四川国光农化股份有限公司（以下简称“国光股份”）于2025年12月16日在公司龙泉办公区接待了汇添富基金管理股份有限公司的特定对象调研。本次调研以现场会议形式进行，汇添富基金分析师杨涛、费海墅参与，国光股份董事会秘书颜铭、证券事务代表李超负责接待。双方就公司销售模式、行业格局、营销团队建设、政策影响及研发投入等议题展开深入交流。

调研基本信息

调研核心内容解读

销售模式：渠道下沉县乡 采取先款后货结算

在销售模式方面，公司介绍称，目前采取“公司—经销商—零售商—客户”四主体三环节的渠道销售模式，经销商网络已下沉至县乡一级，终端客户主要为种植户、园林绿化养护单位等。为保障资金安全，公司对经销商的销售主要采用先款后货的结算方式，并通过技术服务指导种植者科学用药，助力其提质增产。

行业格局：调节剂登记证数量占比7.8% 头部企业优势凸显

关于植物生长调节剂行业格局，公司透露，目前行业内调节剂登记证数量共计1900多个，其中持有10个以上（含10个）登记证的企业共39家，合计拥有733个登记证。国光股份当前持有植物生长调节剂登记证150个，占行业全部登记证的7.8%。公司表示，行业整体呈现企业规模较小、分散的特点，这一格局有利于头部企业进一步提升市场份额。

营销团队：2025年招聘应届生300余人 技术团队规模突破千人

针对市场关注的营销团队建设情况，公司称，由于技术服务模式对终端推广人员需求较大，近年来持续加大技术服务及营销人员配置。2025年公司招聘应届大学毕业生300余名，其中绝大部分来自农林院校，具备专业背景。截至目前，公司技术营销及技术服务团队整体规模已突破千人。

“一证一品”政策：规范行业秩序 利好头部企业

对于农业农村部2025年6月发布的第925号公告（“一证一品”政策），公司分析认为，该政策要求同一登记证号的农药产品标注相同商标，旨在规范农药标签管理，保障产品质量及种植户权益，将推动农药市场秩序优化。政策实施后，拥有优质登记证件的企业竞争优势将进一步凸显，预计行业市场集中度有望提升。

其他要点：海外业务风险应对与研发投入增加

在海外业务方面，公司解释《代为培育协议》签署背景时表示，海外农药市场存在登记周期长、各国要求差异大、准入壁垒高等挑战，委托关联方代为培育海外项目可降低上市公司资金出境及投资风险，同时避免潜在同业竞争。研发费用方面，2025年前三季度增长主要因公司加大了新产品登记力度，研发活动聚焦应用研发领域。

风险提示

公司表示，本次调研过程中不存在应披露而未披露的重大信息。

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