2025年12月17日，广东博盈特焊技术股份有限公司（下称“公司”）以现场参观结合线上调研的形式接待了机构调研，中金公司、中泰证券、建信基金等8家机构参与。公司董事、副总经理、董事会秘书刘一宁及投资者关系管理专员谭静怡就公司核心业务、技术优势、市场前景及全球化布局等问题与机构进行了深入交流。

刘一宁在调研中介绍，公司以防腐防磨堆焊装备为核心，专注于特种装备制造，产品广泛应用于节能环保、电力、能源、化工、冶金、造纸等工业领域。其竞争优势主要体现在三方面：一是掌握材料、工艺、设备等关键核心技术，拥有国家《特种设备生产许可证》、美国ASME认证、欧盟EN认证等齐全资质；二是管理团队深耕行业多年，具备丰富研发与实践经验，行业先发地位及规模化生产能力构筑竞争壁垒；三是拥有国内外知名客户的丰富应用案例，承接大项目及国际订单能力突出。

在发展布局上，公司坚定“双市场”战略，国内聚焦垃圾焚烧、燃煤发电、化工等领域的存量更新与增量需求，海外通过越南基地投产及中东市场拓展加速全球化。目前，公司前瞻布局的HRSG（余热回收装置）业务已形成一定产能，油气复合管业务正与国外头部客户对接论证，长期成长动能显著。

堆焊技术路径与工业应用优势

针对堆焊技术路径问题，公司表示，目前主要有MIG焊、TIG焊、激光焊三条技术路径。其中，MIG焊（熔化极惰性气体保护焊）具有高效率特点，适用于高温高腐蚀情境（如垃圾焚烧炉）；TIG焊（非熔化极惰性气体保护焊）侧重高质量与全位置焊接；激光焊则以高效率见长，可应用于煤粉炉领域。

公司通过数字脉冲MIG高频振荡堆焊技术，实现了高熔敷率与高稳定性，并已掌握激光堆焊、二次重熔等先进技术，可满足强腐蚀、易磨损、高温高压等复杂环境需求，应用场景覆盖节能环保、电力、能源等多领域。

垃圾焚烧炉市场前景：存量更新与增量拓展并存

对于国内垃圾焚烧炉市场，公司分析称，需求分为存量与增量两部分。存量市场方面，“无废城市”等政策推动下，老旧低效焚烧炉需技术改造以满足“超低排放”标准；增量市场则集中于中西部及三四线城市，城镇化进程加快带动新建项目需求，整体市场空间广阔。

油气管道市场与HRSG业务：结构性增长与成本优势显著

在油气管道市场方面，公司指出，全球市场呈现结构性增长，易采油气减少、开采难度加大及老旧管道更换需求，推动堆焊复合管道需求上升。公司将采用“贴近市场生产”模式，以销定产布局国际产能。

HRSG设备方面，公司产品主要匹配重型燃气轮机，聚焦余热回收装置承压部件（核心主体），客户涵盖北美主要燃机供应商。凭借齐全资质、海外客户经验及越南生产线，公司在成本上较海外竞争对手具备优势，目前越南基地正推进潜在客户生产体系验证。

越南基地运营：定价机制灵活，产能释放可期

关于越南基地HRSG产品定价，公司表示采用“材料+工时+费用+净利润”模式，按设定净利润率核算定价，后续将根据市场供求关系适时调整。目前基地已有多个潜在客户进入验证流程，产能释放值得期待。

美国HRSG需求：电力增长与能源转型双驱动

公司认为，美国HRSG需求受两大因素支撑：一是电力需求结构性增长，人工智能数据中心及制造业回流带动用电攀升，HRSG作为提升发电效率的关键设备需求上升；二是能源清洁化转型推动天然气发电占比提升，HRSG可间接降低碳排放，契合碳中和目标，市场空间持续打开。

综上，广东博盈特焊在技术壁垒、全球化布局及新兴业务储备上的优势，叠加越南基地产能释放与海外市场拓展，有望为长期业绩增长奠定基础。

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