2025年第三季度，成都秦川物联网科技股份有限公司（以下简称“秦川物联”）交出了一份喜忧参半的成绩单。本季度公司营收有所增长，但年初至报告期末营收下滑明显，且净利润亏损扩大。以下将对各项关键财务指标进行详细解读。
营收：季度增长但前三季度下滑
本季度营收增长，境内外业务均有贡献
本季度，秦川物联营业收入为9151.91万元，较上年同期增长26.41%。增长得益于境内、境外燃气表业务以及智能传感器业务营业收入的同比上涨。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 9151.91 | 7239.71 | 26.41% |
年初至报告期末营收下滑，境内燃气表业务受挫
然而，年初至报告期末，公司营业收入为21909.03万元，较上年同期减少16.24%。主要原因是上半年境内燃气表业务销量及销售单价下滑，导致营业收入下降。
| 项目 | 年初至报告期末 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 21909.03 | 26157.78 | -16.24% |
利润：亏损局面仍在延续
净利润亏损扩大，上半年业务影响大
归属于上市公司股东的净利润，本报告期为 -903.42万元，年初至报告期末为 -6989.91万元。年初至报告期末净利润同比减少2797.35万元，主要因上半年境内燃气表业务不佳，产量下降使固定成本占比提高，产品毛利率下滑。尽管三季度营业收入和毛利率上涨，净利润同比减亏，但整体亏损局面仍严峻。
| 项目 | 本报告期（万元） | 年初至报告期末（万元） | 上年同期（年初至报告期末，万元） | 变动幅度（年初至报告期末） |
|---|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -903.42 | -6989.91 | -4192.57 | -66.72% |
扣非净利润亏损，非经常性损益影响小
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润，本报告期为 -1017.41万元，年初至报告期末为 -7138.43万元。非经常性损益对净利润影响相对较小，公司核心业务盈利能力有待提升。
| 项目 | 本报告期（万元） | 年初至报告期末（万元） | 上年同期（年初至报告期末，万元） | 变动幅度（年初至报告期末） |
|---|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -1017.41 | -7138.43 | -4234.56 | -68.58% |
每股收益：亏损致收益下滑
基本每股收益和扣非每股收益均为负
基本每股收益本报告期为 -0.05元/股，年初至报告期末为 -0.44元/股；扣非每股收益情况类似。这反映公司经营亏损对股东收益造成负面影响。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 年初至报告期末（元/股） | 上年同期（年初至报告期末，元/股） | 变动幅度（年初至报告期末） |
|---|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.05 | -0.44 | -0.26 | -69.23% |
| 扣除非经常性损益后的基本每股收益 | -0.06 | -0.45 | -0.26 | -73.08% |
资产相关指标
应收账款规模大，回款有改善
报告期末，应收账款为19894.14万元，较上年度末21547.39万元有所下降。本报告期收回长账龄客户欠款增加，坏账损失减少，信用减值损失减少。这表明公司在应收账款管理上取得一定成效，但规模仍较大，需持续关注回款风险。
| 项目 | 本报告期末（万元） | 上年度末（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 19894.14 | 21547.39 | -7.67% |
应收票据减少，或影响资金流动性
应收票据期末余额为643.15万元，较上年度末976.91万元减少。应收票据减少可能影响公司资金的流动性和结算效率，需关注其对公司运营资金的影响。
| 项目 | 本报告期末（万元） | 上年度末（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 643.15 | 976.91 | -34.16% |
存货有所下降，关注库存管理
存货期末余额为6538.03万元，较上年度末7121.03万元下降8.19%。存货下降可能是公司优化库存管理或销售策略调整的结果，但仍需关注存货结构和周转情况，避免库存积压风险。
| 项目 | 本报告期末（万元） | 上年度末（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 6538.03 | 7121.03 | -8.19% |
费用情况
销售费用大幅下降，或影响市场拓展
年初至报告期末，销售费用为2800.48万元，较上年同期3895.33万元减少28.10%。公司降本增效举措使销售费用降低，但可能对市场推广和销售渠道拓展产生一定影响，长期来看或影响公司市场份额和营收增长。
| 项目 | 年初至报告期末（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 2800.48 | 3895.33 | -28.10% |
管理费用有所降低，运营效率提升
管理费用为3163.06万元，较上年同期3566.92万元减少11.32%。这表明公司在管理方面的降本增效取得一定成果，运营效率有所提升。
| 项目 | 年初至报告期末（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 3163.06 | 3566.92 | -11.32% |
财务费用增加，关注偿债压力
财务费用为369.52万元，较上年同期263.07万元增加40.46%。主要因利息费用增加，反映公司债务融资成本上升，偿债压力加大，需关注公司资金链和偿债能力。
| 项目 | 年初至报告期末（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 369.52 | 263.07 | 40.46% |
研发费用下降，创新投入需关注
研发费用为4240.95万元，较上年同期4750.88万元减少10.73%。虽然研发投入占营业收入比例有所增加，但研发费用绝对值下降，长期可能影响公司创新能力和产品竞争力。
| 项目 | 年初至报告期末（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 4240.95 | 4750.88 | -10.73% |
现金流量：经营活动现金流改善
经营活动现金流净额增加，回款良好
本报告期经营活动产生的现金流量净额同比增加2326.04万元，主要因客户回款较好，销售商品、提供劳务收到的现金同比增加。年初至报告期末，经营活动产生的现金流量净额为 -1266.61万元，虽仍为负但较上年同期有所改善。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（本报告期，万元） | 变动幅度（本报告期） | 年初至报告期末（万元） | 上年同期（年初至报告期末，万元） | 变动幅度（年初至报告期末） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | / | / | / | -1266.61 | -2600.26 | 51.29% |
投资活动现金流出为主，关注投资效益
投资活动产生的现金流量净额本报告期和年初至报告期末均为负，主要因购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金。公司持续投资，需关注投资项目效益和回报情况。
| 项目 | 本报告期（万元） | 年初至报告期末（万元） | 上年同期（年初至报告期末，万元） | 变动幅度（年初至报告期末） |
|---|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -1321.76 | -1321.76 | -1221.03 | -8.25% |
筹资活动现金流量有波动，关注资金来源
筹资活动产生的现金流量净额本报告期为1199.03万元，上年同期为 -9677.07万元。本报告期公司取得借款收到现金，偿还债务支付现金也有变化，反映公司资金来源和运用策略调整，需关注筹资活动对公司资金结构和财务风险的影响。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（本报告期，万元） | 变动幅度（本报告期） | 年初至报告期末（万元） | 上年同期（年初至报告期末，万元） | 变动幅度（年初至报告期末） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 1199.03 | -9677.07 | 112.39% | 1199.03 | -9677.07 | 112.39% |
综合来看，秦川物联在2025年三季度虽有部分积极变化，如本季度营收增长、经营活动现金流改善，但仍面临营收下滑、亏损扩大等挑战。公司需进一步优化业务结构，提升核心业务盈利能力，加强费用管控，合理规划投资和筹资活动，以改善财务状况，提升市场竞争力。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及实施效果。
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