优德精密（维权）工业（昆山）股份有限公司2025年8月披露的半年报显示，公司多项财务指标出现显著变化。其中经营活动现金流量净额大幅减少，财务费用则呈现较大降幅，这些变化背后公司的经营状况和潜在风险值得深入剖析。
营收微增，主营业务增长稳定
营业收入增长6.83%
报告期内，优德精密实现营业收入1.66亿元，较上年同期的1.55亿元增长了6.83%。从业务板块来看：
| 业务板块 | 本报告期营收（亿元） | 上年同期营收（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 精密模具零部件 | 1.43 | 1.36 | 5.76% |
| 自动化设备零部件 | 0.18 | 0.17 | 7.65% |
精密模具零部件和自动化设备零部件营收均有所增长，表明公司主营业务市场需求相对稳定，保持着一定的增长态势。
利润结构分化，核心业务盈利能力待提升
净利润增长11.28%，扣非净利润下滑17.83%
归属于上市公司股东的净利润为461.62万元，较上年同期的414.81万元增长11.28%。然而，扣除非经常性损益的净利润为123.14万元，同比减少17.83%。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 净利润 | 461.62 | 414.81 | 11.28% |
| 扣非净利润 | 123.14 | 149.87 | -17.83% |
非经常性损益合计338.47万元，主要包括非流动性资产处置损益6.31万元、计入当期损益的政府补助218.99万元等。这意味着公司净利润的增长在一定程度上依赖非经常性损益，核心经营业务的盈利能力有所减弱。
基本每股收益增长11.25%，扣非每股收益推算下降
基本每股收益为0.0346元/股，较上年同期的0.0311元/股增长11.25%，与净利润增长趋势一致。因扣非每股收益未单独列示，从扣非净利润下滑以及总股本1.33亿股不变推算，扣非每股收益呈下降态势，反映公司基于核心业务的每股盈利贡献在降低。
资产项目暗藏风险，账款存货需关注
应收账款略有下降，回款风险仍存
应收账款期末余额为1.63亿元，较上年度末的1.68亿元下降了3.16%。账龄方面：
| 账龄 | 期末账面余额（亿元） | 期初账面余额（亿元） |
|---|---|---|
| 1年以内（含1年） | 1.65 | 1.70 |
| 1至2年 | 0.03 | 0.02 |
| 2至3年 | - | 0.001 |
| 3年以上 | 0.001 | - |
| 合计 | 1.68 | 1.73 |
1年以内的应收账款期末账面余额占比较大。虽然整体应收账款规模有所下降，但期末账面价值仍较高，若客户财务状况恶化或宏观经济环境变化，公司仍面临一定坏账风险。
存货规模小幅上升，关注跌价风险
存货期末余额为0.68亿元，较上年度末的0.65亿元增长3.75%。各品类变动如下：
| 存货项目 | 期末余额（亿元） | 期初余额（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 原材料 | 0.34 | 0.33 | 2.03% |
| 在产品 | 0.08 | 0.09 | -4.78% |
| 库存商品 | 0.12 | 0.09 | 41.55% |
| 半成品 | 0.11 | 0.13 | -12.49% |
| 低值易耗品 | 0.02 | 0.02 | 9.6% |
存货的增加可能是基于市场预期的备货，但也可能存在存货周转不畅的问题。公司已计提存货跌价准备664.70万元，较期初有所减少，仍需关注存货跌价风险。
费用有增有减，反映公司策略调整
销售费用增长8.68%
销售费用为1363.09万元，较上年同期的1254.18万元增长8.68%。主要增长项目如下：
| 项目 | 本期发生额（万元） | 上期发生额（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 租金、折旧费 | 67.38 | 83.02 | -18.84% |
| 市场推广费 | 115.65 | 111.41 | 3.8% |
| 人工费 | 1023.60 | 904.82 | 13.13% |
主要增长项目包括人工费、市场推广费等，表明公司为拓展市场、提升销售业绩增加了相关投入。
管理费用增长8.73%
管理费用为1794.81万元，较上年同期的1650.66万元增长8.73%。增长原因主要项目如下：
| 项目 | 本期发生额（万元） | 上期发生额（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 人工费 | 982.21 | 1028.58 | -4.51% |
| 日常办公费 | 223.37 | 107.25 | 108.27% |
| 中介服务费 | 80.64 | 67.72 | 19.07% |
主要是人工费、日常办公费等的增加，反映公司运营管理成本有所上升。
财务费用下降177.05%
财务费用为 -102.44万元，上年同期为132.94万元，降幅达177.05%。主要项目变动如下：
| 项目 | 本期发生额（万元） | 上期发生额（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 利息支出 | 100.18 | 84.68 | 18.29% |
| 利息收入 | -18.58 | -75.89 | - |
| 汇兑损益 | -196.84 | 117.42 | - |
主要系受外币汇率影响，汇兑损益为 -196.84万元，同时利息收入减少了57.31万元 。财务费用的大幅下降对公司利润产生了积极影响。
研发费用增长12.49%
研发费用为1259.57万元，较上年同期的1119.70万元增长12.49%。主要项目变动如下：
| 项目 | 本期发生额（万元） | 上期发生额（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 人工费 | 804.91 | 743.86 | 8.21% |
| 折旧摊销 | 128.53 | 112.31 | 14.44% |
| 物料消耗费 | 283.17 | 233.50 | 21.27% |
表明公司持续重视研发投入，致力于提升产品竞争力和技术创新，但也会在短期内增加公司成本。
现金流波动大，经营活动需警惕
经营活动现金流量净额下降99.03%
经营活动产生的现金流量净额为27.47万元，较上年同期的2840.70万元大幅减少99.03%。主要项目变动如下：
| 项目 | 本期金额（万元） | 上期金额（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 17027.72 | 17294.66 | -1.54% |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 9603.81 | 7333.42 | 30.96% |
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | 6445.80 | 5671.58 | 13.65% |
主要原因是购买商品、接受劳务支付的现金及支付给职工以及为职工支付的现金增加。经营现金流的大幅减少可能影响公司的短期流动性和日常运营资金安排。
投资活动产生的现金流量净额降幅36.26%
投资活动产生的现金流量净额为 -1391.05万元，较上年同期的 -2182.46万元降幅为36.26%。主要项目变动如下：
| 项目 | 本期金额（万元） | 上期金额（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 收回投资收到的现金 | 11000.00 | 6200.00 | 77.42% |
| 取得投资收益收到的现金 | 103.67 | 48.73 | 112.76% |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 495.51 | 741.47 | -33.17% |
主要是收回投资所收到的现金及取得投资收益收到的现金增加所致，说明公司在投资策略上有所调整，资金回笼情况有所改善。
筹资活动产生的现金流量净额变动 -129.98%
筹资活动产生的现金流量净额为1326.05万元，上年同期为 -4423.58万元，变动幅度为 -129.98%。主要项目变动如下：
| 项目 | 本期金额（万元） | 上期金额（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 取得借款收到的现金 | 4000.00 | 2000.00 | 100% |
| 偿还债务支付的现金 | 1700.00 | 5000.00 | -66% |
| 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 | 858.49 | 1407.92 | -39.03% |
主要原因是取得借款收到的现金增加及偿还债务支付的现金和分配股利、利润或偿付利息支付的现金减少，公司筹资环境有所改善，资金筹集能力增强。
优德精密2025年上半年虽营收微增，但净利润增长依赖非经常性损益，扣非净利润下滑，经营活动现金流量净额锐减，这些都给公司运营带来挑战。尽管财务费用下降、投资和筹资活动现金流有积极变化，但应收账款、存货潜在风险仍存。投资者需密切关注公司后续策略调整，评估投资价值与风险。
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