

年初至报告期末投资活动产生的现金流量净额为-557.48万元，上年同期为-588.70万元，虽净流出规模略有收窄，但仍处于净流出状态，主要为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，显示公司仍在进行一定的产能或资产布局，但需关注投资项目的回报效率。

筹资活动现金流：净流出规模大减

年初至报告期末筹资活动产生的现金流量净额为-156.53万元，较上年同期的-1065.31万元同比增长85.31%，主要因筹资活动支出减少，公司当期偿还债务及支付利息的规模有所下降，筹资压力有所缓解。

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