2025年第三季度，东宝生物单季营业收入为1.64亿元，较上年同期下降13.29%；年初至报告期末实现营业收入5.33亿元，同比减少15.84%。从数据来看，公司主业营收呈现逐季走弱的态势，且上半年的下滑幅度进一步扩大，反映出公司产品在市场端的竞争力有所下降，叠加行业阶段性波动的影响，营收规模出现明显收缩。

本报告期内，东宝生物归属于上市公司股东的净利润为1148.22万元，同比下降23.10%；年初至报告期末累计实现净利润4844.95万元，同比减少26.89%。净利润的下滑幅度超过了营业收入的降幅，说明公司的成本管控或毛利率水平也出现了一定程度的恶化，盈利效率有所降低。

单季扣非净利润为862.08万元，同比大降34.37%；年初至报告期末扣非净利润为4205.59万元，同比下降28.96%，下滑幅度大于净利润。公司解释称主要是受市场阶段性波动影响，明胶产品销量、售价同比下降，收入及毛利率双降拖累主业盈利。这一数据也验证了公司主业盈利的疲软程度，非经常性损益对净利润的支撑作用有所显现。

本报告期基本每股收益为0.0198元/股，同比下降21.43%；年初至报告期末为0.0827元/股，同比减少25.90%。每股收益的变动与净利润的下滑保持同步，反映出公司盈利规模的收缩直接传导至股东的每单位股份收益上。

虽然财报未单独披露扣非每股收益的单季及累计数据，但结合扣非净利润和股本变动情况来看，扣非每股收益的下滑幅度大概率超过基本每股收益，进一步体现主业盈利的疲软对股东收益的影响更为显著。

截至2025年9月30日，公司应收账款余额为1.73亿元，较年初的2.06亿元减少了0.33亿元，规模出现明显下降。这一变化说明公司在销售回款端的管控有所加强，或者下游客户的付款能力有所提升，一定程度上降低了坏账风险。

截至报告期末，公司应收票据余额为4285.85万元，较年初的7122.59万元减少2836.74万元，降幅达39.83%。主要原因是期末已背书但不满足终止确认条件的银行承兑汇票金额少于期初，同时应收票据中承兑人信用等级较低的银行承兑汇票金额也较期初减少，综合导致应收票据规模大幅收缩。

本报告期加权平均净资产收益率为0.67%，较上年同期下降0.21个百分点；年初至报告期末为2.81%，同比减少1.12个百分点。该指标的持续下滑，反映出公司运用净资产盈利的效率在不断降低，股东投入资本的回报水平有所下降。

截至报告期末，公司存货余额为4.20亿元，较年初的3.54亿元增加了0.66亿元。结合营收下滑的背景，存货规模的上升需要警惕库存积压的风险，可能是由于产品销量不及预期导致备货无法及时消化，后续存在存货跌价的潜在风险。

年初至报告期末，公司销售费用为1350.53万元，较上年同期的1263.55万元增长约6.88%。在营收下滑的背景下，销售费用仍保持小幅增长，说明公司为了稳定市场份额，并未缩减销售端的投入，后续可关注该投入能否带动营收的改善。

年初至报告期末，管理费用为3612.39万元，较上年同期的3358.42万元增长约7.56%。管理费用的小幅增长，可能是由于公司运营规模或管理需求的变化导致，需要关注该费用的增长是否具有持续性，以及对公司盈利的影响。

年初至报告期末，公司财务费用为113.78万元，而上年同期为-370.65万元，同比增幅达130.70%。主要原因是利息费用同比增加、利息收入同比减少。利息费用从上年同期的195.97万元增长至315.10万元，利息收入则从551.78万元降至198.03万元，收支两端的变化共同导致财务费用由净收益转为净支出，对公司盈利形成一定拖累。

年初至报告期末，研发费用为1890.77万元，较上年同期的1601.25万元增长约18.08%。在盈利下滑的背景下，公司仍持续加大研发投入，说明公司在积极布局新产品或技术升级，以期提升长期竞争力，但短期来看会对盈利形成一定压力。

年初至报告期末，经营活动产生的现金流量净额为6141.77万元，较上年同期的2927.20万元增长109.82%。主要得益于本期销售商品收到的现金高于上期，同时支付的各项税费、支付的其他与经营活动有关的现金少于上期。这一数据的大幅改善，说明公司的经营现金回流能力有所增强，现金流质量得到提升。

年初至报告期末，投资活动产生的现金流量净额为-4237.75万元，上年同期为-13456.75万元，同比收窄68.51%。主要原因是本期购置固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金少于上期，且上年同期存在收购子公司益青生物少数股东权益的大额支出，本期无此类业务。这反映出公司本期的投资扩张节奏有所放缓，投资流出压力明显降低。

年初至报告期末，筹资活动产生的现金流量净额为-6889.16万元，上年同期为-1895.94万元，同比降幅达263.36%。主要是本期偿还债务支付的现金、分配股利及偿付利息支付的现金高于上期，同时本期新增了股票回购业务，而上期无此项支出。公司本期取得借款收到的现金为5440万元，偿还债务支付的现金为4932.67万元，同时支付了5611.48万元用于股票回购，筹资端的现金流出压力大幅增加，反映出公司可能存在一定的资金调配需求或偿债压力。

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