报告期内，友升股份2025年第三季度实现营业收入12.87亿元，同比增长22.20%；年初至报告期末营业收入达到34.63亿元，同比增幅27.44%，营收规模呈现逐季加速增长的态势。

公司盈利水平同步提升，第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.38亿元，同比增长22.34%；年初至报告期末净利润达到3.59亿元，同比大幅增长38.08%。扣除非经常性损益后，第三季度扣非净利润为1.37亿元，同比增长19.32%；年初至报告期末扣非净利润为3.59亿元，同比增长37.46%，盈利的核心质量同样表现亮眼。

每股收益指标也随盈利增长水涨船高，第三季度基本每股收益为0.95元/股，同比增长22.34%；年初至报告期末基本每股收益为2.48元/股，同比增长38.08%。扣非每股收益与基本每股收益保持同步增长，第三季度扣非每股收益0.95元/股，年初至报告期末为2.48元/股。

加权平均净资产收益率方面，第三季度为6.08%，较上年同期减少0.35个百分点；年初至报告期末为16.78%，较上年同期增加1.31个百分点，全年维度看净资产盈利效率仍有提升。

截至2025年9月30日，友升股份应收账款余额为12.55亿元，较2024年末的12.83亿元小幅下降2.25%，公司应收账款规模随营收增长得到了较好的控制。

应收票据余额为3.03亿元，较2024年末的3.99亿元下降24.21%，应收票据规模的缩减，结合应收账款的微降，反映公司在回款结构上有所调整，现款或其他结算方式的占比有所提升。

截至2025年9月30日，公司存货余额为5.34亿元，较2024年末的5.02亿元增长6.27%，存货增长幅度与营业收入27.44%的增幅相比处于合理区间，与公司营收规模扩张的节奏基本匹配，未出现存货积压的迹象。

销售费用基本持平

2025年前三季度，友升股份销售费用为0.18亿元，较上年同期的0.18亿元基本持平，变动幅度仅1.64%，在营收大幅增长的背景下，销售费用率有所下降，体现公司销售端的费用管控能力。

管理费用随经营规模增长

同期管理费用为0.998亿元，较上年同期的0.904亿元增长10.33%，管理费用的增长主要系公司经营规模扩张，对应的管理运营成本有所增加，整体增幅与营收增长基本适配。

财务费用增幅明显

财务费用为0.303亿元，较上年同期的0.204亿元增长48.41%，主要系公司本期利息费用增加所致，报告期内利息费用达到0.266亿元，较上年同期的0.202亿元增长31.43%，反映公司债务融资规模或融资成本有所上升。

研发费用大幅增长

研发费用为1.183亿元，较上年同期的0.899亿元增长31.60%，研发投入增幅显著高于营收增幅，体现公司对技术研发的重视，持续加大在核心技术上的布局，为长期发展储备技术实力。

经营现金流由负转正

2025年前三季度，友升股份经营活动产生的现金流量净额为1.83亿元，而上年同期为-1.99亿元，同比大幅增长191.97%，实现由负转正。主要原因是公司客户回款增加，销售商品、提供劳务收到的现金达到24.19亿元，较上年同期的18.37亿元增长31.66%，同时经营活动现金流出的增幅小于流入增幅，经营现金流质量得到显著改善。

投资现金流净流出扩大

投资活动产生的现金流量净额为-2.64亿元，较上年同期的-1.73亿元，净流出规模扩大52.84%，主要系公司本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金达到2.65亿元，较上年同期的1.73亿元增长53.19%，反映公司正处于产能扩张期，持续加大固定资产等长期资产的投入。

筹资现金流大幅增长

筹资活动产生的现金流量净额为21.91亿元，较上年同期的3.26亿元大幅增长571.82%，主要系公司本年首次公开发行股份收到募集资金21.15亿元，同时取得借款收到的现金6.32亿元，筹资端的大额现金流入直接推高了公司的货币资金规模，截至9月末货币资金达到22.04亿元，较2024年末增长2508.57%。

截至2025年9月30日，公司总资产达到63.52亿元，较2024年末的41.35亿元增长53.59%；归属于上市公司股东的所有者权益达到44.12亿元，较2024年末的19.45亿元大幅增长126.90%，主要系公司首次公开发行股份募集资金到账，直接增厚了所有者权益规模，同时盈利积累也进一步提升了公司的净资产水平。

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