箭牌家居集团股份有限公司（以下简称“箭牌家居”）于2025年11月4日通过线上会议形式接待了机构调研，国海证券、交银基金等机构参与，公司副总经理、董事会秘书杨伟华就公司经营状况、市场策略等核心问题与机构进行了深入交流。

毛利率同比改善显著 净利润承压源于费用率上升

针对机构关注的毛利率与净利润表现，杨伟华介绍，2025年前三季度公司毛利率实现28.51%，同比提升2.09个百分点，其中第三季度毛利率26.86%，同比增加1.52个百分点。毛利率改善主要得益于零售渠道的精细化运营，公司以“店效倍增项目”为核心抓手，通过向经销商赋能、分阶段推进试点，带动经销零售收入增长，进而推动整体毛利率提升。

不过，净利润端仍面临压力，前三季度净利润同比微增。杨伟华解释，主要因收入规模下滑导致期间费用率同比上升，尽管期间费用金额基本持平，但销售费用有所增加。公司将持续推进内部管理变革与降本增效，进一步改善毛利率、降低费用率，确保经营质量稳步提升。

四季度聚焦全渠道协同 推进智能家居生态合作

关于四季度经营举措，杨伟华表示，公司将继续以“店效倍增项目”为核心，重点促进零售渠道增长，并将零售渠道的精细化管理模式逐步复制到其他渠道，实现全渠道协同发展。

同时，公司将重点推进与某主流智能家居生态平台的合作，加快智能浴霸、智能花洒等新产品在线上线下渠道的销售。借助该平台的生态资源，公司将提升新产品策划、研发及上市流程的内部运营能力，并加快相关渠道资源开发与布局，为智能家居领域拓展奠定基础。

海外市场差异化布局 长期培育可持续发展

针对海外收入占比低且上半年同比下降的问题，杨伟华指出，公司在深耕国内市场的同时，持续推进国际化战略，针对不同市场制定差异化策略：线下通过与当地经销商合作加快专卖店及网点布局，目前已在多个重点海外市场开设线下门店；线上依托主流海外电商平台拓展销售渠道，并通过品牌合作多渠道推进。

尽管北美以外市场收入增长明显，但受国际经贸环境变化影响，北美市场出口收入下降，导致总体境外收入同比下滑。杨伟华强调，海外市场培育周期较长，短期内难以迅速见效，但公司将持续投入资源，稳步推进品牌建设与渠道拓展，夯实基础以实现长期可持续发展。

国补政策提振消费 精细化管理为核心抓手

谈及国补政策对公司的影响，杨伟华认为，国补政策有效促进了家居家装消费，公司已积极把握机遇优化销售结构。政策明确性对公司经营策略有一定影响，但更重要的是持续推进精细化管理。

国补政策提振消费 精细化管理为核心抓手

关于本次调研是否涉及应披露重大信息，公司明确表示“无”，活动过程中未使用演示文稿或提供相关文档附件。<|FCResponseEnd|># 调研速递|箭牌家居接待国海证券、交银基金等机构调研 前三季度毛利率同比提升2.09个百分点 店效倍增项目成零售增长核心

箭牌家居集团股份有限公司（以下简称“箭牌家居”）于2025年11月4日通过线上会议形式接待机构调研，国海证券、交银基金等机构参与，公司副总经理、董事会秘书杨伟华就前三季度经营表现、四季度策略、海外拓展及国补政策影响等核心问题与机构进行深入交流。

毛利率同比改善显著 净利润承压源于费用率上升

调研中，机构关注到公司前三季度毛利率显著改善但净利润仍有压力。杨伟华介绍，2025年前三季度公司毛利率为28.51%，同比提升2.09个百分点，其中第三季度毛利率26.86%，同比增加1.52个百分点。毛利率改善主要得益于零售渠道精细化运营，公司以“店效倍增项目”为核心抓手，向经销商持续赋能，试点门店店效显著提升，有效带动经销零售收入增长，该项目下一步将由点及面全面推广。

对于净利润压力，杨伟华表示，前三季度净利润同比微增，主要因收入规模下滑导致期间费用率同比上升，尽管期间费用金额基本持平，但销售费用有所增加。公司将持续推进内部管理变革与降本增效，进一步改善毛利率、降低费用率，确保经营质量稳步提升。

四季度聚焦全渠道协同 推进智能家居生态合作

关于四季度经营举措，杨伟华指出，公司将继续以“店效倍增项目”为核心促进零售渠道增长，并将零售精细化管理模式复制到其他渠道，推动全渠道协同发展。同时，重点推进与某主流智能家居生态平台的合作，加快智能浴霸、智能花洒等新产品线上线下销售，借助平台生态资源提升新产品策划、研发及上市流程的内部运营能力，加快渠道资源开发与布局，为智能家居领域拓展奠定基础。

海外市场差异化布局 长期培育可持续发展

针对海外收入占比低且上半年同比下降的问题，杨伟华表示，公司持续推进国际化战略，针对不同市场制定差异化策略：线下通过与当地经销商合作加快专卖店及网点布局，目前已在多个重点海外市场开设线下门店；线上依托主流海外电商平台拓展销售渠道，并通过品牌合作多渠道推进。尽管北美以外市场收入增长明显，但受国际经贸环境变化影响，北美市场出口收入下降，导致总体境外收入同比下滑。他强调，海外市场培育周期较长，公司将持续投入资源，稳步推进品牌建设与渠道拓展，夯实基础以实现长期可持续发展。

国补政策提振消费 精细化管理为核心抓手

谈及国补政策影响，杨伟华认为，国补政策有效促进了家居家装消费，公司已积极把握机遇优化销售结构。政策明确性对经营策略有一定影响，但更重要的是持续推进精细化管理。

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