营业收入：项目集中交付带动翻倍增长
报告期内，凤凰股份营业收入呈现爆发式增长：第三季度单季营收1.31亿元，同比大增234.30%；2025年前三季度累计营收4.22亿元，同比增幅达210.46%。
增长核心原因是紫金和旭府项目集中交付，而上年同期无楼盘集中交付，这一项目的集中结转成为拉动营收的绝对主力。
净利润：由亏转盈，投资收益贡献显著
2025年前三季度，凤凰股份归属于上市公司股东的净利润为897.05万元，实现扭亏为盈。
从变动原因看，一方面紫金和旭府项目交付带来营业毛利增加；另一方面，南京证券中期利润分配方案公告时间较上年提前，公司本期获得的投资收益较上年同期大幅增加，两者共同推动净利润由上年同期的亏损转为盈利。第三季度单季公司净利润为-206.48万元，主要是单季项目交付的毛利未能覆盖相关成本费用。
扣非净利润：盈利规模略低于归母净利润
2025年前三季度，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为852.88万元，略低于同期归母净利润，差额来自于非经常性损益。第三季度单季扣非净利润为-245.19万元。
公司当期非经常性损益主要包括5724元的稳岗补贴，以及56.67万元的违约保证金、集团奖励等其他营业外收支，合计税后影响为44.17万元，对整体盈利影响较小。
基本每股收益：实现由负转正
2025年前三季度，公司基本每股收益为0.0096元/股，较上年同期的-0.0306元/股实现由负转正，反映出公司盈利水平的改善。第三季度单季基本每股收益为-0.0022元/股，单季业绩仍处于亏损状态。
扣非每股收益：与基本每股收益差距极小
扣非后基本每股收益与基本每股收益数值接近，前三季度扣非每股收益同样为0.0096元/股，第三季度单季为-0.0022元/股，进一步印证了非经常性损益对公司每股收益影响有限。
应收账款：规模小幅下降
截至2025年9月30日，公司应收账款余额为170.94万元，较2024年末的189.49万元小幅下降9.79%，规模相对较小，对公司整体资金占用压力有限。
加权平均净资产收益率：由负转正，盈利效率提升
2025年前三季度，公司加权平均净资产收益率为0.18%，较上年同期增加0.73个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率为-0.04%，较上年同期增加0.27个百分点。这一指标的改善，反映出公司净资产的盈利效率有所提升，主要得益于净利润的扭亏为盈。
存货：规模持续压降，去化效果显现
截至2025年9月30日，公司存货余额为35.81亿元，较2024年末的39.68亿元下降9.75%。存货规模的下降主要源于紫金和旭府项目的集中交付，项目结转带动存货去化，一定程度上减轻了公司的库存压力。
| 时间节点 | 存货余额（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|
| 2024年末 | 396794.81 | - |
| 2025年9月30日 | 358112.61 | -9.75% |
销售费用：同比下降，规模有所收缩
2025年前三季度，公司销售费用为925.79万元，较上年同期的1274.10万元下降27.34%。销售费用的减少，主要是由于本期项目集中交付，而上年同期可能处于项目推广阶段，相关营销投入较高，随着项目进入交付阶段，销售端投入有所收缩。
管理费用：小幅下降，管控效果显现
2025年前三季度，公司管理费用为2336.88万元，较上年同期的2596.10万元下降9.98%。管理费用的小幅下降，体现了公司在内部管理方面的成本管控效果，在业务规模扩张的同时，管理成本实现了一定程度的压降。
财务费用：规模基本持平，结构略有变化
2025年前三季度，公司财务费用为2567.44万元，与上年同期的2565.67万元基本持平。其中利息费用为2992.51万元，较上年同期的3100.55万元下降3.48%，主要是公司偿还部分债务，利息支出有所减少；利息收入为430.16万元，较上年同期的537.90万元下降20.03%，主要是公司货币资金规模有所下降导致利息收入减少。
经营活动产生的现金流量净额：大幅增长，现金流质量改善
2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为1.06亿元，较上年同期的3454.62万元大增206.40%。
现金流大幅改善的主要原因是本期支付工程款等采购金额较上年同期大幅减少，且减少额大于销售回流资金的减少额。从现金流结构看，本期经营活动现金流入4.39亿元，流出3.33亿元，流入流出剪刀差扩大，带动经营现金流净额显著提升。
投资活动产生的现金流量净额：同比增长，投资收益兑现
2025年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为2265.49万元，较上年同期的1385.89万元增长63.47%。
主要是由于本期收到的投资收益现金为2265.55万元，较上年同期的1394.18万元增长62.50%，这与南京证券中期利润分配提前公告直接相关，投资收益的及时兑现带动投资现金流净额增长。
筹资活动产生的现金流量净额：流出规模大幅收窄
2025年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-1.77亿元，较上年同期的-5.55亿元，流出规模大幅收窄71.82%。
本期公司筹资活动无现金流入，上年同期则有2亿元的借款流入；在现金流出端，本期偿还债务支付现金880万元，较上年同期的2.73亿元大幅减少；支付其他与筹资活动有关的现金1.31亿元，较上年同期的4.32亿元减少69.60%，筹资端支出的大幅收缩是筹资现金流净额改善的核心原因。
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