活动概况

近日，西子清洁能源装备制造股份有限公司（证券简称：西子洁能，证券代码：002534）于2025年12月18日在公司会议室举办特定对象调研活动，接待了包括中信建投、聂丰基金、盛运德诚投资、幸福人寿、运舟资本、石锋资产、申万菱信基金、恒越基金、巨子私募、苏州高新创投、国泰海通电新、国联民生电新、水璞基金、华泰保兴基金、天风机械等在内的15家机构代表。公司董事会秘书鲍瑾及投资者关系管理专员孟雪瑶参与接待并就公司业务布局、市场拓展等问题与机构进行交流。

公司业务架构：四大板块覆盖能源环保全产业链

据介绍，西子洁能成立于1955年，2002年加入西子电梯集团，2011年登陆深交所，2022年完成更名，专注于余热锅炉、清洁环保能源装备等产品的研发、生产及整体解决方案提供。公司业务主要分为四大板块：
-余热锅炉：涵盖燃机余热锅炉、干熄焦余热锅炉、烧结机余热锅炉等，客户覆盖电力、钢铁、建材等高耗能行业；
-清洁环保能源装备：包括垃圾焚烧锅炉、生物质锅炉、熔盐吸热器、核电设备等，应用于新能源及环保领域；
-解决方案：以熔盐储能、换热器、压力容器等为核心的综合解决方案，涉及储能、石化、海水淡化等场景；
-备件及服务：提供过热器、省煤器等部件及技术改造、维修维保等服务。

未来增量聚焦三大方向：海外市场突破+新能源储能拓展+核电业务升级

公司明确未来增长将重点布局三大领域：
-海外市场：依托燃机余热锅炉等优势产品，提升国际市占率并拓展OEM市场，目前已通过技术合作（如与美国N/E公司合作）积累海外项目经验；
-新能源及储能市场：以熔盐储能核心技术为抓手，拓展光热发电、用户侧储能、火电灵活性改造、零碳园区等场景，其中用户侧储能被视为工业客户蒸汽需求的重要解决方案；
-核电市场：通过崇贤制造基地核电专用清洁车间升级，提升核二三级设备制造能力，向三代、四代核电及可控核聚变实验项目延伸。

燃机余热锅炉：国内市占率超50% 全球化布局提速

作为公司核心优势产品，燃机余热锅炉在国内市场占据主导地位，市占率超50%，标志性项目包括北京奥运会太阳宫2×9F级项目、广东能源惠州大亚湾综合能源站项目等。海外市场方面，公司凭借与美国N/E公司的技术合作基础，已承接巴基斯坦必凯9H级HRSG、尼日利亚12台9E燃机余热锅炉等项目。随着全球天然气发电需求（传统工业+AIDC供电）攀升，公司计划加快北美市场订单落地，推动“西子制造”HRSG全球化渗透。

光热订单参与核心环节 产品交付周期6-12个月

针对光热电站产业链，公司主要参与吸热、换热、储热三大核心环节，提供熔盐吸热器、换热器等关键设备。在产品交付方面，国内项目周期一般为6-12个月，海外项目因物流及定制化需求略长。财务数据显示，2025年上半年公司余热锅炉产品综合毛利率为29.68%，未来将通过提升订单质量进一步优化盈利水平。

核电领域深耕20余年 发力三代、四代及核聚变设备

公司在核电领域拥有20余年技术积累，具备民用核二三级制造许可证，与中广核等企业建立长期合作。目前已形成核级焊接、无损检测、水压试验等完整制造能力，可提供核聚变装置冷却水系统三级回路设备。未来计划拓展二级回路设备及杜瓦结构生产，为三代、四代核电及可控核聚变工程提供装备支撑。

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