3月30日晚间，顺丰控股（002352.SZ）召开2025年度业绩说明会，吸引了包括高盛（Goldman Sachs）、摩根士丹利（Morgan Stanley）、富国基金、华夏基金等在内的256家机构及个人投资者参与。公司管理层就2025年业绩表现、业务布局、科技应用及未来战略等核心问题与投资者进行深入交流。

|Col1|投资者关系活动类别|业绩说明会||---|---||参与单位名称及人员姓名|Balyasny、Baron、Goldman Sachs、Greenwoods、Millennium、Morgan Stanley、North Rock、Point72、富国基金、华夏基金、景顺长城基金、南方基金、润晖投资、银华基金、易方达基金、远致瑞信、长江证券、国海证券、华泰证券、汇丰前海证券、中信证券等众多机构和个人股东，总计约256位投资者||时间|2026年3月30日 星期一 20:00—21:00||地点|电话会议||上市公司接待人员姓名|顺丰控股董事、CFO兼副总经理何捷先生，COO兼副总经理黄偲海先生，CMO、CTO兼副总经理耿艳坤先生，董事会秘书兼副总经理甘玲女士|

会上，公司管理层披露，2025年顺丰控股实现总业务量167亿票，同比增长25.4%，显著高于行业平均增速；营业收入3082亿元，同比增长8.4%；归母净利润111亿元，同比增长9.3%，归母净利润率3.6%，保持稳健水平。

分业务看，速运物流收入2286亿元，同比增长11.1%；供应链及国际业务收入729亿元，同比增长3.5%，其中供应链及国际（不含KLN）收入同比大增32.3%，成为公司第二增长曲线的重要支撑。

时效快递：价值驱动穿越周期

时效件收入增速达7.2%，跑赢国内GDP增速。公司通过深耕演艺经济、文旅经济、体育赛事等多元化场景，从“网络覆盖”转向“心智覆盖”，强化客户价值导向。2025年新增超200个校园快递服务中心，独家入驻超1万个小区，联动300余个景区和500个交通枢纽，服务触点持续下沉。

经济快递：结构调优显成效

经济件业务在“先有后优”策略下，通过差异化授权和“增益计划”优化件量结构，第四季度票均收入修复，同时增速仍高于行业。运营层面通过灵活履约模式探索，有效降低成本。

快运：规模与品质双领先

快运收入同比增长11.9%，货量增长超27%，100kg以上工业大件直营货量增速超60%。公司通过差异化服务巩固高端市场，为家电家居、高端制造提供定制化解决方案，并深化与顺心融通、德坤的三网协同，构建零担网络竞争力。

供应链及国际：全球化能力持续升级

国际业务方面，公司通过端到端供应链服务、加密跨境航线（新增迈阿密、奥斯陆等航线）、布局15个国际专业网点等举措，服务中国企业出海。截至2025年底，全球运营近255万平方米海外仓，亚太地区占比超80%；鄂州航空枢纽作为“空中出海口”，每周提供超220班亚太航线，助力跨境物流效率提升。

公司AI技术应用已深入运营全环节，智能体数量超5000个，大模型覆盖30余个业务场景。在收派环节，小哥作业助手实现语音交互与风险预警；调度环节通过大数据预判异常并输出备选方案；中转环节智慧安检AI识别不合规物品准确率提升；运输环节智能体优化资源排布。客服端，AI意图理解准确率超90%，实现“一句话、一张图”极速下单。

2025年公司经营活动现金流净额276亿元，自由现金流179亿元，资产负债率降至49%。股东回报方面，全年分红44.6亿元，分红比例40%（剔除2024年特别分红后同比增长9%）；股份回购力度持续加大，A股回购额度提升至30-60亿元（已使用24亿元），并启动H股回购计划（上限5亿港币），彰显对长期发展的信心。

问：时效件增长核心驱动力是什么？

答：一是经营意识转变，从“资源驱动”转向“客户价值驱动”，挖掘演唱会、文旅等场景衍生需求；二是网络与服务提质，加密即日达网络（新增9000余条高铁与航空线路），深化渠道前置触客；三是资源与成本优化，整合社会资源，强化包机、专业包材等能力。

问：国际业务如何应对复杂形势？与极兔协同进展如何？

答：尽管外部环境波动，供应链及国际（不含KLN）收入仍增长32.3%。与极兔已建立CXO级对接机制，试点国家依托极兔提升海外末端履约能力，未来将通过“能力升级、网络卡位、投资补强”推进国际化，打造亚太区域物流优势。

问：如何应对油价上涨带来的成本压力？

答：通过调优运力结构（运营超1400条铁路线路，铁运货量287万吨）、布局新能源车辆（投运超4.8万台）、AI智能体优化线路规划等举措，提升资源效率，对冲成本压力。

公司表示，2026年将持续以客户为中心，深化数智化供应链能力，推动时效件、国际业务、供应链等板块协同发展。资本开支将保持审慎，聚焦投入产出比，同时通过回购、分红等方式持续回馈股东，致力于成为“备受尊重的全球领先数智物流解决方案服务商”。

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