营业收入：前三季度同比大幅下滑16.35%
2025年前三季度，裕兴股份实现营业收入7.13亿元，较上年同期的8.52亿元同比下降16.35%；单季度来看，本报告期实现营业收入2.37亿元，仅较上年同期微增0.50%。营收的整体下滑，反映出公司当期产品市场需求或拓展不及预期，而单季度的微弱增长也未能扭转前三季度的颓势。
净利润：前三季度净亏损同比扩大15.46%
前三季度，公司归属于上市公司股东的净亏损为1.89亿元，较上年同期的1.64亿元亏损额同比扩大15.46%；单季度净亏损0.65亿元，较上年同期亏损额扩大9.05%。亏损规模的持续扩大，显示公司当期盈利压力进一步加剧。
扣非净利润：亏损规模同步扩大
前三季度，归属于上市公司股东的扣非净亏损为1.99亿元，较上年同期的1.72亿元同比扩大15.55%；单季度扣非净亏损0.69亿元，较上年同期扩大9.26%。扣非净利润的变动趋势与净利润一致，说明公司主营业务的盈利状况并未得到改善，非经常性损益也未能对冲主业的亏损。
基本每股收益：亏损幅度同比扩大11.26%
前三季度，公司基本每股收益为-0.5040元/股，较上年同期的-0.4530元/股，亏损幅度同比扩大11.26%；单季度基本每股收益为-0.1736元/股，较上年同期亏损幅度扩大8.16%。每股收益的持续下滑，直接反映出公司每股股份的盈利价值进一步降低。
扣非每股收益：与基本每股收益变动一致
结合扣非净利润与股本规模计算，扣非每股收益变动趋势与基本每股收益完全一致，前三季度扣非每股收益为-0.5293元/股（由扣非净利润-1.99亿元除以股本3.75亿股计算得出），单季度扣非每股收益为-0.1826元/股，均呈现亏损扩大的态势，进一步印证主业盈利的疲软。
应收账款：期末余额同比增长11.85%
截至2025年9月30日，公司应收账款余额为1.52亿元，较期初的1.36亿元同比增长11.85%。在营业收入下滑的背景下，应收账款反而增长，意味着公司回款效率有所下降，或者为了维持营收采取了更为宽松的信用政策，这可能增加公司的坏账风险。
应收票据：期末余额同比大幅下滑34.73%
期末公司应收票据余额为1.06亿元，较期初的1.63亿元同比减少5660.11万元，降幅达34.73%。主要系报告期内销售收入减少，同时承兑汇票背书转让和到期托收规模增加。应收票据的大幅减少，一定程度上反映了公司票据结算规模的收缩，也与整体营收下滑的趋势相匹配。
加权平均净资产收益率：亏损幅度进一步扩大
前三季度，公司加权平均净资产收益率为-8.95%，较上年同期的-6.80%，亏损幅度同比扩大2.15个百分点；单季度加权平均净资产收益率为-3.17%，较上年同期的-2.46%扩大0.71个百分点。该指标的持续走低，说明公司运用净资产创造收益的能力持续弱化，净资产的盈利能力处于持续下滑通道。
存货：期末余额同比下降14.14%
截至报告期末，公司存货余额为2.87亿元，较期初的3.34亿元同比减少4726.54万元，降幅达14.14%。存货规模的下降，一方面可能是公司主动去库存以应对需求疲软，另一方面也可能是营收下滑导致的备货减少，但结合营收下滑幅度来看，存货的下降幅度未能完全匹配，仍需关注存货的周转效率。
销售费用：前三季度同比增长90.56%
前三季度，公司销售费用为387.14万元，较上年同期的203.14万元同比增长90.56%，主要系本期销售服务费增加所致。在营收下滑的背景下，销售费用大幅增长，显示公司为了拓展市场、维持营收投入了更多的销售资源，但投入的效果尚未在营收上体现。
管理费用：前三季度小幅增长0.85%
前三季度，公司管理费用为3368.88万元，较上年同期的3340.64万元同比增长0.85%，变动幅度相对较小，说明公司当期管理成本控制较为平稳，未出现大幅波动。
财务费用：前三季度同比增长28.77%
前三季度，公司财务费用为2859.62万元，较上年同期的2220.73万元同比增长28.77%。从明细来看，利息费用为3381.18万元，较上年同期的3307.87万元有所增长，同时利息收入为849.25万元，较上年同期的1197.96万元大幅减少，两者共同导致了财务费用的增长，反映公司当期融资成本的相对上升。
研发费用：前三季度同比下降33.47%
前三季度，公司研发费用为3085.94万元，较上年同期的4638.49万元同比减少1552.55万元，降幅达33.47%，主要系本期研发试验投入减少所致。研发投入的大幅缩减，短期内可能降低成本，但长期来看可能影响公司的技术竞争力和产品迭代能力，需关注对公司未来发展的潜在影响。
经营活动产生的现金流量净额：净流出同比收窄32.13%
前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-8715.71万元，较上年同期的-12842.42万元，净流出规模同比收窄32.13%，主要系本期开具承兑汇票支付货款到期兑付的金额减少。虽然仍为净流出，但流出规模的收窄，说明公司当期经营活动的现金压力有所缓解。
投资活动产生的现金流量净额：净流出同比收窄62.58%
前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-1.87亿元，较上年同期的-4.99亿元，净流出规模同比收窄62.58%，主要系本期投建生产线支出大幅减少。投建支出的减少，反映公司当期固定资产投资节奏放缓，可能与市场需求疲软、盈利压力较大有关。
筹资活动产生的现金流量净额：同比大幅下滑98.54%
前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为931.41万元，较上年同期的6.37亿元同比大幅下滑98.54%，主要系上年同期收到向特定对象发行股份募集资金，而本期无类似大额筹资。筹资净额的大幅下降，说明公司当期外部融资规模大幅缩减，未来的资金补充能力需关注。
| 指标 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 | 年初至报告期末 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 23728.68 | 23609.54 | 0.50% | 71273.03 | 85205.52 | -16.35% |
| 归属于上市公司股东的净利润（万元） | -6516.08 | -6001.02 | -9.05% | -18918.70 | -16385.34 | -15.46% |
| 扣非净利润（万元） | -6854.45 | -6272.00 | -9.26% | -19868.43 | -17203.00 | -15.55% |
| 基本每股收益（元/股） | -0.1736 | -0.1606 | -8.16% | -0.5040 | -0.4530 | -11.26% |
| 应收账款（万元） | 15245.22 | 13630.37 | 11.85% | - | - | - |
| 应收票据（万元） | 10635.13 | 16295.24 | -34.73% | - | - | - |
| 加权平均净资产收益率 | -3.17% | -2.46% | -0.71pct | -8.95% | -6.80% | -2.15pct |
| 存货（万元） | 28700.69 | 33427.23 | -14.14% | - | - | - |
| 销售费用（万元） | - | - | - | 387.14 | 203.14 | 90.56% |
| 管理费用（万元） | - | - | - | 3368.88 | 3340.64 | 0.85% |
| 财务费用（万元） | - | - | - | 2859.62 | 2220.73 | 28.77% |
| 研发费用（万元） | - | - | - | 3085.94 | 4638.49 | -33.47% |
| 经营活动现金流净额（万元） | - | - | - | -8715.71 | -12842.42 | 32.13% |
| 投资活动现金流净额（万元） | - | - | - | -18664.97 | -49883.66 | 62.58% |
| 筹资活动现金流净额（万元） | - | - | - | 931.41 | 63686.85 | -98.54% |
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