2026年1月31日，华润博雅生物制药集团股份有限公司（以下简称“华润博雅生物”）通过电话会议形式接受了博时基金、博裕资本、华夏基金等27家机构的调研。公司财务总监、董事会秘书潘宇轩及证券事务代表彭冬克就2025年经营情况、“十五五”战略规划、采浆量预期、智能工厂进展等市场关注问题与机构投资者进行了深入交流。

潘宇轩在调研中介绍，2025年公司坚定践行华润集团“1246”模式，以“四个重塑”为抓手，在原料血浆、市场营销、研发创新等领域实现稳健发展。

原料血浆端，公司通过“数智赋能”推动采浆量稳步提升，全年采浆量（含绿十字（中国））达662吨，同比增长约5%，再创历史新高。其中，绿十字（中国）并购后融合进展顺利，采浆量实现“双十目标”——增速超10%、绝对值增长超10吨，成为浆量增长的重要贡献者。同时，绿十字（中国）提前完成静丙新工艺项目，预计将显著提升静丙收得率。

研发创新方面，公司射人免疫球蛋白获得临床批件，临床试验正稳步推进；层析10%静丙于2025年5月取得药品补充申请批准，目前主要满足普通静丙供应需求，后续将根据市场情况调整推广策略。

“十五五”战略锚定四大方向，剑指行业领先

针对“十五五”战略规划，潘宇轩表示，公司将围绕“做强做优做大华润大健康板块唯一的血液制品平台”核心定位，从四方面发力：
一是浆量挖潜，依托华润集团资源优势拓展新浆站，按片区制管理血浆端，通过新媒体、智能化手段提升采浆效率，目标保持高于行业增速的浆量增长；
二是终端掌控，以学术营销为核心，精细化管理代理商，提升医院终端掌控力；
三是研发创新，深化现有产品线研发，推进新适应症拓展，探索非血制品领域并借助现有渠道突破；
四是国际化布局，通过“走出去、引进来”探索国际血制品市场机会。

采浆增速目标明确，智能工厂进入调试验证阶段

关于今明年采浆量预期，公司表示将持续挖潜现有浆站效能，争取增速高于行业平均水平。2025年行业整体浆站数量在“十四五”期间大幅增长的基础上，预计“十五五”期间浆站扩张增速可能放缓，行业集中度将进一步提升。公司正积极在多省份推进浆站申报，但受县、市、省三级审批影响，新设浆站存在不确定性，未来将依托华润集团资源优势探索拓展新路径。

智能工厂建设方面，目前项目土建结构施工已全部完成，洁净机电安装、工艺设备安装基本完成，公用工程系统开始陆续供应，进入工艺设备调试验证阶段，为后续投产奠定基础。

应对集采压力：强化终端掌控与学术引领

针对广东联盟集采接续后的价格趋势，潘宇轩指出，2025年血制品价格受市场竞争影响存在下行压力，2026年集采接续价格将随市场供需变动。公司将通过“一品一策、区域精耕”强化代理商管理，搭建KA平台服务关键客户，提升以医院为主的终端掌控力，实现渠道、市场掌控力与品牌影响力同步提升。

聚焦主业：非血液制品业务已完成剥离

公司明确聚焦血液制品业务战略，2025年已通过上海联合产权交易所与抚州高新区财投集团签约，完成非血液制品业务的处置或剥离，进一步优化业务结构。

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