2025年第三季度，美农生物实现营业收入1.54亿元，较上年同期增长16.22%；年初至报告期末（1-9月）累计营业收入3.90亿元，同比增长14.68%，营收规模持续扩张，实现单季与累计双位数增长。

本报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为1739.12万元，同比大幅增长49.67%；1-9月累计净利润4091.82万元，同比增长29.44%，盈利增速显著高于营业收入增速，盈利效率提升明显。

扣除非经常性损益后，本报告期公司净利润为1663.37万元，同比大增57.74%；1-9月累计扣非净利润3847.43万元，同比增长39.00%，增速高于净利润，显示公司核心主营业务的盈利韧性更强，非经常性损益对盈利的拉动作用较弱。

本报告期基本每股收益为0.1235元/股，同比增长52.85%；1-9月累计基本每股收益0.2902元/股，同比增长32.51%，每股盈利增速与净利润增速匹配，股东每股收益获得显著提升。

结合扣非净利润与股本情况，公司核心业务对应的每股盈利增长同样可观，扣非净利润57.74%的单季增速、39.00%的累计增速，带动扣非每股收益实现同步高增，反映主营业务对股东回报的拉动作用增强。

截至2025年9月末，公司应收账款余额为9875.27万元，较上年末的10444.81万元小幅下降5.46%，在营收增长的同时应收账款规模有所回落，回款效率有所改善。

报告期末公司应收票据余额为48.21万元，较上年末的44.59万元增长8.12%，规模整体较小，对公司现金流影响有限。

本报告期公司加权平均净资产收益率为2.40%，较上年同期提升0.84个百分点；1-9月累计加权平均净资产收益率为5.60%，较上年同期提升1.48个百分点，净资产盈利效率明显提升，股东权益的盈利回报能力增强。

截至9月末，公司存货余额为7149.09万元，较上年末的6748.04万元增长5.94%，存货规模随营业收入增长同步小幅提升，整体库存水平与经营规模适配。

1-9月公司销售费用为3063.80万元，较上年同期的2694.03万元增长13.72%，与营业收入14.68%的增速基本匹配，系公司随营收规模扩张，市场推广、渠道建设等相关投入同步增加所致。

1-9月公司管理费用为2928.01万元，较上年同期的2325.20万元增长25.93%，增速显著高于营业收入，主要系公司经营规模扩张带来的管理成本上升，或存在管理效率待提升的风险。

1-9月公司财务费用为-100.39万元，较上年同期的-228.98万元增长56.16%（负向收窄），主要原因是本期利息收入减少，上年同期利息收入为242.88万元，本期仅为144.84万元，利息收入减少导致财务费用对利润的正向贡献减弱。

1-9月公司研发费用为1623.56万元，较上年同期的1450.67万元增长11.92%，公司持续投入研发，用于产品技术升级与新产品储备，为长期竞争力奠定基础。

1-9月公司经营活动产生的现金流量净额为7759.28万元，较上年同期的4483.09万元大幅增长73.08%，主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金从3.44亿元增至4.34亿元，同时收到的税费返还从489.37万元增至671.13万元，营收回款能力与税费优惠落地共同推动现金流大幅改善。

1-9月公司投资活动产生的现金流量净额为-7374.70万元，较上年同期的-6524.69万元净流出扩大13.03%，主要原因是公司年产10万吨玉米蛋白精加工项目开工建设，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金从1558.67万元增至1.11亿元，大额资本支出导致投资现金流流出增加。

1-9月公司筹资活动产生的现金流量净额为-6316.54万元，较上年同期的-9120.88万元流出收窄30.75%，主要是本期分红和股票回购金额下降，上年同期分配股利、利润支付现金6085.84万元，本期为4505.11万元；支付其他与筹资活动有关的现金（含回购）从3035.04万元降至1811.43万元，分红与回购规模下降减少了筹资端现金流出。

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