2月9日至10日，江苏泽润新能科技股份有限公司（以下简称“江苏泽润新能”）以现场会议及线上电话会议形式接待了机构调研。宝盈基金、国寿安保、广发基金、嘉实基金等14家机构参与，公司董事、董事会秘书、财务总监王亮先生负责接待并就公司业务布局、海外市场拓展等核心问题与机构进行交流。

海外业务：毛利率优势显著，北美头部客户供应链地位稳固

调研中，公司透露海外业务毛利率相对国内业务更高，成为业绩重要支撑。在北美市场，公司已与三家头部企业建立深度合作：2019年起合作的全球知名薄膜组件供应商（客户A）、2017年起合作的美国高端住宅光伏屋顶场景供应商（客户B），以及2022年新拓展的全产业链晶硅光伏供应商（客户C）。目前，公司在上述客户供应链中均为主要供应商，合作稳定性较强。

产能布局：泰国基地已量产，美国子公司推进全球化战略

为支撑海外业务扩张，公司于2024年6月实现泰国生产基地量产，主要生产晶硅接线盒、薄膜接线盒及微逆互联线束等产品，客户覆盖客户A、B、C及其他海外企业。该基地依托当地区位与资源优势，有效降低生产成本，辐射中东、欧美及南亚市场。此外，公司已在美国设立子公司，进一步完善全球化布局。

竞争壁垒：海外服务经验与ODM能力构筑护城河

针对海外业务壁垒问题，公司强调两大核心优势：一是长期服务欧美市场积累的海外客户服务经验，涵盖响应速度、质量控制及售后能力，曾与泰科电子等国际企业合作；二是光伏组件接线盒ODM服务能力，可根据客户技术参数自主研发设计个性化产品，并在量产后持续升级。目前，公司与客户A、B、C的合作均以ODM模式为主，技术创新与沉淀成为赢得头部客户青睐的关键。

新兴领域：卫星太阳翼产品前瞻布局，新能源汽车业务开辟第二增长曲线

在前沿领域，公司正关注卫星太阳翼接线盒相关应用，聚焦产品轻量化、高可靠密封、抗辐照等技术难题，结合现有光伏接线盒技术储备进行前期调研与技术储备。同时，公司已将新能源汽车零部件作为第二增长曲线，目前产品涵盖电源辅助电源电池盒等连接和保护功能嵌件，未来将持续围绕新能源电气连接和保护领域研发新产品。

本次调研显示，江苏泽润新能凭借海外业务优势、全球化产能布局及技术壁垒，正稳步推进多元化发展，新兴业务领域的前瞻布局也为长期增长提供支撑。

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