2025年第三季度，津滨发展单季度营业收入为1.12亿元，较上年同期大幅下滑61.77%；年初至报告期末，公司累计营业收入3.07亿元，同比暴跌81.42%。

从数据来看，公司营收规模出现了量级的收缩，报告期内房地产销售结算较上年同期大幅减少是核心原因，反映出公司核心地产业务的销售及结算节奏明显放缓，市场表现疲软。

单季度归属于上市公司股东的净利润为1603.48万元，同比下滑59.42%；年初至报告期末，累计净利润仅1819.64万元，同比大幅锐减95.10%，相当于仅为上年同期盈利规模的约5%。

盈利规模的骤降，一方面源于营收的大幅缩水，另一方面也与投资收益的大幅减少直接相关，公司整体盈利能力遭遇重创。

单季度扣非净利润为1592.89万元，同比下滑59.68%；年初至报告期末累计扣非净利润1862.83万元，同比下滑94.99%，与净利润的下滑幅度基本一致，说明公司核心经营业务的盈利水平同样出现了近乎腰斩的下滑，非经常性损益对公司整体盈利的影响极小，盈利下滑主要来自主营业务。

单季度基本每股收益为0.0099元/股，同比下滑59.43%；年初至报告期末基本每股收益0.0113元/股，同比下滑95.08%。每股收益的下滑幅度与净利润、扣非净利润的下滑幅度完全匹配，直接反映出公司每股股份创造的盈利价值大幅缩水。

扣非每股收益的变动趋势与基本每股收益完全一致，单季度扣非每股收益0.0099元/股，同比下滑59.43%；年初至报告期末扣非每股收益0.0113元/股，同比下滑95.08%，进一步验证了公司核心业务的盈利能力出现了大幅下滑。

报告期末，公司应收账款余额为4536.41万元，较上年度末的4057.83万元小幅增长，增幅为11.8%。应收账款规模的小幅上升，与公司营收大幅下滑的趋势有所背离，需关注后续回款情况，警惕坏账风险。

单季度加权平均净资产收益率为0.52%，较上年同期减少0.78个百分点；年初至报告期末加权平均净资产收益率为0.57%，较上年同期大幅减少12.30个百分点。这一指标的大幅下滑，说明公司运用净资产创造利润的效率已经极低，净资产的盈利价值大幅缩水。

报告期末，公司存货余额为33.52亿元，较上年度末的31.54亿元增长6.28%。在公司营收大幅下滑的背景下，存货规模反而持续增长，反映出公司房地产项目的去化速度明显放缓，存货积压的压力持续加剧，未来可能面临存货跌价的风险。

年初至报告期末，公司销售费用为1935.35万元，较上年同期的2666.31万元下滑27.41%。销售费用的下滑与营收的大幅下滑直接相关，公司在市场疲软的情况下，主动收缩了销售投入，但也反映出公司对市场拓展的信心不足。

年初至报告期末，公司管理费用为2662.25万元，较上年同期的2364.46万元增长12.6%。在营收大幅下滑的背景下，管理费用反而出现增长，反映出公司的管理成本管控面临一定压力，规模效应减弱导致单位管理成本上升。

年初至报告期末，公司财务费用为-251.63万元，较上年同期的-658.44万元增长61.78%。财务费用的变动主要源于报告期内利息收入的减少，上年同期利息收入为661.41万元，而报告期内仅为258.88万元，利息收入的锐减直接导致财务费用的同比增长。

年初至报告期末，公司经营活动产生的现金流量净额为-6.63亿元，较上年同期的-1.02亿元大幅下滑548.19%，经营活动现金净流出规模同比扩大了5倍以上。

主要原因是报告期内公司缴纳项目土地增值税清算税金较上年同期大幅增加，报告期内支付的各项税费达到8.47亿元，而上年同期仅为1.89亿元，税费支出的大幅增加直接导致经营现金流的大幅净流出，公司的经营性现金流压力陡增。

年初至报告期末，公司投资活动产生的现金流量净额为8615.56万元，较上年同期的2.24亿元下滑61.61%。主要原因是上年同期收到合营企业减资款，而报告期内无此类大额流入，同时报告期内投资收益仅为1416.45万元，较上年同期的1.34亿元大幅下滑89.47%，投资收益的锐减也直接导致投资现金流净流入规模的收缩。

年初至报告期末，公司筹资活动产生的现金流量净额为-2888.78万元，较上年同期的-1771.52万元下滑63.07%。主要原因是报告期内公司分配现金股利，报告期内分配股利、利润或偿付利息支付的现金达到1.54亿元，而上年同期仅为109.52万元，分红支出的大幅增加直接导致筹资现金流净流出规模的扩大。

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