2025年年初至报告期末，荣安地产实现营业收入45.39亿元，较上年同期的171.66亿元同比大降73.56%；其中单三季度营业收入为6.44亿元，同比下降80.36%。营收大幅下滑主要源于报告期内项目交付规模缩小，公司核心地产销售业务的营收贡献能力显著减弱。

• 净利润：年初至报告期末，归属于上市公司股东的净利润为-0.64亿元，同比大幅下降120.20%，由上年同期的3.18亿元盈利转为亏损；单三季度净利润为-1.01亿元，同比减亏31.02%。
• 扣非净利润：年初至报告期末，扣非净利润为-1.09亿元，同比下降133.99%，亏损幅度大于净利润；单三季度扣非净利润为-1.21亿元，同比减亏27.68%。

从非经常性损益来看，年初至报告期末公司非经常性损益合计为0.44亿元，主要来自金融资产公允价值变动及处置收益、政府补助等，一定程度上缩小了净利润的亏损幅度。

• 基本每股收益：年初至报告期末为-0.0202元/股，同比下降120.22%；单三季度为-0.0316元/股，同比减亏31.00%。
• 扣非每股收益：与扣非净利润对应，报告期内同样为负值，反映出公司核心业务盈利水平的低迷。

年初至报告期末，公司加权平均净资产收益率为-1.11%，较上年同期的3.64%同比下降4.75个百分点，由盈利状态转为亏损，直接反映出公司净资产的盈利效率大幅下滑，核心业务的盈利能力已出现实质性恶化。

报告期末，公司应收账款余额为1.21亿元，较期初的1.55亿元同比下降21.92%，主要系报告期内项目结算及款项回收推进。公司当期无应收票据相关数据，应收类款项整体规模有所收缩，但仍需关注后续账款回收的持续性。

报告期末，公司存货余额为87.49亿元，较期初的131.92亿元同比下降33.68%，主要源于报告期内项目交付结转成本，公司库存去化速度加快。但结合营收大幅下滑的情况，需警惕后续项目储备不足或去化节奏失衡的风险。

销售费用：推广支出缩减

年初至报告期末，销售费用为2.61亿元，较上年同期的4.34亿元同比下降39.82%，主要因报告期内项目推广费用减少，与公司项目交付规模缩小的趋势一致。

管理费用：职工薪酬压降为主

年初至报告期末，管理费用为0.60亿元，较上年同期的1.04亿元同比下降42.07%，主要源于报告期内职工薪酬减少，公司通过压缩人力成本实现费用管控。

财务费用：利息支出减少

年初至报告期末，财务费用为0.57亿元，较上年同期的0.83亿元同比下降30.94%，主要因报告期内利息支出减少，公司债务规模缩小直接降低了财务成本。

研发费用：项目结题带动下降

年初至报告期末，研发费用为619.04万元，较上年同期的913.95万元同比下降32.27%，主要因报告期内研发项目结题结转，研发投入阶段性减少。

经营活动产生的现金流量净额：预售减少致流入收缩

年初至报告期末，经营活动现金流净额为9.04亿元，较上年同期的13.09亿元同比下降30.97%，主要因报告期内预售项目减少，销售商品收到的现金从上年同期的37.03亿元降至17.04亿元，经营活动现金流入规模大幅收缩。

投资活动产生的现金流量净额：新增合营项目致大额流出

年初至报告期末，投资活动现金流净额为-3.94亿元，较上年同期的0.04亿元同比暴跌9156.76%，由净流入转为净流出，主要因报告期内新增合营项目投资，投资支付的现金达到69.94亿元，远高于上年同期的2.47亿元。

筹资活动产生的现金流量净额：债务规模缩小致净流出收窄

年初至报告期末，筹资活动现金流净额为-11.78亿元，较上年同期的-31.08亿元同比增长62.11%，净流出规模大幅收窄，主要因报告期内债务规模缩小，偿还债务支付的现金从上年同期的43.51亿元降至16.68亿元，筹资压力有所缓解。

1. 核心业务盈利风险：公司营收、净利润均大幅下滑且由盈转亏，核心地产交付规模缩小，后续若项目储备或销售市场无改善，盈利水平可能持续低迷。
2. 现金流压力：尽管筹资活动现金流压力有所缓解，但经营活动现金流收缩、投资活动大额流出，叠加期末货币资金从期初的22.27亿元降至15.59亿元，公司整体现金流的稳定性仍需警惕。
3. 资产减值风险：报告期内公司信用减值损失同比增长99.69%，资产减值损失同比暴跌14142.44%，主要因计提存货减值损失，后续若行业环境或项目销售不及预期，仍存在进一步减值的可能。

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