营收微降，市场拓展面临挑战
2025年上半年，同为股份实现营业收入5.14亿元，较上年同期的5.48亿元减少6.14%。从业务构成看，安防行业作为主营业务，收入5.14亿元，占比100%，同比下降6.14%。其中前端视频监控产品收入3.62亿元，同比下降6.78%；后端视频监控产品收入1.18亿元，同比增长1.81%；其他产品收入0.27亿元，同比增长12.97%；其他业务收入0.08亿元，同比下降60.64%。从地区分布看，境外收入5.05亿元，占比98.19%，同比下降5.89%；境内收入0.09亿元，占比1.81%，同比下降17.73%。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 5.14 | 5.48 | -6.14% |
| 安防行业收入 | 5.14 | 5.48 | -6.14% |
| 前端视频监控产品收入 | 3.62 | 3.88 | -6.78% |
| 后端视频监控产品收入 | 1.18 | 1.15 | 1.81% |
| 其他产品收入 | 0.27 | 0.24 | 12.97% |
| 其他业务收入 | 0.08 | 0.21 | -60.64% |
| 境外收入 | 5.05 | 5.37 | -5.89% |
| 境内收入 | 0.09 | 0.11 | -17.73% |
整体而言，公司营收下降，或受国际复杂环境及市场竞争影响。尽管部分产品和业务有增长表现，但未能抵消整体下滑趋势，市场拓展面临挑战。
利润下滑，盈利能力承压
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 0.83 | 0.89 | -6.46% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 0.72 | 0.82 | -11.55% |
每股收益下降，股东收益受影响
加权平均净资产收益率下滑，资产运营待提升
加权平均净资产收益率为6.97%，较上年同期的8.31%下降1.34%。该指标反映公司运用自有资本的效率，其下滑表明公司在资产运营和盈利能力方面有待进一步提升，以提高股东权益的收益水平。
应收账款规模略降，仍需关注回款
应收账款期末余额为2.69亿元，较上年末的2.80亿元略有下降，占总资产比例从18.71%降至16.97% 。公司应收账款账龄在1年以内的占比较高，期末账面余额为2.78亿元，占应收账款总额的97.68% 。尽管整体规模有所下降，但公司仍需关注应收账款的回款情况，避免因客户信用风险等因素导致坏账损失。
| 账龄 | 期末账面余额（亿元） | 期初账面余额（亿元） |
|---|---|---|
| 1年以内(含1年) | 2.78 | 2.90 |
| 1至2年 | 0.09 | 0.17 |
| 2至3年 | 0.16 | 0.07 |
| 3年以上 | 0.41 | 0.41 |
| 合计 | 2.85 | 2.96 |
存货增加，或存积压风险
存货期末余额为2.33亿元，较上年末的1.89亿元增长23.03%，占总资产比例从12.64%上升至14.72% 。其中，原材料、在产品、库存商品等均有不同程度增长。存货增加可能是公司基于市场预期备货，但也可能存在产品积压风险，若市场需求不及预期，可能导致存货跌价损失，影响公司利润。
| 项目 | 期末余额（亿元） | 期初余额（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 原材料 | 1.09 | 0.64 | 69.85% |
| 在产品 | 0.41 | 0.34 | 21.11% |
| 库存商品 | 0.52 | 0.44 | 18.64% |
| 发出商品 | 0.51 | 0.64 | -20.13% |
| 委托加工物资 | 0.04 | 0.06 | -36.90% |
| 合计 | 2.52 | 2.05 | 22.81% |
费用变动，关注策略与效率
| 项目 | 本期发生额（亿元） | 上期发生额（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 职工薪酬 | 0.17 | 0.19 | -5.98% |
| 展位费 | 0.02 | 0.02 | -17.73% |
| 差旅费 | 0.01 | 0.02 | -51.46% |
| 招待费 | 0.0045 | 0.0049 | -7.58% |
| 运杂费 | 0.0022 | 0.0021 | 4.46% |
| 广告费 | 0.0016 | - | - |
| 房租水电费 | 0.0058 | 0.0077 | -25.11% |
| 其他销售费用 | 0.05 | 0.04 | 22.93% |
| 合计 | 0.26 | 0.29 | -7.43% |
| 项目 | 本期发生额（亿元） | 上期发生额（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 职工薪酬 | 0.17 | 0.13 | 24.24% |
| 办公费 | 0.01 | 0.008 | 75.82% |
| 房租水电费 | 0.0055 | 0.0023 | 141.72% |
| 邮电通讯费 | 0.0018 | 0.0016 | 12.49% |
| 折旧及摊销 | 0.02 | 0.03 | -15.54% |
| 差旅费 | 0.0028 | 0.0009 | 216.04% |
| 业务招待费 | 0.01 | 0.01 | -25.88% |
| 汽车使用费 | 0.0021 | 0.0019 | 11.48% |
| 中介费 | 0.02 | 0.02 | -4.59% |
| 其他管理费用 | 0.0062 | 0.004 | 54.84% |
| 合计 | 0.25 | 0.21 | 17.74% |
| 项目 | 本期发生额（万元） | 上期发生额（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 利息支出 | 35.37 | 71.33 | -50.41% |
| 减：利息收入 | 151.21 | 198.25 | -23.73% |
| 汇兑损益 | 253.37 | -369.11 | - |
| 手续费支出及其他 | 17.47 | 17.72 | -1.46% |
| 合计 | 154.99 | -478.31 | 132.40% |
| 项目 | 本期发生额（亿元） | 上期发生额（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 职工薪酬 | 0.82 | 0.80 | 2.19% |
| 材料消耗 | 0.04 | 0.04 | 17.13% |
| 折旧及摊销 | 0.07 | 0.07 | -4.37% |
| 房租水电费 | 0.02 | 0.02 | 6.52% |
| 技术服务费 | 0.01 | 0.01 | -6.70% |
| 其他研发费用 | 0.0069 | 0.0066 | 4.63% |
| 合计 | 0.97 | 0.95 | 2.26% |
现金流波动，警惕运营风险
| 项目 | 2025年半年度（亿元） | 2024年半年度（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 5.42 | 5.93 | -8.69% |
| 收到的税费返还 | 0.51 | 0.65 | -22.21% |
| 收到其他与经营活动有关的现金 | 0.06 | 0.08 | -16.13% |
| 经营活动现金流入小计 | 5.99 | 6.66 | -10.09% |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 3.38 | 3.52 | -4.14% |
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | 1.80 | 1.75 |
综合来看，同为股份2025年上半年在营收、利润、现金流等方面呈现出不同程度变化，部分财务指标波动明显。投资者需密切关注公司后续业务发展策略、成本控制措施以及现金流改善情况，谨慎做出投资决策。
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