2026年1月23日，泰和新材集团股份有限公司（以下简称“泰和新材”）在公司会议室接待了鹏华基金、中信证券等2家机构的特定对象调研。公司董事会秘书董旭海及董事会办公室人员参与了本次接待，就氨纶、芳纶业务的生产经营、产能规划及市场动态等问题与机构投资者进行了深入交流。

调研中，机构重点关注了公司宁夏氨纶基地的生产情况。据介绍，宁夏基地8.5万吨氨纶产能此前因工程设计、实施及生产磨合等问题，存在成本偏高、开工负荷不足的情况。公司已启动系统性改造，计划通过分步骤优化生产流程、工艺及设备，目标降低能耗、提升效率与品质，预计整体改造周期约一年。

“目前改造已在推进，聚合环节已有部分完成，纺丝环节一条试验线正在调试。”董旭海表示，改造后将优先验证产品性能及客户反馈，再逐步推广至其他产线。值得注意的是，公司宁夏基地正逐步调整产品结构，从“大批号”转向差异化路线。2026年目标将“双高双优”产品（即高附加值、高毛利的差异化产品）占比提升至30%以上，长期目标超过50%。

对比来看，公司烟台基地1.5万吨氨纶产能以粗旦丝等差异化产品为主，2025年盈利情况优于宁夏基地。对于“为何宁夏未直接复制烟台差异化模式”的疑问，董旭海解释，历史上公司以多品种小批量差异化产品为主，但为顺应行业“低成本、大批号”趋势曾尝试转型，目前已吸取教训，未来将聚焦差异化优势。

在芳纶业务方面，公司坦言“这两年也开始卷了”，但强调自身在投资密度、效率、品质等综合优势显著，尤其在持续优化能力上领先同行。公司当前芳纶总产能3万吨，下游需求涵盖绝缘（变压器、电机）、航空蜂窝、工业过滤、防护服等领域。据介绍，全球芳纶纸需求约1.2万吨，其中绝缘领域占70%-80%（7000-8000吨），航空蜂窝占20%-30%（4000-5000吨），动态需求受电网改造、低空经济等因素驱动增长。

针对芳纶涂覆业务，公司表示进度虽慢于预期，但仍领先国内同行。目前大线已建成并开始交付，2026年重点提升交付能力。下游应用方面，将优先突破小动力（电动工具、两轮车、算力中心）、无人机、潜艇、充电宝等领域，动力电池领域则聚焦半固态电池（可改善充放倍率、循环寿命）及传统液态电池的成本优化后切换。

此外，公司与民士达的合作备受关注。据悉，民士达4500吨芳纶原纸产能（成品纸产能略低）主要采购泰和新材纤维，双方关联交易价格按协议执行（可参考民士达上市公告）。民士达当前出货结构中，绝缘类占比约80%，蜂窝类不到20%。

光缆领域方面，公司对位芳纶约40%-50%应用于光缆，受下游需求影响，近年市场竞争转向价格导向，部分客户在行情低迷时会选择钢丝替代，但需求回暖后有望切换回芳纶。防护服业务则保持“不温不火”状态，产品定位高端市场。出口方面，公司芳纶产品约20%出口，以纤维为主，部分为纱线。

董旭海强调，无论是氨纶的差异化转型，还是芳纶的技术优化，公司均以市场需求为导向，通过持续改进提升综合竞争力。

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