2025年第三季度，新经典实现营业收入1.60亿元，较上年同期下降13.74%；年初至报告期末累计营业收入4.75亿元，同比降幅扩大至25.65%。从行业环境来看，国内图书零售市场下行压力下，公司主营的文学、童书、人文类图书需求疲软，传统渠道销售负增长，且公司产品销售降幅高于市场整体水平，成为营收下滑的核心原因。

本报告期内，新经典归属于上市公司股东的净利润为2091.77万元，同比下滑41.73%；年初至报告期末累计净利润6779.40万元，同比大降46.59%。除营收下滑影响外，公司海外业务调整期内处置滞销库存、版税费用高企导致亏损同比扩大，进一步拖累了盈利表现。

扣非后，公司本报告期归属于上市公司股东的扣非净利润为1894.96万元，同比下降39.05%；年初至报告期末累计扣非净利润6035.35万元，同比下滑46.48%，下滑幅度与净利润基本一致，说明公司核心经营业务的盈利收缩是利润下滑的主导因素，非经常性损益对整体盈利的影响相对有限。

本报告期基本每股收益为0.1356元/股，同比下降38.61%；年初至报告期末基本每股收益为0.4396元/股，同比下滑43.72%。扣非每股收益同样随扣非净利润同步下滑，本报告期扣非每股收益对应约0.1229元/股（按扣非净利润计算），年初至报告期末约0.3913元/股，均较上年同期出现明显缩水，反映出每股股东享有的盈利规模显著下降。

截至2025年9月30日，新经典应收账款余额为1.30亿元，较2024年末的1.01亿元增长28.35%。在营收下滑的背景下，应收账款规模逆势增长，或与公司为维持销售放宽信用政策、下游客户回款放缓有关，需关注后续回款节奏及坏账风险。

本报告期公司加权平均净资产收益率为1.05%，较上年同期减少0.58个百分点；年初至报告期末该指标为3.63%，同比减少2.99个百分点。净资产收益率的大幅下滑，主要源于净利润的大幅缩水，反映公司运用净资产创造利润的能力明显下降。

截至2025年9月30日，公司存货余额为1.49亿元，较2024年末的1.64亿元下降8.78%。结合公司提及的海外业务处置滞销库存，说明公司在市场需求疲软的背景下，主动优化库存管理，减少滞销商品占用的资金，但仍需关注存货减值风险。

2025年前三季度，公司销售费用为1.05亿元，较上年同期的1.16亿元下降9.07%。销售费用的下滑与营业收入的收缩趋势一致，主要系销售规模下降带来的渠道费用、推广费用等同步减少，符合行业下行期的费用管控逻辑。

2025年前三季度，公司管理费用为5336.31万元，较上年同期的4537.01万元增长17.62%。在营收和利润双降的背景下，管理费用逆势增长，或与公司业务调整期内的人员安置、组织优化等相关支出增加有关，后续需关注费用管控效果。

2025年前三季度，公司财务费用为-569.81万元，较上年同期的-216.58万元进一步扩大，实现财务净收益569.81万元。主要原因是报告期内利息收入达到536.80万元，较上年同期的382.37万元增长40.39%，而利息费用仅40.86万元，同比减少37.10%，利息收支的反向变动带动财务净收益增加。

2025年前三季度，公司研发费用为417.99万元，较上年同期的532.84万元下降21.55%。研发投入的缩减，或与公司在盈利承压背景下，优先保障核心业务现金流有关，需关注研发投入减少对公司长期产品创新能力的影响。

2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-9931.28万元，较上年同期的3665.89万元同比大降370.91%；本报告期经营活动现金流净额为1939.23万元，同比下降55.02%。一方面是纸质图书销售下滑导致销售商品收到的现金从6.09亿元降至4.43亿元；另一方面，公司购买一年期以上定期存款，也对经营活动现金流形成占用，导致经营活动现金流由净流入转为净流出，现金流压力显著上升。

2025年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为3.08亿元，较上年同期的1.22亿元增长152.98%。主要源于报告期内收回投资收到的现金9.75亿元，同时投资支付的现金6.82亿元，较上年同期的17.09亿元大幅减少，投资活动现金流入流出的差额扩大，带动投资现金流净额增长。

2025年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-1.33亿元，较上年同期的-2.20亿元，净流出规模收窄40.29%。主要因为报告期内支付其他与筹资活动有关的现金从7765.75万元降至495.99万元，同时分配股利、利润支付的现金从1.42亿元降至1.28亿元，筹资活动现金流出大幅减少，使得净流出规模收窄。

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