2026年3月9日，长华化学科技股份有限公司（以下简称“长华化学”）迎来特定对象调研，基明资产管理(上海)有限公司、巨杉(上海)资产管理有限公司、汇安基金管理有限责任公司、东吴证券、中信证券、上海银叶投资有限公司等6家机构参与。公司董事长顾仁发、董事会秘书顾倩接待了调研团队，就2025年经营业绩、二氧化碳聚醚项目进展、技术优势及未来规划等核心问题与机构投资者进行深入交流。

据介绍，2025年聚醚行业呈现“政策倒逼转型、供需分化、竞争优化”态势，与长华化学经营策略高度契合。公司围绕年度目标推进绿色产业链升级，加快二氧化碳聚醚及高性能多元醇项目建设，践行ESG理念，推动可持续发展。

根据公司2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为8941.27万元（具体数据以年度报告为准），经营业绩实现较好增长。业绩增长主要得益于三方面：一是POP、PPG等产品供应链管理水平提升，降本增效及工艺技术优化推动毛利率回升；二是技术创新优化产品结构与客户结构，高性能Hiclaim®系列、抗菌防螨功能化系列聚醚等绿色新产品逐步投放市场，特种聚醚等高附加值产品销售占比提高；三是客户结构持续优化，加大与战略客户深度合作及市场拓展，共同驱动整体毛利率提升。

二氧化碳聚醚项目：近期试生产，需经历市场培育期

针对机构关注的二氧化碳聚醚项目进展，公司表示，年产8万吨二氧化碳聚醚装置计划近期进入试生产阶段。作为公司新产品、新工艺的首套落地项目，该装置在下游应用中需经过测试及培育过程，达产预计需要一定爬坡期。公司已设立Carnol聚醚全球事业部负责海内外市场开发，并做了系列市场拓展部署。

从中长期战略看，公司计划“先夯实、再扩张、终沉淀”：以首套低温低压工艺制备的8万吨项目筑牢技术壁垒和市场口碑，再以一期产能为支点优化工艺与效能管理，最终将技术转化为品牌资产，构建竞争护城河。

应用场景广泛：瞄准绿色低碳化学品需求

关于二氧化碳聚醚的应用场景，公司指出，全球化工行业绿色低碳转型加速，欧盟碳边境调节机制（CBAM）全面实施推动绿色低碳化学品需求增长。二氧化碳聚醚是环氧丙烷与二氧化碳的共聚产物，分子链含碳酸亚丙酯键，易降解再生，制备的聚氨酯制品可实现可持续循环再生，兼具高性能、碳中和及可循环特性。

其应用领域涵盖汽车复合绵、特种海绵、合成革、水性聚氨酯分散体、弹性体、胶黏剂等，潜在客户群体包括上述领域中对产品绿色低碳属性、性能提升或成本降低有需求的企业。

技术优势显著：磷腈催化剂技术达国际领先水平

公司历经15年技术创新，在分子结构设计、聚合工艺突破等领域构建全链条技术体系。核心产品具备低气味、低VOC、低醛类及低苯系物含量等优势，已在汽车、软体家具、鞋服等领域与知名品牌达成长期合作。

其中，“磷腈催化剂及其制备的低不饱和度高活性聚醚多元醇及应用”项目于2025年11月经江苏省新质生产力促进中心评估，达到“国际领先水平”。该项目制备的Hiclaim®系列聚醚多元醇可满足下游低密度、低厚度下兼具低滞后损失与高回弹性的需求，已应用于中高档新能源汽车座椅及运动鞋垫等。此外，公司功能性技术制备的抗菌防螨功能化系列聚醚，可实现“定制化”抗菌防螨功能，应用于软体家居、鞋服、汽车等领域。

未来规划：依托分子结构设计布局绿色化学

公司未来发展将依托分子结构设计及材料合成能力，布局创造绿色化学。一是以磷腈催化剂为核心，持续开发迭代产品；二是赋能资源循环，共筑可持续发展未来。

公司表示，本次调研不涉及未公开披露的重大信息，相关经营情况请以公司披露的《2025年年度报告》及后续公告为准。

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