北京三夫户外用品股份有限公司（以下简称“三夫户外”）于2026年2月5日通过电话会议形式接待了申万宏源、建信基金、大成基金等38家机构的特定对象调研。公司董事长兼总经理张恒、董事会秘书秦亚敏出席会议，就2025年业绩表现、2026年战略规划及品牌发展等问题与机构投资者进行了深入交流。
调研基本信息
| 投资者关系活动类别 | 特定对象调研 |
|---|---|
| 时间 | 2026年2月5日 15:00-16:30 |
| 地点 | 电话会议 |
| 参与单位名称 | 申万宏源、格量资产、建信基金、中量财富、华西证券、国海证券、建信养老、大成基金、华源证券、煜德投资、润晖投资、腾跃基金、壹拾资产、禧悦私募、东吴基金、鹤禧私募、凯联投资、荷荷私募、银华基金、方物私募、霄沣投资、中海基金、永赢基金、华泰证券、天风证券、浙商证券、兴业证券、开源证券、东吴证券、国金证券、浙商纺服、中泰证券、方正纺服、东北证券、正鑫私募、象舆行投资、交银施罗德、汇丰晋信基金等38家机构 |
| 上市公司接待人员 | 董事长、总经理：张恒；董事会秘书：秦亚敏 |
公司经营情况与战略规划
2025年业绩实现扭亏为盈
三夫户外于1月31日发布2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润为4500万元-6750万元，扣非后净利润为4600万元-6900万元，同比2024年实现扭亏为盈。公司表示，2024年是由渠道运营向品牌运营转型的元年，2025年作为品牌化运营的第二年，业绩表现符合预期，整体发展态势良好。
2026年户外行业趋势与公司布局
对于2026年户外行业趋势，公司指出，户外行业自2025年下半年起已呈现差异化发展，静奢风户外、战术风户外、老钱风户外、混搭风户外等小品类有望成为核心城市户外主流。基于此，公司2026年将继续聚焦X-BIONIC品牌，在品牌运营框架下对店铺进行差异化调整，开设符合细分风格的新类型户外门店。
核心问题与回应
Q：滑雪店2025-2026雪季表现如何？
A：2025-2026雪季，X-BIONIC品牌在国家高山滑雪中心开设新店，在崇礼太舞小镇开设四季滑雪店，并将将军山滑雪场店升级改造为X-BIONIC滑雪场旗舰店，滑雪店整体表现平稳。
Q：X-BIONIC品牌2026年线上线下渠道规划？
A：2026年，公司计划新开15家线下特色门店，以静奢风、战术风、老钱风、混搭风等不同户外风格为主。具体来看，4-5月预计在北京798艺术街区、5月预计在哈尔滨西城红场、9月预计在上海青浦奥莱开设新店。同时，公司将推进线下线上融合，通过线下特色店与线上渠道结合放大品牌效应。
Q：X-BIONIC品牌产品优势及2026年研发方向？
A：X-BIONIC品牌以黑科技属性著称，获得专业运动员和户外爱好者广泛认可。瑞士高山滑雪冬奥会、世界杯双料冠军Marco Odermatt作为股东及品牌代言人，助力品牌发展。2025年公司新增艾德和布里兹系列产品，市场反馈良好。2026年，针对户外产品发展趋势，X-BIONIC已启动“静”系列产品研发，未来将推出更多中外层及贴身层产品。目前，品牌拥有三大研发中心：瑞士苏黎世研发中心负责贴身层及部分中层和外层研发，意大利研发中心专注越野跑鞋和越野跑类产品，中国研发中心则聚焦中外层产品研发。
Q：公司各品牌2026年发展预期？
A：X-BIONIC品牌预计2026年在产品、营销、渠道等方面表现优于2025年；CRISPI品牌凭借悠久历史、优异品质和独特风格，有望成为公司2026年发展亮点；HOUDINI品牌方已将生产线转移至东南亚，目前供应链处于适应期，未来发展空间较大；其他品牌将继续维持平稳运营。
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