营业收入：双期同比下滑 规模收缩明显
2025年第三季度，苏垦农发实现营业收入22.20亿元，较上年同期下滑7.31%；年初至报告期末，公司累计营业收入68.09亿元，同比降幅扩大至8.63%。从产品端来看，1-9月公司大米、稻种、食用油等核心产品的产销量均出现不同程度下滑，其中稻种生产量、销售量分别同比大降28.06%、28.39%，大米销售量同比下滑21.09%，成为营收收缩的主要拖累项。
净利润：盈利水平大幅缩水
第三季度公司归属于上市公司股东的净利润为9079.41万元，同比大幅下滑43.71%；1-9月累计净利润3.04亿元，同比下降33.37%。利润下滑主要源于农产品价格低位震荡，稻麦等主营产品毛利空被持续压缩，叠加扣非后盈利端的大幅收缩，共同导致公司整体盈利水平缩水。
扣非净利润：降幅远超净利润 主业盈利承压
第三季度公司扣非净利润为6936.31万元，同比暴跌54.30%，降幅显著高于净利润；1-9月累计扣非净利润2.45亿元，同比下滑39.93%。公告显示，除了主业毛利空收窄的影响外，当期收到拆迁补偿导致非经常性损益增加，进一步拉大了扣非净利润的下滑幅度，凸显公司主业盈利的承压程度。
基本每股收益：双期同步下滑
第三季度公司基本每股收益为0.07元/股，同比下滑41.67%；1-9月累计基本每股收益0.22元/股，同比下降33.33%，与净利润的变动趋势完全一致，反映出公司盈利规模收缩直接传导至每股收益水平。
扣非每股收益：随扣非净利同步大跌
扣非每股收益变动与扣非净利润保持同步，第三季度扣非每股收益对应约0.05元/股（按扣非净利润计算），同比下滑54.30%；1-9月累计扣非每股收益约0.18元/股，同比下滑39.93%，主业盈利的疲软直接体现在该指标上。
应收账款：规模小幅增长
截至2025年9月30日，公司应收账款余额为5.96亿元，较2024年末的5.61亿元增长6.25%。结合公司同期收缩赊销规模的经营策略，应收账款的小幅增长或与部分下游客户的账期调整有关，但整体规模仍处于可控范围。
应收票据：规模大幅缩水
截至2025年9月30日，公司应收票据余额为545.95万元，较2024年末的1395.86万元大幅下滑61.03%。应收票据的减少，一方面可能源于公司收紧信用政策，减少票据结算占比；另一方面也反映出下游客户的票据支付意愿或能力有所下降。
加权平均净资产收益率：盈利能力显著回落
第三季度公司加权平均净资产收益率为1.33%，较上年同期减少1.13个百分点；1-9月累计加权平均净资产收益率为4.42%，较上年同期减少2.43个百分点。该指标的大幅回落，直接反映出公司净资产的盈利效率在持续下降。
存货：库存规模持续攀升
截至2025年9月30日，公司存货余额为39.25亿元，较2024年末的36.76亿元增长6.78%。从产品库存来看，1-9月自产大小麦库存量同比增长4.56%，水稻库存量同比增长21.34%，库存的持续增加或面临价格波动带来的跌价风险，同时也会占用公司营运资金。
销售费用：同比小幅增长
2025年1-9月公司销售费用为1.40亿元，较上年同期的1.33亿元增长5.31%。在营业收入下滑的背景下，销售费用的小幅增长，或为公司维持市场份额而加大渠道投入所致，但整体费用率仍处于相对稳定水平。
管理费用：规模略有提升
1-9月公司管理费用为3.47亿元，较上年同期的3.31亿元增长4.74%。管理费用的小幅增长，主要源于公司经营规模相关的办公、人力等成本的正常波动，整体费用增幅低于营收下滑幅度。
财务费用：同比有所下降
1-9月公司财务费用为1.57亿元，较上年同期的1.62亿元下滑2.95%。其中利息费用从1.64亿元降至1.61亿元，利息收入从897.28万元降至624.68万元，整体财务费用的下降主要源于利息支出的小幅减少。
研发费用：规模基本持平
1-9月公司研发费用为6968.42万元，较上年同期的7028.37万元微降0.85%，规模基本保持稳定。公司在盈利承压的情况下仍维持研发投入，或为保障种子等核心业务的产品竞争力。
经营活动产生的现金流量净额：翻倍式增长
2025年1-9月公司经营活动现金流净额为7.88亿元，较上年同期的3.69亿元大幅增长113.73%。公告显示，增长主要得益于公司销售期初库存小麦带来的现金流入增加，同时公司主动控制经营风险，压缩外采及赊销规模，减少了现金流出，使得经营现金流质量大幅提升。
投资活动产生的现金流量净额：同比大幅收窄
1-9月公司投资活动现金流净额为2.05亿元，较上年同期的6.03亿元大幅下滑66.01%。主要原因是公司当期收回投资收到的现金从83.59亿元降至54.43亿元，同时投资支付的现金从73.42亿元降至49.49亿元，投资活动整体规模收缩，导致现金流净额大幅收窄。
筹资活动产生的现金流量净额：净流出规模扩大
1-9月公司筹资活动现金流净额为-9.03亿元，较上年同期的-8.04亿元，净流出规模进一步扩大。其中，偿还债务支付的现金从1.39亿元微增至1.36亿元，分配股利、利润或偿付利息支付的现金从4.16亿元降至2.89亿元，但支付其他与筹资活动有关的现金从3.45亿元大幅增至5.77亿元，成为筹资现金流净流出扩大的主要因素。
| 项目 | 2025年三季度 | 上年同期 | 变动幅度 | 2025年1-9月 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 222033.29 | 239545.36 | -7.31% | 680851.01 | 745195.75 | -8.63% |
| 归属于上市公司股东的净利润（万元） | 9079.41 | 16130.11 | -43.71% | 30400.33 | 45623.96 | -33.37% |
| 归属于上市公司股东的扣非净利润（万元） | 6936.31 | 15177.92 | -54.30% | 24483.92 | 40759.23 | -39.93% |
| 经营活动现金流净额（万元） | - | - | - | 78783.10 | 36860.57 | 113.73% |
| 应收账款（万元） | 59564.25 | 56062.09 | 6.25% | - | - | - |
| 应收票据（万元） | 545.95 | 1395.86 | -61.03% | - | - | - |
| 存货（万元） | 392541.88 | 367626.60 | 6.78% | - | - | - |
| 投资活动现金流净额（万元） | - | - | - | 20496.55 | 60304.59 | -66.01% |
| 筹资活动现金流净额（万元） | - | - | - | -90252.49 | -80381.78 | -12.28% |
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