营收稳健增长30.90%，订单驱动成效显著
报告期内，新宏泽（维权）营业收入为2.00亿元，较上年同期的1.53亿元增长30.90%。从业务构成来看，包装印刷业务营收1.99亿元，占比99.42%，同比增长31.33%，是营收增长的主要动力。这主要得益于订单的增加，公司积极参与各中烟公司的招投标工作，持续拓展新客户，使得烟标业务订单量上升。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 2.0039073184 | 1.530854939 | 30.90% |
| 包装印刷业务收入 | 1.9923395215 | 1.5170826519 | 31.33% |
净利润增长11.41%，增速相对缓慢
归属于上市公司股东的净利润为3146.32万元，较上年同期的2824.02万元增长11.41%。净利润增长得益于营收增加以及公司在成本控制和运营管理上的努力。但增速相对营收增速较慢，或存在成本上升等因素挤压利润空间。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 3146.316049 | 2824.024019 | 11.41% |
扣非净利润增长16.41%，主业盈利能力增强
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3021.27万元，较上年同期的2595.35万元增长16.41%。表明公司主营业务盈利能力增强，经营业绩可持续性较高，烟标业务核心竞争力进一步巩固。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 3021.270937 | 2595.35225 | 16.41% |
每股收益微升，股东回报增加
基本每股收益为0.14元/股，较上年同期的0.1247元/股增长12.27%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.1344元/股。每股收益增长反映公司盈利能力提升，对股东回报有所增加。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.1400 | 0.1247 | 12.27% |
| 扣除非经常性损益后的基本每股收益 | 0.1344 | - | - |
应收账款下降57.09%，回款情况改善
应收账款期末余额为613.88万元，较上年末的1426.40万元下降57.09%，占总资产比例从2.68%降至1.29%。表明公司应收账款管理成效显著，回款速度加快，降低坏账风险，提高资金流动性和安全性。
| 项目 | 本报告期末（万元） | 上年末（万元） | 变动比例 | 占总资产比例（本报告期末） | 占总资产比例（上年末） |
|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款 | 613.875704 | 1426.400733 | - 57.09% | 1.29% | 2.68% |
存货规模扩大8.47%，关注消化情况
存货期末余额为1.03亿元，较上年末的9477.62万元增长8.47%，占总资产比例从17.83%上升至21.57%。存货增加可能为应对业务增长储备，但也可能存在积压风险，需关注公司存货消化能力，以免影响资金周转和盈利水平。
| 项目 | 本报告期末（亿元） | 上年末（亿元） | 变动比例 | 占总资产比例（本报告期末） | 占总资产比例（上年末） |
|---|---|---|---|---|---|
| 存货 | 1.0280276721 | 0.9477618853 | 8.47% | 21.57% | 17.83% |
三费增长，投入加大
销售费用增长10.72%，市场推广投入增加
销售费用为290.85万元，较上年同期的262.69万元增长10.72%。随着业务拓展，公司在市场推广、销售人员薪酬等方面投入增加，以维持和扩大市场份额。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 290.846469 | 262.685284 | 10.72% |
管理费用增长20.17%，业务规模影响
管理费用为1147.41万元，较上年同期的954.83万元增长20.17%。增长原因可能是公司业务规模扩大，相应的管理人员薪酬、办公费用等增加。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 1147.411052 | 954.83115 | 20.17% |
研发费用增长40.47%，提升产品竞争力
研发费用为876.20万元，较上年同期的623.75万元增长40.47%。公司持续加大研发投入，以提升产品技术含量和竞争力，积极与高校开展产学研合作项目，参与制定相关国家标准和行业标准。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 876.200115 | 623.745682 | 40.47% |
财务费用减少34.49%，利息收入增加
财务费用为 - 18.76万元，较上年同期的 - 13.95万元减少34.49%。主要原因是报告期内利息收入增加，公司合理安排资金，提高了资金使用效率。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -18.757731 | -13.94691 | - 34.49% |
经营活动现金流净额骤降51.32%，资金压力显现
经营活动产生的现金流量净额为3918.03万元，较上年同期的8048.63万元下降51.32%。主要因报告期内支付货款和工资增加，导致现金流出增多。虽营收增长，但经营活动现金流入未同步增长，或存在应收账款回收周期变长或采购付款政策变化等情况，对公司短期资金流动性产生压力。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 3918.034736 | 8048.631168 | - 51.32% |
投资活动现金流量净额下滑836.08%，关注投资收益
投资活动产生的现金流量净额为 - 4758.65万元，较上年同期的 - 508.36万元下降836.08%。主要是报告期内购买固定资产和理财产品支出增加，公司积极进行资产投资和理财活动，但大规模投资支出可能影响公司短期资金状况，需关注投资项目收益情况和资金安排。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -4758.647974 | -508.358035 | - 836.08% |
筹资活动现金流量净额改善33.82%，流出减少
筹资活动产生的现金流量净额为 - 5596.56万元，较上年同期的 - 8456.86万元增长33.82%。主要原因是上年同期回购股份，而本报告期无此项支出，使得筹资活动现金流出减少。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -5596.563624 | -8456.857308 | 33.82% |
新宏泽在2025年上半年虽营收和利润增长，但经营活动现金流量净额大幅下降、投资活动现金流出剧增，公司需合理规划资金、优化运营管理。存货规模扩大也需关注市场需求变化。不过，公司研发投入和市场拓展有望为未来发展奠基。投资者应谨慎考虑潜在风险，做出投资决策。
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