近日，苏州天脉（公司全称以工商登记为准，公告中简称“公司”）发布投资者关系活动记录表，披露于2025年10月29日至11月7日期间，以现场形式接待了富国基金、中信建投、中金公司、中欧基金等25家机构及部分个人投资者的特定对象调研。公司董事、财务总监兼董事会秘书龚才林，证券事务代表何亚南参与接待，就公司业务发展、产能规划、业绩表现及产品布局等核心问题与投资者展开深入交流。

拟投23亿建设两大基地 新增4800万PCS高端均温板产能

调研中，机构重点关注公司产能扩张计划。龚才林介绍，公司拟投资建设两大智能制造基地项目，合计总投资23亿元，聚焦高端均温板产能提升。
其中，“苏州天脉导热散热产品智能制造甪直基地建设项目”已购置100亩土地，计划总投资17亿元，建成后将新增年产3000万PCS高端均温板产能。该项目目前已取得《江苏省投资项目备案证》、土地使用权证、建设用地规划许可证及环评批复，其他手续稳步推进中。
另一“苏州天脉导热散热产品智能制造甪直基地（汇凯路）建设项目”拟使用现有厂房，总投资6亿元，投产后将新增1800万PCS高端均温板产能，目前已取得项目备案证，环评等手续正在办理中。
两大项目全部达产后，公司高端均温板年产能将新增4800万PCS，旨在满足消费电子、汽车电子、通信设备等中高端市场的散热需求，巩固行业竞争地位。

前三季度扣非净利润增速低于营收 费用端短期承压

针对2025年三季报业绩表现，机构关注到公司1-9月营收与扣非净利润增速存在差异。数据显示，公司期内实现营业收入81,843.55万元，同比增长18.42%；扣非净利润同比增长2.24%，增速显著低于营收。
龚才林解释，主要因公司加大新产品、新客户前期开发投入，管理费用、研发费用同比大幅增长，其中管理费用增长38.76%，研发费用增长36.20%，期间费用率阶段性上升。“随着新产品、新客户逐步导入量产，规模效应将带动期间费用率回落，公司整体盈利能力有望逐步提升。”

导热界面材料品类齐全机器人领域应用尚处观察期

关于产品布局，公司介绍，导热界面材料是核心优势产品，具体涵盖导热片、导热凝胶、相变化材料、散热膏、液态金属等多个品类，导热系数最高可达15W/m.K，关键性能指标与国际竞争对手水平相当，是国内同行业中产品品种最丰富的企业之一。
针对机器人散热应用的提问，公司表示，目前未专门开展定向研发，但凭借多年热管理技术积累，现有部分产品可应用于机器人场景，不过实际应用较少。公司将持续关注该领域技术动向与市场需求，灵活调整研发策略。

激励计划业绩目标：兼顾行业机遇与产能支撑

对于2025年限制性股票激励计划中业绩考核指标设置较积极的原因，龚才林指出，主要基于三方面考量：一是智能手机、新能源汽车、5G基站等新兴领域散热需求增长，均温板应用市场持续扩容；二是公司前期在业务、研发的战略性投入及拟投建项目，为收入增长提供明确驱动力；三是目标设定兼顾挑战性与可实现性，既激发团队潜力，又符合行业发展与公司规划实际。

本次调研未涉及应披露重大信息，公司将根据业务进展及时履行信息披露义务。

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