调研基本情况
投资者活动基本信息
| 投资者关系活动类别 | 特定对象调研 |
|---|---|
| 参与单位名称及人员姓名 | （排名不分先后）国信证券 王兆康、建伟控股集团 曹兵、惠畅资本 随圣博、江苏高投 朱锐、高道家族 杨森、上海海能投资 王瑞、山西证券 王锐、北京俊远投资 梁阳平、浙商证券 曹馨茗、义柏资本 姜嘉伟 张新、睿亿投资 吕乐艺、宁波杉杉物产 叶子侃、华云控股 颜晓滨、上海贵源投资 章轶 纵华雷、量桥投资 黄元贺、上海天戈投资 杜伟业、浙商自营 陈姗姗、上海证研投资 崔景新、开源证券 颜玉瓶、上海远希私募 高志强、申万宏源证券 周波、苏州贵山私募 毛程霖、上海海能投资 庄博、国诚投资 相健 祁海波、上海善达投资 许婷、上海合道资产 严思宏、上海亿衍私募 蒋鑫国、上海融义投资 陆懿晨（共27家机构） |
| 时间 | 2025年11月12日 |
| 地点 | 上海 |
| 上市公司接待人员姓名 | 董事长 潘昌、副董事长兼总经理 姜文龙、董事会秘书兼总经理助理 郑洲娟 |
公司核心业务与财务概况
恒达新材是一家专注医疗及食品包装原纸生产的创业板上市公司，践行“绿色包装，引领美好生活”经营理念，目前建有3座生产基地、9条数字化生产线，研发的无氟防油纸、免涂胶盖材纸等20多项产品获评省级工业新产品，并获得“浙江省数字化车间”“2024年浙江省制造业‘云上企业’”等称号。
财务数据显示，截至2025年9月末，公司总资产16.63亿元，总负债2.86亿元，资产负债率仅17%，处于较低水平，经营风险可控。尽管受行业扩产导致短期供给增加、产品价格下降及新生产线折旧等因素影响，公司净利润水平曾面临压力，但2025年1-9月通过加大销售拓展、调整产品结构及提升工艺水平，实现营收和利润同步增长。经营活动现金流量净额波动主要系公司根据木浆价格走势及订单预期灵活调整采购节奏所致。
问答环节核心要点
产品结构与增长潜力
机构关注公司核心产品占比及未来增长点，公司回应称，医疗及食品包装原纸为核心产品，占营业收入80%以上。随着居民健康需求提升及生活品质化、多元化趋势，两大领域增长空间广阔，公司将持续深耕。
行业竞争与差异化策略
针对行业产能提升带来的价格压力，公司表示将坚持差异化竞争路线，聚焦医疗及食品包装原纸中高端市场，以绿色、可持续发展为核心，避开低附加值同质化竞争。
“以纸代塑”机遇与技术布局
在“禁塑令”及绿色发展政策推动下，公司食品包装原纸收入持续稳定上升。研发重点投向无氟产品、绿色低碳及以纸代塑技术创新，例如针对吸管纸，重点改进其相较塑料、金属吸管在性能和应用上的不足，完善功能性应用场景。
研发成果与市场验证
公司研发方向明确：食品包装原纸向功能化发展，通过增强应用场景实现减塑及替代塑料，已实现产品可降解；医疗包装原纸向高端领域突破，开发高附加值医疗器械包装用纸以实现进口替代，目前正处于客户认证阶段。
出口业务进展与挑战
公司海外业务已出口至德国、土耳其、韩国等欧亚及东南亚地区，当前出口占比5%-10%。海外市场进入壁垒主要包括：一是欧美供应链关系稳定，新供应商产品认证和试用周期长；二是欧洲市场对环保属性要求高，需通过FSC、EUDR等体系认证。公司正通过设立杭州子公司、对标国际认证积极突破，目前市场反馈良好。
战略规划与资本运作
公司未来将围绕创新驱动、客户协同、智能工厂深化及出口占比提升展开，并持续关注投资并购机会，利用上市公司平台提升品牌影响力及股东回报。
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