青岛惠城环保科技集团股份有限公司（以下简称“惠城环保”）于2026年1月29日通过电话会议形式接待了机构调研，中信资管、信达资本、南方天辰投资等29家机构参与。公司董事长史惠芳、董事会秘书茹凡就公司发展历程、主营业务及重点项目进展等问题与机构进行了深入交流。

公司发展历程与核心业务布局

惠城环保成立于2006年，专注工业固废资源化与环境治理技术创新，2019年登陆资本市场。公司三大主营业务包括：催化剂相关业务（废催化剂处理处置+资源化产品生产销售）、高硫石油焦制氢灰渣综合利用业务，以及20万吨/年混合废塑料资源化综合利用项目（核心发展方向）。

其中，催化剂业务形成“废催化剂处置与催化剂销售”良性循环，为国内少数具备全产业链服务能力的企业；高硫石油焦制氢灰渣项目为广东石化提供技术方案，将危险废物转化为高附加值钒系、镍系产品，是公司主要收入利润来源；20万吨废塑料项目则通过自主研发的CPDCC技术，将废塑料转化为化工产品，被视为“双碳”目标下的关键技术。

20万吨废塑料项目：技术成熟度获验证，扩产瞄准60万吨规模

据介绍，20万吨/年混合废塑料资源化综合利用项目于2025年7月试生产，同年12月通过中国石油和化学工业联合会性能考核。标定结果显示，油气产物相对废塑料中有效碳氢的总收率超92%，相对原生废塑料（含无效成分）产品收率达70%，验证了技术成熟度与可靠性。

当前项目正进行前端进料方式及与反应器磨合改造，预计近期开展满负荷测试。公司明确，后续将直接推进60万吨/年产业装置建设，以提升规模效益。原料方面，公司构建“工业端、农业端、生活端”三端回收网络，农业端聚焦新疆等地废地膜，工业端覆盖山东、广东等再生纸厂废塑料，生活端在揭阳、瑞昌等地建设分拣清洗线。

问答环节核心要点

1. 项目技改与扩产：20万吨废塑料项目技改聚焦进料优化，近期将满负荷测试；扩产将以60万吨为基础，提升资源利用效率。
2. 产品与收率：项目主要产品为液化塑料裂解气和塑料裂解轻油，油气产物对有效碳氢收率超92%。
3. 业务推广：国内多地政府洽谈合作，重点推进揭阳、岳阳、菏泽、天津等地项目；海外企业亦表达合作意愿，公司将探索全球布局。
4. 催化剂业务：当前面临炼油板块盈利下降、区域竞争加剧等压力，未来将聚焦海外市场，并依托废塑料项目扩产带动自产催化剂需求。
5. 高硫石油焦项目利润：2025年因蒸汽仅对广东石化销售、议价能力低导致单价下降，后续将通过蒸汽外售提升利润。

惠城环保表示，将持续巩固固废资源化领域技术壁垒，推进废塑料项目国内外复制扩产，同时探索新业务领域。公司提醒，可转债赎回、定增等事项请以公告为准，未来将根据发展需求适时启动高管激励与员工持股计划。

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