2025年第三季度，森林包装实现营业收入8.21亿元，同比大幅增长42.45%；年初至报告期末，公司累计营业收入达19.81亿元，同比增长17.03%。营收增长主要源于“年产60万吨数码喷墨纸产业升级项目”部分产能投产，新增了白板纸收入。

第三季度，公司归属于上市公司股东的净利润为-91.57万元，同比大幅下滑101.65%，首次出现单季亏损；年初至报告期末，累计净利润为3021.83万元，同比大幅减少77.68%，仅为去年同期的约22%。亏损原因均指向新投产的数码喷墨纸项目出现亏损。

第三季度，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-116.82万元，同比下滑102.50%；年初至报告期末，累计扣非净利润为2527.77万元，同比减少80.16%，降幅超过净利润，显示公司主营业务盈利能力承压更明显。

第三季度，公司基本每股收益为0.00元，同比下滑100%；扣非每股收益同样为0.00元，单季盈利完全消失。年初至报告期末，基本每股收益为0.07元/股，扣非每股收益也为0.07元/股，均同比下滑78.79%，股东每股收益大幅缩水。

截至2025年9月30日，公司应收账款余额为2.31亿元，较2024年末的2.44亿元减少1331.14万元，规模有所回落，一定程度上反映公司回款效率略有提升。

截至2025年9月30日，公司应收票据余额为575.90万元，较2024年末的636.44万元减少60.53万元，应收票据规模持续下降，公司通过票据回款的规模有所降低。

第三季度，公司加权平均净资产收益率为-0.04%，较上年同期减少2.27个百分点；年初至报告期末，加权平均净资产收益率为1.18%，较上年同期减少4.25个百分点，净资产盈利能力出现大幅滑坡，主要源于净利润的大幅减少。

截至2025年9月30日，公司存货余额为3.18亿元，较2024年末的2.16亿元增加1.02亿元，增幅达47.20%。存货大幅增长主要系新项目投产，公司储备原材料及待售产品增加所致，存货积压风险有所上升。

年初至报告期末，公司销售费用为2222.56万元，较上年同期的2133.08万元增长89.48万元，增幅为4.20%，销售费用随营收规模扩大小幅增加，整体管控相对稳定。

年初至报告期末，公司管理费用为6074.43万元，较上年同期的5073.45万元增长1000.98万元，增幅达19.73%，管理费用增长幅度明显高于营收，或与新项目投产带来的管理成本增加有关。

年初至报告期末，公司财务费用为1481.14万元，而上年同期为-715.14元，由利息净收入转为净支出。主要因新项目投产带来融资规模扩大，报告期利息费用达1261.66万元，同时利息收入从上年同期的410.19万元降至46.68万元，财务成本压力显著上升。

年初至报告期末，公司研发费用为5976.25万元，较上年同期的5869.56万元增长106.69万元，增幅为1.82%，公司维持了稳定的研发投入，未因短期亏损缩减研发开支。

年初至报告期末，公司经营活动产生的现金流量净额为-3052.01万元，较上年同期的1893.45万元大幅下滑261.19%，由净流入转为净流出。主要因新项目投产，公司增加原材料和产品储备，导致经营现金流出大幅增加，经营活动造血能力短期承压。

年初至报告期末，公司投资活动产生的现金流量净额为-4.10亿元，较上年同期的-6.10亿元净流出规模收窄2002.62万元。一方面公司处置长期资产收回现金234.18万元，同时收到其他与投资活动有关的现金7.55亿元；另一方面购建长期资产支出5.32亿元，并新增投资支出1500万元，整体投资力度仍较大但有所收窄。

年初至报告期末，公司筹资活动产生的现金流量净额为3.44亿元，较上年同期的2.91亿元增加5276.48万元，增幅为18.12%。公司通过取得借款收到现金3.92亿元，同时收到子公司少数股东投资400万元，筹资流入增加；而筹资流出仅为9755.48万元，主要用于偿还债务和支付利息，整体筹资活动为公司补充了较多现金流。

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