2026年1月20日，山东益生种畜禽股份有限公司（以下简称“益生股份”）在公司会议室接待了国泰海通、毕升基金、海通期货等10家机构的现场调研。公司总裁、董事会秘书兼财务总监林杰先生及证券事务代表李玲女士参与接待，就公司业务布局、行业趋势及2026年发展规划等问题与机构投资者进行深入交流。

益生股份成立于1989年，2010年登陆资本市场，核心产品涵盖父母代白羽肉种鸡雏鸡、商品代肉雏鸡、种猪、农牧设备及乳品等。作为国内最大的祖代肉种鸡养殖企业，公司祖代肉种鸡饲养规模已连续二十年位居全国第一，种禽场区分布于山东、河北、江苏等多省份，种猪场区则布局在黑龙江、河北及山东。

在种源竞争力方面，公司专注白羽肉种鸡产业三十余年，具备单批次引种规模大的优势，并通过下设畜牧兽医科学研究院实施种源净化战略，在禽白血病、鸡白痢等疫病净化领域成效显著，是中国首家白羽肉鸡国家级禽白血病净化场、首批家禽疫病净化示范区建设企业。研发层面，公司自主培育的益生909小型白羽肉鸡已于2021年末取得新品种证书，益生817小型白羽肉鸡于2025年8月获证，蛋鸡品种也已通过中试，预计2026年上半年可获得新品系证书。

种猪业务同样表现亮眼。公司自2000年涉足原种猪养殖，2013年被认证为国家生猪核心育种场并连续续评，种猪在山东省种猪测试中连续7年五次获第一、两次列第二。产能方面，2024年销售种猪近3万头，2025年销量跃升至近10万头，产能持续释放。

行业层面，我国禽肉消费需求逐年增长，白羽鸡肉占禽肉比例2024年已接近50%，但人均消费量仍低于全球平均水平及美国、巴西等国家。《中国食物与营养发展纲要(2025-2030年)》明确提出“扩大禽肉消费”，白羽肉鸡产业迎来发展机遇。

展望2026年，益生股份将以“种源强、种鸡扩、种猪增”为核心战略，驱动业绩增长：

• 种源强：2025年公司祖代肉种鸡引种量达26.6万套，占全国进口量的43%，在海外禽流感导致行业种源紧张背景下，稳定的种源供应能力正转化为盈利优势。
• 种鸡扩：商品代鸡苗销量从上市前的3000多万只增长至2025年的6.44亿只，增幅超20倍。山西大同100万套父母代种鸡养殖场项目建成后，预计新增约1亿只商品代鸡苗产能，公司目标未来4年将父母代存栏规模提升至1000万套，商品代鸡苗产能增至10亿只。
• 种猪增：2026年计划实现种猪销量15万头，满足规模化养殖场对高健康度、高性能种猪的大规模引种需求，种猪业务将成为重要利润增长点。

父母代白羽肉鸡苗价格上涨原因

自2024年12月美国、新西兰爆发禽流感后，国内祖代白羽肉种鸡引种中断，2025年一季度全国引种量仅3.6万套。按养殖周期传导规律，祖代种鸡减少将影响7个月后的父母代种鸡产量，导致2025年9月以来父母代种鸡价格逐月走高。

2026年父母代鸡苗价格走势

2025年全国祖代白羽肉鸡引种量约62万套，同比下降超10%，且受2025年11-12月法国主产区禽流感影响，引种再次中断，国内祖代种鸡存量将逐步减少，短期内无新增供给，预计价格维持高位。

2026年父母代鸡苗产能

2025年公司引进祖代白羽肉种鸡26.6万套，较2024年增加，预计2026年父母代鸡苗供应量将同比提升。

商品代鸡苗价格预测

供给端，2025年祖代引种下降将影响14个月后的商品代鸡苗产量，优质苗供给偏紧；需求端，下游养殖场及屠宰场扩产带动鸡苗需求。若2026年下半年猪肉价格回升，有望进一步传导至鸡苗行情，预计全年商品代鸡苗行情将好于2024年。

禽流感预防与原材料风险对冲

国内对高致病性禽流感实行强制免疫，未出现大规模疫情。针对原材料价格波动，公司目前通过基差合同对冲风险，未来不排除采用套期保值、期权等工具。

山西项目进展

山西“100万套父母代种鸡养殖场及配套项目”建设周期为两年，2025年已启动1个育雏场建设，2026年将推进3个产蛋场、1个育雏场及1个饲料厂建设，产能预计2027年释放。

引种展望

目前暂未收到可从其他国家引种的相关信息。

本次调研未涉及应披露重大信息。

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