2025年上半年，云中马实现营业收入12.45亿元，较上年同期的12.19亿元增长2.17%。尽管增幅较小，但在复杂经济环境下仍保持增长。

从业务板块看，主营业务革基布销售实现收入12.40亿元，占比99.59%。其中经编革基布收入10.86亿元，纬编革基布收入1.53亿元 ，其他业务收入0.06亿元。

按经营地区划分，省内市场尤其是浙江和福建贡献大部分收入。

归属于上市公司股东的净利润为3576.33万元，较上年同期的5143.07万元减少30.46%。

净利润下滑主因利润总额下降，而利润总额下降源于本期毛利率受经济环境影响而下降。这显示公司盈利能力面临较大挑战。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2692.43万元，较上年同期的4394.90万元减少38.74%。

这一数据进一步表明公司核心业务盈利能力下降，且非经常性损益对净利润影响相对较小，核心业务受市场冲击明显。

基本每股收益为0.26元/股，较上年同期的0.37元/股下降29.73%。

主要因本期归属于上市公司股东的净利润下降，意味着股东每持有一股所享收益减少，投资回报降低。

扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.20元/股，较上年同期的0.32元/股下降37.50%。

与扣非净利润下降趋势一致，再次说明公司核心业务盈利水平下滑。

加权平均净资产收益率为2.66%，较上年同期的3.86%减少1.20个百分点。

表明公司运用净资产获取利润能力下降，资产运营效率降低。

期末应收账款账面余额为5.18亿元，较期初的4.40亿元增长17.73%，坏账准备为4002.26万元，账面价值为4.78亿元。

虽已计提坏账准备，但1年以内应收账款占比96.37%，部分客户如温州诚远制革有限公司、泰兴市天成瑞克超纤革业有限公司等因经营困难，回收风险较大。

存货期末余额为1.75亿元，较期初的1.83亿元略有下降，降幅为4.25%。存货跌价准备为399.99万元，主要集中在原材料和库存商品。

公司存货管理面临挑战，需关注市场需求，避免存货积压致跌价损失增加。

销售费用为678.62万元，较上年同期的698.60万元下降2.86%。

其中职工薪酬621.99万元，业务招待费29.92万元 ，费用下降或因公司优化销售策略或控制成本。

管理费用为2924.56万元，较上年同期的2479.07万元增长17.97%。

增长主因可能是公司在运营管理、人员薪酬等方面投入增加。其中职工薪酬1574.73万元，折旧与摊销810.11万元。

财务费用为548.10万元，较上年同期的593.77万元下降7.69%。利息支出1048.73万元，利息收入542.86万元。

费用下降得益于利息收入增加和对利息支出控制。

研发费用为2148.34万元，较上年同期的2486.80万元下降13.61%。

虽研发投入减少，但公司仍拥有90项实用新型专利、9项发明专利、1项集成电路布图设计，在技术创新方面具备一定实力。

经营活动产生的现金流量净额为 -9911.56万元，较上年同期的 -20210.30万元有所增加。

主因本期销售商品、提供劳务收到现金增加，购买商品、接受劳务支付现金减少。虽净额仍为负，但公司经营活动现金回笼能力增强。

投资活动产生的现金流量净额为1681.87万元，较上年同期的 -10990.42万元大幅增加。

主要因本期处置子公司“云中马新材料”公司收到现金，表明公司通过资产处置优化投资结构，提升现金流入。

筹资活动产生的现金流量净额为1188.60万元，较上年同期的17202.28万元减少93.09%。

主因本期偿还银行借款增加，可能影响公司未来资金流动性，需关注公司后续融资计划和偿债能力。

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