核心财务指标：喜忧参半，隐忧凸显
营业收入：微增6.36%，业务结构呈分化
报告期内，舜禹股份营业收入实现微增，从上年同期的3.07亿元增长至3.26亿元，增幅为6.36% 。不过，各业务板块表现差异明显。
| 业务板块 | 营业收入（亿元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 二次供水设备销售 | 1.53 | 13.82% |
| 污水解决方案 | 0.96 | -11.77% |
| 污水项目运营 | 0.68 | 78.26% |
从地区来看，省内市场表现亮眼，营收达1.99亿元，增长16.45%；而省外市场则下滑6.17%，为1.25亿元。这显示公司省内拓展成效初显，但污水解决方案业务面临困境。
净利润：暴跌151.25%，经营压力山大
归属于上市公司股东的净利润从上年同期的2055.04万元骤降至 - 1053.19万元，同比下降151.25%。公司解释称，人员薪酬、市场开拓支出及银行贷款增加致使期间费用上升；宏观经济环境影响下，客户付款延期，资金回笼周期拉长，减值损失增加；同时，政府补助减少。这一系列因素共同作用，使公司经营压力凸显。
扣非净利润：下降273.25%，主业盈利堪忧
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润从上年同期的762.15万元降至 - 1320.42万元，同比下降273.25%。非经常性损益合计267.22万元，如非流动性资产处置损益 - 31.09万元、政府补助60.35万元等。这表明公司主营业务盈利能力面临较大挑战，非经常性损益对净利润影响显著。
基本每股收益：由盈转亏，降幅146.15%
基本每股收益从上年同期的0.13元/股变为 - 0.06元/股，同比下降146.15%。这主要源于净利润的大幅下滑，意味着公司每股盈利水平急剧恶化，严重影响投资者回报。
加权平均净资产收益率：由正转负，资产收益下滑
加权平均净资产收益率从上年同期的1.35%变为 - 0.72%，下降2.07个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力大幅降低，资产运营效率不佳，投资者资金回报率减少。
资产负债项目：暗藏风险，不可小觑
应收账款：金额占比双升，回款风险加剧
应收账款期末余额从上年末的5.17亿元增至6.57亿元，增长26.94%，占总资产比例从16.58%升至20.97%。客户付款延迟，资金回笼周期延长是主因。从账龄看：
| 账龄 | 金额（亿元） |
|---|---|
| 1年以内 | 4.47 |
| 1 - 2年 | 1.28 |
| 2 - 3年 | 0.64 |
| 3年以上 | 1.49 |
账龄延长预示回款难度增大，坏账风险上升。公司已对部分客户单项计提坏账准备，这不仅影响现金流，还可能侵蚀利润。
存货：略有下降，跌价准备需留意
存货期末余额从上年末的0.65亿元降至0.55亿元，下降15.53%。存货跌价准备期末余额为351.22万元，虽存货金额下降，但跌价准备的存在表明部分存货有减值风险，或对未来利润产生不利影响。
应收票据：金额下降，风险有所降低
应收票据期末余额从上年末的84.59万元降至53.53万元，下降36.72%。其中银行承兑票据期末余额为53.53万元，商业承兑票据本期无余额（上年末余额为84.59万元），商业承兑票据减少降低了信用风险。
费用情况：增长各异，各有隐情
销售费用：增长8.30%，关注投入产出
销售费用从上年同期的0.27亿元增至0.29亿元，增长8.30%。主要增长项目为薪酬费、业务招待费、股权激励费等。公司加大市场推广和人员激励投入以促进业务增长，但需关注投入产出比。
管理费用：增长6.80%，优化管理流程
管理费用从上年同期的0.28亿元增至0.30亿元，增长6.80%。增长源于薪酬费、股权激励费等。随着公司规模扩大，管理成本上升，公司需优化管理流程，提高运营效率，控制费用增长。
财务费用：大增58.10%，缓解偿债压力
财务费用从上年同期的0.11亿元增至0.18亿元，增长58.10%，主要因银行贷款增加。这反映公司债务融资规模扩大，偿债压力上升，财务风险增加，需合理安排融资结构，降低财务费用。
研发费用：微增0.61%，平衡短期压力
研发费用从上年同期的0.14亿元增至0.14亿元（微增0.61%）。公司持续投入研发有助于提升竞争力，但在当前盈利不佳情况下，研发投入对短期利润的压力也需关注。
现金流量：态势不同，影响各异
经营活动现金流：小幅改善，仍处流出
经营活动产生的现金流量净额从上年同期的 - 2.37亿元变为 - 2.33亿元，增长1.73%。虽有改善，但仍为负数，表明公司经营活动创造现金能力有待提高，可能影响正常运营和发展。
投资活动现金流：由负转正，理财策略调整
投资活动产生的现金流量净额从上年同期的 - 1.69亿元变为1.10亿元，同比增长164.75%。主要因购买理财产品减少，投资现金流出减少，显示公司理财策略调整，改善了投资活动现金流状况。
筹资活动现金流：下降13.78%，关注融资影响
筹资活动产生的现金流量净额从上年同期的1.09亿元降至0.94亿元，下降13.78%。公司筹资有所调整，可能基于自身资金需求和市场环境考虑，但融资规模下降可能对未来发展的资金支持产生一定影响。
总体而言，舜禹股份2025年上半年营收虽有增长，但净利润大幅下滑、信用减值损失大增等问题突出。应收账款回收风险、经营活动现金流不足以及财务费用上升等，都给公司未来发展带来挑战。投资者需密切关注公司在市场拓展、账款回收、成本控制等方面的策略和执行效果，谨慎做出投资决策。
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