营业收入：单季及前三季双降

受主营产品销售价格同比下降影响，海阳科技2025年第三季度实现营业收入9.68亿元，较上年同期大幅下滑32.58%；前三季度累计营业收入33.26亿元，同比下降20.39%，营收规模的明显收缩反映出公司主业面临较大的市场价格压力。

净利润：单季下滑幅度超六成

2025年第三季度，公司归属于上市公司股东的净利润为1423.63万元，同比大降67.30%；前三季度累计净利润9308.24万元，同比下降23.15%。利润端的下滑幅度远超营收，显示出产品价格下跌对盈利的冲击更为直接。

扣非净利润：下滑幅度高于净利润

公司第三季度扣非净利润为1219.22万元，同比下滑72.01%；前三季度扣非净利润9000.31万元，同比下降25.56%。扣非净利润下滑幅度大于净利润，说明非经常性损益对当期利润有一定的托底作用，主业盈利的疲软态势更为突出。

每股收益：单季指标腰斩

2025年第三季度，公司基本每股收益为0.08元/股，同比大降75.47%；前三季度基本每股收益0.62元/股，同比下降30.84%。扣非每股收益同步下滑，与扣非净利润的变动趋势一致，反映出每股盈利水平随主业盈利缩水而明显下降。

加权平均净资产收益率：盈利能力显著回落

2025年第三季度，公司加权平均净资产收益率为0.81%，较上年同期减少2.97个百分点；前三季度该指标为6.57%，同比减少4.28个百分点。净资产收益率的大幅下滑，直接体现了公司盈利效率的显著降低。

应收账款：规模有所回落

截至2025年9月30日，公司应收账款余额为5.48亿元，较2024年末的6.00亿元有所下降，说明公司在营收下滑的同时，应收账款回收节奏有所加快，一定程度上降低了坏账风险。

应收票据：规模小幅增长

截至2025年9月30日，公司应收票据余额为1382.36万元，较2024年末的940.65万元增长46.96%，规模虽小但增幅明显，反映出公司在销售结算中票据结算占比有所提升。

存货：规模基本持平

截至2025年9月30日，公司存货余额为5.59亿元，与2024年末的5.59亿元基本持平。在营收下滑的背景下，存货规模未出现明显积压，显示公司库存管理相对稳定。

销售费用：同比小幅增长

2025年前三季度，公司销售费用为2317.92万元，较上年同期的2135.20万元增长8.56%。在营收下滑的情况下销售费用仍有增长，可能是公司为稳定客户、拓展市场加大了销售投入。

管理费用：规模基本稳定

2025年前三季度，公司管理费用为6507.22万元，较上年同期的6402.35万元小幅增长1.64%，费用规模保持相对稳定，显示公司管理成本控制能力较强。

财务费用：由负转正

2025年前三季度，公司财务费用为267.83万元，而上年同期为-77.40万元，实现由负转正。其中利息费用为971.52万元，同比减少12.76%，利息收入为283.57万元，同比减少10.81%，财务费用转正主要是利息收入减少幅度大于利息费用，同时可能存在其他财务成本的增加。

研发费用：大幅增长超两成

2025年前三季度，公司研发费用为1.15亿元，较上年同期的9134.41万元增长25.58%。在盈利承压的情况下仍加大研发投入，显示公司对技术创新和产品升级的重视，为长期发展储备动能。

经营活动现金流：由负转正大幅增长

2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为5350.52万元，较上年同期的-6798.50万元实现大幅增长，同比增幅达178.70%。主要原因是购买商品、接受劳务支付的现金同比减少3.56亿元，同时销售商品收到的现金虽有下降，但降幅小于采购支付的降幅，使得经营现金流由负转正。

投资活动现金流：净流出规模翻倍

2025年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-3.64亿元，较上年同期的-1.57亿元，净流出规模大幅扩大。主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金达3.67亿元，较上年同期的1.58亿元增长133.16%，显示公司正处于资本开支的高峰期。

筹资活动现金流：净流入规模大幅提升

2025年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为5.11亿元，较上年同期的1.77亿元大幅增长188.30%。主要是公司首发上市收到募集资金4.89亿元，同时取得借款收到的现金6.73亿元，同比增长10.27%，为公司的资本开支和日常运营提供了充足的资金支持。

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